التوترات الجيوسياسية تظل تدفع أسواق النفط إلى مستويات مرتفعة بسبب المخاوف المستمرة في الشرق الأوسط

شهدت عقود خام غرب تكساس الوسيط لشهر فبراير ارتفاعًا بمقدار +0.71 نقطة (+1.20%) اليوم، بينما ارتفعت بنزين RBOB لشهر فبراير +0.0136 (+0.76%)، حيث انتعشت أسواق الطاقة من الانخفاض الحاد يوم الخميس. على الرغم من تراجع التهديدات المباشرة بالتدخل العسكري الأمريكي ضد إيران، إلا أن المخاطر الجيوسياسية المستمرة تظل محركًا رئيسيًا للأسعار مع تعزيز واشنطن لوجودها العسكري في المنطقة. تقوم الولايات المتحدة بإعادة تموضع مجموعة حاملة طائرات نحو الشرق الأوسط، مع توقع نشر أصول عسكرية إضافية خلال الأسابيع القادمة.

عدم الاستقرار الإقليمي ومخاوف إمدادات النفط

إيران، رابع أكبر منتج في أوبك، تنتج أكثر من 3 ملايين برميل يوميًا. أدت الاضطرابات المدنية المتزايدة — مع احتجاج الآلاف على الانهيار الاقتصادي والأزمة النقدية — إلى تصعيد الاستجابات الأمنية وطرح أسئلة حول استمرارية الإنتاج. أشار الرئيس ترامب إلى احتمال التدخل العسكري إذا استمرت عمليات القمع الحكومية للمتظاهرين. إذا تصاعدت الاحتجاجات أو استهدفت الضربات العسكرية البنية التحتية الإيرانية، قد تتعرض إمدادات النفط لاضطرابات كبيرة. ذكرت رويترز أن بعض الأفراد العسكريين الأمريكيين قد تم نصحهم بمغادرة قاعدة العيد Qatar، وهي منشأة كانت هدفًا سابقًا لضربات إيرانية انتقامية.

يضيف تغطية قصيرة قبل عطلة نهاية الأسبوع في عقود النفط الآجلة زخمًا تصاعديًا وسط هذه التوترات المستمرة، على الرغم من أن الصدمة الفورية قد تراجعت.

اضطرابات سلسلة التوريد تتجاوز إيران

ينبع ضغط إضافي على توفر النفط العالمي من هجمات الطائرات بدون طيار والصواريخ التي تستهدف البنية التحتية الروسية. دمرت القوات الأوكرانية ما لا يقل عن 28 مصفاة روسية خلال أربعة أشهر، مما يقيّد قدرة موسكو على التصدير. هجمات الناقلات الأخيرة في بحر البلطيق — حيث أصابت ما لا يقل عن ست سفن منذ أواخر نوفمبر — قللت من وسائل النقل المتاحة بشكل أكبر. فرضت العقوبات الأمريكية والأوروبية على شركات النفط الروسية والبنية التحتية والشحن، مما زاد من تحديات التصدير.

وفي الوقت نفسه، أدت ضربات الطائرات بدون طيار بالقرب من محطة أنابيب القوقاز على الساحل الأسود لروسيا إلى تقليل تحميل النفط الخام تقريبًا إلى النصف إلى حوالي 900,000 برميل يوميًا. أظهرت بيانات Vortexa أن مخزونات النفط الخام العائمة (الواقفة لمدة 7+ أيام) انخفضت بنسبة -0.3% أسبوعيًا إلى 120.9 مليون برميل في الأسبوع المنتهي في 9 يناير.

مرونة الطلب من الصين

موازنة لمخاوف الإمدادات، أظهرت واردات الصين من النفط الخام قوة قوية. ذكرت شركة Kpler أن واردات النفط في ديسمبر من المتوقع أن ترتفع +10% شهريًا إلى رقم قياسي قدره 12.2 مليون برميل يوميًا مع قيام الصين بإعادة تخزين احتياطاتها الاستراتيجية. لقد قدمت هذه المرونة في الطلب دعمًا معنويًا للأسعار.

استراتيجية إنتاج أوبك+

في 3 يناير، أكدت أوبك+ التزامها بإيقاف زيادات الإنتاج طوال الربع الأول من عام 2026. على الرغم من أن المجموعة وافقت على زيادة قدرها +137,000 برميل يوميًا في ديسمبر، فإن التوقف اللاحق يعكس مخاوف من وجود فائض عالمي ناشئ. تواصل أوبك+ استعادة إنتاجها على مدى سنوات متعددة من خفض قدره 2.2 مليون برميل يوميًا تم تنفيذه في أوائل 2024، لكن حوالي 1.2 مليون برميل يوميًا لا يزال غير مستعاد. زاد إنتاج أوبك في ديسمبر بمقدار +40,000 برميل يوميًا ليصل إلى 29.03 مليون برميل يوميًا.

توقعات الفائض واتجاهات الإنتاج الأمريكية

تتوقع وكالة الطاقة الدولية فائضًا عالميًا قياسيًا من النفط الخام يبلغ 4.0 مليون برميل يوميًا لعام 2026، مما وسع توقعات الوكالة لعام 2026 إلى 3.815 مليون برميل يوميًا من 2.0 مليون برميل يوميًا المتوقع لعام 2025. رفعت إدارة معلومات الطاقة تقديرها لإنتاج الولايات المتحدة لعام 2026 إلى 13.59 مليون برميل يوميًا (من 13.53 مليون)، مع تقليل توقعات استهلاك الطاقة إلى 95.37 كوادريليون وحدة حرارية بريطانية من 95.68.

تحديث المخزون ونشاط الحفارات

كشفت بيانات إدارة معلومات الطاقة حتى 9 يناير أن مخزونات النفط الأمريكية كانت أقل بنسبة -3.4% من المتوسط الموسمي لمدة 5 سنوات، وأن مخزونات البنزين كانت أعلى بنسبة +3.4% من المتوسط، وانخفضت مخزونات الديزل بنسبة -4.1% عن المعايير الموسمية. انخفض إنتاج النفط الأمريكي للأسبوع المنتهي في 9 يناير بنسبة -0.4% أسبوعيًا إلى 13.753 مليون برميل يوميًا، وهو أدنى بقليل من الرقم القياسي في 7 نوفمبر البالغ 13.862 مليون برميل يوميًا.

انخفض عدد منصات الحفر الأمريكية النشطة بمقدار -3 إلى 409 منصات للأسبوع المنتهي في 9 يناير، متجاوزًا بقليل أدنى مستوى له منذ 4.25 سنة عند 406 منصات في 19 ديسمبر. على مدى أكثر من عامين ونصف، تراجعت أنشطة الحفر بشكل حاد من أعلى مستوى لها منذ 5.5 سنة عند 627 منصة في ديسمبر 2022، مما يشير إلى استمرار حذر الصناعة على الرغم من ارتفاع أسعار النفط.