التوترات الجيوسياسية تواصل دعم مكاسب النفط الخام وسط عدم اليقين الإقليمي

نظرة عامة على حركة الأسعار

ارتفعت عقود خام غرب تكساس الوسيط لشهر فبراير +0.71 نقطة (+1.20%) اليوم، بينما ارتفعت البنزين RBOB لشهر فبراير +0.0136 (+0.76%). كلا السلعتين تتعافيان بعد البيع المكثف يوم الخميس، حيث يغطي المشاركون في السوق مراكز البيع على المكشوف قبل عطلة نهاية الأسبوع مع التنقل بين المخاوف الجيوسياسية المتزايدة.

عامل إيران الذي يدعم الأسواق

لا تزال الاضطرابات داخل إيران، رابع أكبر منتج للنفط في أوبك، تعزز تقييمات النفط رغم التخفيف المؤقت من تهديدات التدخل العسكري الأمريكي المباشرة. تستمر الاضطرابات الداخلية في البلاد—التي تتسم بمظاهرات واسعة ضد سياسات الحكومة المرتبطة بانخفاض قيمة العملة والانكماش الاقتصادي—في إبقاء الأسواق على حافة الهاوية. بعد أن قامت قوات الأمن الإيرانية بقمع الآلاف من المتظاهرين، وأشار الرئيس ترامب إلى احتمال اتخاذ إجراء عسكري إذا تصاعدت عمليات القمع، لا يزال علاوة المخاطر قائمة.

تعكس وضعية القوات العسكرية الأمريكية هذا الغموض. يتم إعادة تمركز مجموعة حاملة الطائرات إلى الشرق الأوسط، مع تعزيزات إضافية من الأصول العسكرية المقررة للأيام والأسابيع القادمة. ذكرت رويترز أن بعض الأفراد الأمريكيين تلقوا تحذيرات لمغادرة قاعدة العيديد الجوية في قطر، وهي منشأة استهدفتها ضربات إيرانية انتقامية بعد عمليات أمريكية ضد المواقع النووية الإيرانية.

اضطرابات سلسلة التوريد عبر جبهات متعددة

تتجاوز قدرة إنتاج إيران 3 ملايين برميل يوميًا. إذا ساءت الاضطرابات الداخلية أو أدت إلى تدخل مباشر من الولايات المتحدة ضد البنية التحتية الحكومية، قد يتعرض الإنتاج النفطي لاضطرابات كبيرة—وهو سيناريو يضعه السوق في الحسبان بوضوح.

بالإضافة إلى ذلك، أدت هجمات الطائرات بدون طيار على ناقلات النفط بالقرب من محطة أنابيب بحر قزوين في روسيا إلى تقليل الأحمال بنسبة تقارب النصف إلى حوالي 900,000 برميل يوميًا. في الوقت نفسه، كثفت القوات الأوكرانية هجماتها على البنية التحتية النفطية الروسية، مستهدفة ما لا يقل عن 28 مصفاة خلال أربعة أشهر وست ناقلات في الأسابيع الأخيرة. تفرض العقوبات الأمريكية والأوروبية الجديدة على شركات الطاقة الروسية والبنية التحتية والسفن قيودًا إضافية على قدرات التصدير.

قوة الطلب من آسيا

تُوفر واردات الصين من النفط توازنًا. من المتوقع أن تزيد مشتريات ديسمبر بنسبة 10% شهريًا إلى رقم غير مسبوق وهو 12.2 مليون برميل يوميًا مع إعادة بناء الاحتياطيات الاستراتيجية لبكين، مما يدعم الأسعار.

استراتيجية إنتاج أوبك+

أكدت أوبك+ في 3 يناير نيتها إيقاف زيادات الإنتاج خلال الربع الأول من 2026، بعد أن رفعت الإنتاج بمقدار 137,000 برميل يوميًا في ديسمبر، مع مواجهة فائض عالمي محتمل. لا تزال المنظمة بحاجة إلى خفض 1.2 مليون برميل يوميًا من أصل 2.2 مليون برميل يوميًا من أجل استعادة التوازن. ارتفع إنتاج النفط الخام في ديسمبر بمقدار 40,000 برميل يوميًا ليصل إلى 29.03 مليون برميل يوميًا.

ديناميات المخزون والإنتاج

رسمت تقييمات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) صورة مختلطة: حيث كانت مخزونات النفط الخام الأمريكية في 9 يناير أقل بنسبة 3.4% من المتوسط الموسمي لخمس سنوات، بينما كانت مخزونات البنزين أعلى بنسبة 3.4% من المستويات الطبيعية، وانخفضت المقطرات بنسبة 4.1% عن المتوسطات. انخفض إنتاج النفط الخام الأمريكي بنسبة 0.4% أسبوعيًا ليصل إلى 13.753 مليون برميل يوميًا خلال نفس الفترة.

انخفض عدد منصات الحفر النفطية الأمريكية النشطة بمقدار ثلاثة إلى 409 وحدات في الأسبوع المنتهي في 9 يناير، مقتربًا من أدنى مستوى له منذ 4.25 سنة عند 406 منصات سجلت في ديسمبر. يظهر الاتجاه الأوسع تراجعًا حادًا من الذروة التي بلغت 627 منصة في ديسمبر 2022، والتي استمرت لمدة 5.5 سنة.

توقعات السوق

انخفضت مخزونات الناقلات على السفن الثابتة بنسبة 0.3% أسبوعيًا إلى 120.9 مليون برميل حتى 9 يناير، وفقًا لبيانات Vortexa. توقعت الوكالة الدولية للطاقة أن يتسع الفائض العالمي من النفط الخام إلى رقم قياسي قدره 3.815 مليون برميل يوميًا في 2026، مقارنة بأكثر من 2.0 مليون برميل يوميًا في 2025، على الرغم من أن التوترات المستمرة في الشرق الأوسط وقيود الإمداد لا تزال تقدم دعمًا قصير الأجل للتقييمات.