انتعاش السوق يسيطر على مكاتب التداول مع استحواذ بيانات سوق العمل على مركز الصدارة

يبدأ عام التداول الجديد بزخم قوي—مؤشر داو يرتفع +139 نقطة (+0.29%)، ومؤشر S&P 500 يدفع +35 (+0.51%)، وناسداك يقفز +235 (+0.93%)، ورسل 2000 يضيف +13 (+0.53%). لكن القصة الحقيقية ليست مكاسب اليوم؛ إنها من أين بدأنا. من أدنى مستويات أبريل الناتجة عن الرسوم الجمركية، ارتفع ناسداك +39%، وراسل 2000 بنسبة +33%، وS&P 500 بنسبة +32%، وداو بنسبة +24%—مسار تعافي ملحوظ يوحي بمرونة هيكلية تحت السطح.

التنقل في ديناميكيات الانتعاش التقليدية في يناير

كل عام جديد يجلب نفس السؤال: هل سيظهر “تأثير يناير”؟ عادةً ما ينشأ هذا الظاهرة من عمليات جمع الضرائب على الخسائر، وتحويلات إعادة التوازن للمحافظ، وإعادة استثمار مكافآت نهاية العام في الأسهم. يدفع السجل النفسي الجديد المستثمرين نحو رهانات إيجابية.

ومع ذلك، لا تزال الرياح المعاكسة قوية. تستمر الرسوم الجمركية في إعادة تشكيل تكاليف المستهلك—بعضها يتم التراجع عنه بالفعل للعام المقبل على عناصر مثل الأثاث والمعكرونة الإيطالية، مما يشير إلى قلق البيت الأبيض بشأن ضغوط القدرة على التحمل. يلوح في الأفق عدم الأمان الوظيفي وارتفاع تكاليف الرعاية الصحية على مالية الأسر. سواء كانت هذه العوامل تعيق النمو أو يتم امتصاصها، يبقى سؤال مفتوح.

لماذا هذا الأسبوع مهم: أسبوع الوظائف وإشارات التصنيع

المحفز الحقيقي للسوق يأتي الأسبوع المقبل عندما تتصدر بيانات سوق العمل المشهد. يجلب الأسبوع أرقام معالجة البيانات التلقائية (ADP) للرواتب في القطاع الخاص لشهر ديسمبر، واستطلاع فرص العمل وتناوب العمالة (JOLTS) لشهر نوفمبر، وتقرير حالة التوظيف المرتقب بشدة من مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS). تعود بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية إلى إصدارها المعتاد يوم الخميس.

السياق مهم: نمو الوظائف في ديسمبر جاء ضعيفًا، مع انخفاض التوظيف شهريًا وارتفاع معدل البطالة إلى أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021. هذا الخلفية تجعل بيانات سوق العمل للأسبوع المقبل حاسمة بشكل خاص لتقييم ما إذا كان بإمكان الاقتصاد الحفاظ على زخمه الأخير.

قبل أن تصل تلك التدفقات، سيحدد تقرير S&P التصنيع الأمريكي لشهر ديسمبر اليوم النغمة. التوقعات تدور حول 51.7، بانخفاض طفيف من 51.8 سابقًا—لا تزال فوق خط 50 الذي يفصل بين التوسع والانكماش، ولكنها مقلقة نظرًا لأنها أدنى قراءة منذ منتصف الصيف ورابع انخفاض شهري متتالي خلال خمسة أشهر.

ما هو مدرج في السعر

يظل حجم التداول ضعيفًا مع استمرار المشاركين في العطلة. يستأنف الحجم الطبيعي يوم الاثنين، مع انطلاق أول أسبوع تداول كامل—ربما عندما يثبت أي “تأثير يناير” وجوده أو يفشل في الاختبار. ستحدد بيانات سوق العمل ما إذا كانت حماسة الأسهم ستتعزز أو تتراجع. المخاطر عالية: هل يمكن للأسواق تحقيق سنة رابعة على التوالي من المكاسب ذات الرقم المزدوج وسط عدم اليقين المستمر في السياسات وتحديات القدرة على التحمل للمستهلكين؟ ستوفر البيانات القادمة الأسبوع المقبل أدلة أساسية.