عائد سندات الخزانة الأمريكية يرتفع بشكل حاد إلى 4.3٪، مما أدى إلى بيع السندات طويلة الأجل وتسبب في انحدار حاد في المنحنى

المصدر: BlockMedia العنوان الأصلي: [뉴욕채권] 미 국채 10년물 4.3%로 급등…장기물 매도에 ‘베어 스티프닝’ الرابط الأصلي: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1034309 شهد سوق السندات في نيويورك في 20 من الشهر ارتفاعًا في عائدات السندات الأمريكية. حيث سجلت عوائد سندات العشر سنوات والثلاثين سنة أعلى مستوياتها خلال عدة أشهر، وتوسعت الفجوة بين العائدات قصيرة وطويلة الأجل خلال أسبوعين إلى أقصى حد. تداخلت تهديدات الرئيس بفرض رسوم جمركية مع ارتفاع عائدات السندات اليابانية بشكل حاد، مما ضغط على السندات طويلة الأجل.

في ذلك اليوم، تم تداول عائد سندات الخزانة الأمريكية لعشر سنوات(US10Y) عند 4.295%، بارتفاع قدره 6.8 نقطة أساس(1.61%) عن اليوم السابق. وبلغ أعلى مستوى خلال الجلسة 4.313%، وهو أعلى مستوى منذ نهاية أغسطس من العام الماضي.

ارتفعت عوائد سندات العشرون سنة بمقدار 7.8 نقطة أساس إلى 4.918%، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر من العام الماضي. في حين انخفضت عوائد سندات السنتين بشكل طفيف(1 نقطة أساس↓) إلى 3.591%. نتيجة لذلك، توسعت فجوة العائد بين السنتين والعشر سنوات إلى 70.9 نقطة أساس، مما شكل منحنى سوق هابطة أكثر حدة خلال حوالي أسبوعين.

يشير ذلك إلى أن السوق قد تخلت عن توقعات خفض الفائدة قصيرة الأجل، لكن التضخم والمخاطر المرتبطة بالفترة الطويلة تظهر بشكل أوسع. تظهر عقود الفائدة الفيدرالية المستقبلية أن السوق تتوقع أقل من مرتين لخفض الفائدة هذا العام(47 نقطة أساس)، وهو أقل من التوقعات في نهاية العام الماضي(53 نقطة أساس).

يعود ارتفاع عوائد السندات بشكل حاد إلى تصريحات الرئيس. حيث قال إنه “إذا لم تتمكن الولايات المتحدة من شراء غرينلاند، فسيتم فرض رسوم جمركية بنسبة 10% على 8 دول أوروبية بدءًا من فبراير من هذا العام، وترتفع إلى 25% في يونيو”. ورد الاتحاد الأوروبي بأن ذلك “يعد ابتزازًا اقتصاديًا”، ويعتبره المستثمرون إشارة إلى ملاذ آمن للأصول الأمريكية.

كما أن تقلبات سوق السندات اليابانية زادت من تأثيرها على عوائد السندات الأمريكية. حيث أن فشل مزاد السندات اليابانية لعشرين سنة، بالإضافة إلى تأثير إعلان الانتخابات المبكرة في 8 فبراير، أدى إلى ارتفاع حاد في عوائد السندات طويلة الأجل، وانتقلت هذه الاتجاهات إلى أسواق السندات العالمية. وقال أحد استراتيجيي المؤسسات الكبرى: “إن عمليات البيع في سوق السندات اليابانية بشكل واضح حفز ارتفاع عوائد السندات طويلة الأجل في الولايات المتحدة”.

كما تتعزز التحذيرات الفنية. حيث قال أحد كبار استراتيجيي المؤسسات المالية: “اختراق عائد العشر سنوات مستوى المقاومة الرئيسي عند 4.20% يشير إلى أن من الصعب استبعاد ارتفاعه إلى 4.50% على المدى القصير”.

لا تزال الاتجاهات على المدى المتوسط والطويل تعتمد على البيانات الاقتصادية وموقف البنوك المركزية. وعلق مسؤول في مؤسسة ائتمانية قائلاً: “في ظل استقرار سوق العمل والنمو في الولايات المتحدة، من المرجح أن تظل السياسة النقدية ثابتة، وليس من المرجح أن يتم خفض الفائدة بسرعة”، وأشار إلى أن “المفتاح في سوق السندات هذا العام سيكون مدى استجابة السوق لمخاطر التضخم والمالية”.