عاصفة رفع الفائدة من الاثنين إلى الأحد في اليابان: هل ستكرر البيتكوين الانخفاض التاريخي؟

يواجه سوق العملات المشفرة لحظة حاسمة. من المقرر أن تعقد بنك اليابان قرار سعر الفائدة هذا الأسبوع، ولن يؤثر هذا القرار فقط على اليابان داخليًا، بل سيؤدي أيضًا من خلال تدفقات رأس المال العالمية إلى تأثيرات على الأصول ذات المخاطر. وفقًا لبيانات منصة التنبؤ Polymarket، فإن السوق يكاد يقتنع بأن بنك اليابان سيرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بنسبة احتمالية تصل إلى 97%. حتى الآن، يتداول البيتكوين حول $90.11K، لكن تركيز المستثمرين قد تحول بالفعل إلى السؤال التالي: كيف كانت نسبة الانخفاض في البيتكوين بعد كل رفع سعر فائدة سابق من قبل اليابان؟

نهاية عصر التمويل الرخيص على الأبواب: يوم نهاية تداولات الين الياباني

على مدى العقود الماضية، بُنيت الأسواق المالية العالمية على فرضية أساسية — أن اليابان تقدم أرخص تمويل في العالم. يستخدم المستثمرون المؤسسيون استراتيجية “تداول الين الياباني” لاقتراض الين بأسعار فائدة منخفضة جدًا، ثم يعيدون استثمارها في الأسهم العالمية، والسندات، والعملات المشفرة، لتحقيق أرباح من الفارق في السعر. هذا النظام التمويل منخفض التكلفة دفع إلى فقاعة أصول استمرت لأكثر من عقد.

الآن، يواجه هذا اللعب نهايته. إذا تم رفع سعر الفائدة، فإن سعر الفائدة السياساتي لبنك اليابان سيرتفع إلى 0.75%، مسجلاً أعلى مستوى له منذ حوالي 20 عامًا. بالنسبة للنظام المالي العالمي، فإن ذلك بمثابة إعلان عن نهاية حقبة. أشار المحلل Mister Crypto إلى أن ارتفاع عائدات السندات اليابانية بسرعة، وأن الاعتماد على تمويل الين منخفض التكلفة في تداولات الرافعة المالية يتراجع بسرعة.

ماذا يعني ذلك؟ ببساطة، ارتفاع تكاليف الاقتراض سيجبر تلك المراكز ذات الرافعة المالية على تصفية مراكزها. وسيُجبر المستثمرون على بيع الأصول ذات المخاطر لتسديد ديونهم، ويعد البيتكوين أحد الأهداف الأولى لذلك.

قوانين التاريخ تتكرر: انخفاض بنسبة 20%-30% بعد رفع سعر الفائدة

البيانات التاريخية تثير توتر السوق. استعرض المتداولون سجلات رفع سعر الفائدة السابقة:

• بعد رفع بنك اليابان في مارس 2024: انخفض البيتكوين حوالي 23%
• بعد رفع بنك اليابان في يوليو 2024: انخفض البيتكوين حوالي 25%
• بعد رفع بنك اليابان في يناير 2025: انخفض البيتكوين أكثر من 30%

هذه الأحداث الثلاثة ترسم نمطًا واضحًا. حذر المحلل 0xNobler، مشيرًا إلى أنه استنادًا إلى هذا النمط، إذا تم تأكيد رفع السعر هذا الأسبوع، فإن البيتكوين قد يواجه خطر اختبار مستوى 70,000 دولار هبوطًا. ويعتقد أن السوق بدأ يأخذ سيناريو “العودة إلى 7 آلاف دولار” في الحسبان.

لكن هناك أصوات تحذر من أن هذا التفكير الخطي قد يكون مبالغًا فيه. القوانين السابقة لا تتكرر بالضرورة، وهناك متغيرات جديدة تغير قواعد اللعبة.

احتمال آخر: فرص “تحول النظام” التي يكتشفها المستثمرون المؤسسيون

ليس الجميع يعتقد أن رفع سعر الفائدة هو بالضرورة خبر سلبي. وجهة نظر أخرى تشير إلى عامل مهم تم تجاهله: سياسة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

قدم المحلل الاقتصادي Quantum Ascend وجهة نظر مثيرة للاهتمام. يرى أن الأمر ليس مجرد تقلص السيولة، بل هو “تحول في النظام”. رفع بنك اليابان المعتدل يدعم الين، لكن السيولة الحقيقية ستأتي من دورة خفض الفائدة للفيدرالي — التي ستطلق سيولة الدولار وتضعف قوة الدولار.

في هذا السيناريو، قد لا تتجه رؤوس الأموال إلى أماكن غير معروفة، بل تعود إلى الأصول ذات الإمكانات الصعودية غير المتناظرة. والعملات المشفرة تقع تحديدًا في هذه “النقطة الحلوة” — مخاطر نسبية قابلة للتحكم، ولكن مع إمكانات عائد كافية. وإذا كانت سيولة الفيدرالي قوية بما يكفي، فمن الممكن أن تتصدى للتأثيرات السلبية لرفع بنك اليابان للفائدة.

ألم قصير المدى لا مفر منه: إشارات أزمة السيولة في نهاية العام

على الرغم من الاختلاف في وجهات النظر طويلة المدى، إلا أن هشاشة السوق على المدى القصير تستحق الحذر. أشار المحلل The Great Martis إلى أن سوق السندات يضغط بالفعل على بنك اليابان، مما قد يؤدي إلى موجة تصفية مراكز الرافعة المالية، وتسبب ردود فعل متسلسلة في سوق الأسهم.

وفي الوقت نفسه، ظهرت العديد من الإشارات التحذيرية: علامات توسع الرأس في الأسهم الرئيسية، وارتفاع العائدات العالمية بشكل متزامن، وكلها تشير إلى تراكم الضغوط داخل النظام. كما أشار المحلل Daan Crypto Trades إلى أن نهاية العام قبل العطلات، السوق يعاني من سيولة منخفضة، وثقة المستثمرين ضعيفة، ومع عدم اليقين في السياسات، فإن ذلك قد يؤدي إلى تقلبات غير طبيعية في السوق على المدى القصير.

منذ بداية ديسمبر، ظل أداء البيتكوين هادئًا ويفتقر إلى اتجاه واضح، وهو انعكاس حقيقي لهذا الغموض.

لحظة حاسمة: كيف يعيد رفع سعر الفائدة في اليابان تشكيل مشهد الأصول العالمي

مع اقتراب قرار بنك اليابان، يقف البيتكوين وسوق العملات المشفرة بأكملها عند مفترق طرق. لا شك أن هذا الرفع سيكون أحد أكثر المحفزات الاقتصادية تأثيرًا هذا العام.

سواء كان ذلك يثير موجة تصحيح حادة أخرى، أو يضع أساسًا للانتعاش، فإن الأمر لا يقتصر على “هل سيرفع السعر” فقط، بل على كيفية استجابة السيولة العالمية خلال الأسابيع القادمة لهذا التحول. قرار بنك اليابان هو مجرد بداية، والقرار الحقيقي الذي سيحدد مسار السوق هو رد فعل النظام المالي العالمي على هذا التحول.