بالنسبة لعام 2015، لا تزال هناك مساحة للارتفاع في هذه الدورة السوقية

ظهرت مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام في السوق — سوق الأسهم الصينية (A股) يشهد نشاطًا قويًا، بينما سوق العملات المشفرة يمر بفترة اختبار. ولكن من منظور تدفقات رأس المال العالمية، فإن هذا الوضع يتهيأ لتحول كبير. بدأ العديد من المشاركين يدركون أن الاقتصار على سوق واحد لم يعد الخيار الأمثل، بل يجب النظر إلى الفرص السوقية من منظور عالمي.

حجم تداول سوق الأسهم الصينية يحقق رقمًا قياسيًا، لكنه لا يزال بعيدًا عن ذروته في 2015

وفقًا لأحدث البيانات، بلغ حجم تداول سوق الأسهم الصينية 3 تريليون يوان، بنسبة 2.54% من القيمة السوقية الإجمالية. يبدو هذا الرقم جيدًا، لكنه مقارنة مع نسبة 3.37% خلال فترة السوق الصاعدة في 2015، لا يزال هناك مجال للارتفاع. بناءً على هذا المنطق، إذا تجاوز حجم التداول 4 تريليون يوان، يمكن التفكير في استراتيجية الخروج عند القمة.

من منظور الرافعة المالية، وصل رصيد التمويل المزدوج (两融) حاليًا إلى أعلى مستوى تاريخي عند 2.6 تريليون يوان، بنسبة 2.53% من القيمة السوقية المتداولة. مقارنة مع ذروة السوق الصاعدة في 2015 التي تجاوزت 4.5%، فإن مستوى الرافعة الحالي لا يزال صحيًا نسبيًا. هذا يعني أن الأموال لا تزال تتدفق بشكل مستمر، والمشاعر السوقية لا تزال في مرحلة تراكم، والاتجاه الصاعد لم ينته بعد.

بعد 16 يومًا من الارتفاع المستمر، قد يحدث تصحيح حاد خلال يوم أو يومين. هذه التصحيحات تعتبر فرصة ممتازة لإعادة التوازن، خاصة في قطاعات مثل الفضاء التجاري، واجهات الدماغ والحاسوب، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، حيث يمكن البحث عن فرص شراء عكسية.

تراجع ضغط البيع في سوق العملات المشفرة، وتشكيل منطقة استثمار منتظمة

مشهد سوق العملات المشفرة مختلف تمامًا. السوق بشكل عام لم يشهد ارتفاعًا واضحًا مؤخرًا، والأهم من ذلك أن ضغط البيع يتقلص بشكل كبير. صفوف خروج ETH المرهونة كانت تقريبًا معدومة في بداية يناير (حيث كانت هناك طوابير تصل إلى 260 ألف ETH خلال الذروة)، مما يعكس أن ضغط البيع من قبل المودعين قد تلاشى بشكل كبير.

في الوقت الحالي، كل انخفاض يمكن اعتباره فرصة جيدة للمشاركة. بالمقارنة، فإن قيمة السوق للعملات المشفرة عالية جدًا، ويمكن اعتبارها منطقة استثمار منتظمة. على الرغم من عدم وجود إشارات واضحة على تدفقات رأس مال جديدة، إلا أن تراجع ضغط البيع قد وضع أساسًا لانتعاش لاحق.

المؤسسات المالية تواجه خيارات، والتوزيع عبر الأسواق سيكون الاتجاه السائد

وفقًا لتقرير Binance السنوي لعام 2025، بلغ حجم التداول السنوي للمنصة 34 تريليون دولار، وهو ما يعادل تقريبًا حجم التداول السنوي في سوق الأسهم الصينية (58 تريليون دولار) وسوق الأسهم الأمريكية (50 تريليون دولار). من حيث حجم المستخدمين، لدى Binance حوالي 300 مليون مستخدم، مقارنة بـ 250 مليون في سوق الأسهم الصينية و200 مليون في السوق الأمريكية. هذا يثبت أن سوق العملات المشفرة أصبح سوق رأس مال ناضج نسبيًا، وقادر تمامًا على استقطاب استثمارات المؤسسات الكبرى.

مع تراجع جاذبية سوق الأسهم الصينية، ستواجه المؤسسات خيارات جديدة. الآن، يتجه المال الذكي نحو سوق الأسهم الصينية لتحقيق أرباح سريعة، فمن يغامر في سوق العملات المشفرة المليء بالتحديات؟ لكن هذا هو الفرص — عندما تنخفض عوائد سوق الأسهم إلى مستوى معين، فإن السوق المشفرة التي تتعرض للتهميش ستصبح ساحة جديدة للبحث عن فرص اختراق رأس المال.

من المرجح أن يحدث عودة المؤسسات إلى السوق في ظل استمرار زيادة مخاطر سوق الأسهم. حينها، ستصبح سوق العملات المشفرة “خزان المياه” أداة مهمة لزيادة احتمالات نجاح المحافظ الاستثمارية. لذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يملكون الصبر، فإن كل انخفاض حالي يستحق أن يُنظر إليه من خلال منطق الاستثمار المنتظم، حيث أن قيمة السوق وصلت إلى مستوى مرتفع نسبيًا.