صدمة السندات اليابانية ترفع الذهب بينما ينتظر البيتكوين إشارة البنك المركزي الياباني

المصدر: CryptoTale العنوان الأصلي: صدمة سندات اليابان ترفع الذهب بينما ينتظر البيتكوين إشارة بنك اليابان الرابط الأصلي: ارتفعت أسعار الذهب بينما تأخر البيتكوين في بداية عام 2026 مع ظهور سوق السندات الياباني كمحرك رئيسي لمعنويات المخاطر العالمية. غيرت العوائد المرتفعة تدفقات رأس المال وتوجيهات المستثمرين عبر الأصول. رفع الحكومة اليابانية مستوى الإنذار الخاص بها لأن تحركات سوق السندات تسببت في ضائقة مالية للمستثمرين. أكد المسؤولون أن ظروف السوق تحسنت بعد البيع الأخير، لكنهم أدركوا أن المعدلات والعملات والأصول ذات المخاطر لا تزال تتعرض لتقلبات.

في يوم الجمعة، وصل عائد سندات الحكومة اليابانية لمدة عامين إلى رقم قياسي عند 1.245%. استقر العائد على مدى عشر سنوات بالقرب من 2.25%، مما يشير إلى ضغط تصاعدي مستمر في الطرف الطويل من المنحنى. قال وزير المالية ساتسوكي كاتاياما إن السلطات تراقب الأسواق بإحساس عالٍ من الاستعجال. وأضافت أن التواصل مع المستثمرين لا يزال حاسمًا لتجنب تحركات غير منظمة.

قالت كاتاياما إن التوتر في سوق السندات بدأ يتراجع. ومع ذلك، يظل المستثمرون حساسين للإشارات المالية، وديناميكيات عرض السندات، والتطبيع النقدي.

ارتفاع الذهب جنبًا إلى جنب مع السندات في إشارة إلى ضغط السياسة

لاحظ باحثو السوق أن العوائد اليابانية المتزايدة لم تعد تضغط على الذهب من خلال تكاليف الفرصة الأعلى. بدلاً من ذلك، ارتفع الذهب والسندات اليابانية معًا خلال الارتفاع الأخير في العوائد.

قال الباحث ماركوس من Delphi إن التحول يعكس ضغط السياسة وهشاشة الميزانية العمومية بدلاً من التطبيع الصحي. كما أشار إلى أن العلاقة لمدة سنة واحدة بين الذهب وعائد العشر سنوات الياباني أصبحت إيجابية.

يتوقف البيتكوين بينما يواصل الذهب ارتفاعه. السبب قد يكون في السندات اليابانية. عادةً، ترفع العوائد المرتفعة من ضغط الذهب عن طريق زيادة تكلفة الفرصة لحيازة أصل غير عائد. عندما يتحرك الذهب والعوائد معًا، فإن السوق يقيّم ضغط السياسة وهشاشة الميزانية.

تداول الذهب عند 4596.32 دولار للأونصة في بداية يوم الجمعة. ظل الحديث بين التجار حول عملة Tether Gold المستقرة المدعومة بالذهب مرتفعًا، بينما ظل المزاج محايدًا. قال ماركوس إن تحركات السندات اليابانية الآن تعمل كإشارة ضغط للأسواق العالمية. بالنسبة للأصول ذات المخاطر في الولايات المتحدة، كان تدخل بنك اليابان يعمل تاريخيًا كصمام إطلاق سيولة.

عندما تستقر ظروف السيولة، يميل الذهب إلى الاستفادة أولاً خلال فترات الضغط. دعمت هذه الديناميكية ارتفاع ميزة الذهب خلال تقلبات السندات الأخيرة.

البيتكوين ينتظر إجراء بنك اليابان مع تزايد التركيز على السيولة

لم يعكس البيتكوين ارتفاع الذهب حيث ينتظر المستثمرون إشارات أوضح من بنك اليابان. يقول الباحثون إن البيتكوين يتفاعل بشكل أكثر إيجابية بعد تدخل موثوق به من بنك اليابان. قال ماركوس إن البيتكوين لا يتنافس مع الذهب خلال فترات الضغط. بدلاً من ذلك، ينتظر صانعو السياسات أن يوقفوا إشارة الضغط عن طريق تلطيف منحنى العائد أو السيطرة على عوائد الطرف الطويل.

قال المتداول الكلي جستن داريوا إن بنك اليابان قام بالفعل بخطوة لخفض تصعيد ضغط السندات. في جلسة واحدة، اشترى ثمانية شرائح سندات بقيمة 50 مليار ين وأعطى قروضًا بقيمة 312 مليار ين للبنوك. قال إن دعم السيولة بقيمة 1.16 تريليون ين ضغط على الين. ضعفت العملة إلى 158.8 مقابل الدولار، مما عزز دور الذهب كتحوط.

طبع بنك اليابان الين الياباني لوقف انهيار سوق السندات الحكومية اليابانية، والآن يتراجع الين منطقيًا كنتيجة، على الرغم من أنه ليس بالسرعة التي ينبغي أن يكون عليها. لأن تهديد الحكومة اليابانية بالتدخل المباشر في سوق الصرف عند ~160 مقابل الدولار الأمريكي نجح في إبقاء مديري الأموال حذرين.

قال المحلل المشفر كوينتين فرانسوا إن البيتكوين لم يكن أبدًا منخفض التقييم مقابل الذهب على المدى الطويل. استشهد بنماذج قانون القوة للبيتكوين إلى الذهب ووصف النسبة بأنها فرصة نادرة. قال المستثمر مارك تشادويك إن ارتفاعات الذهب غالبًا ما تسبق مكاسب العملات الرقمية. أشار إلى عامي 2017 و2021 عندما ارتفع الذهب أولاً قبل أن يتبع البيتكوين والعملات البديلة. مع إعادة تشكيل عوائد اليابان لإشارات المخاطر، يوجه السوق الآن سؤالًا واحدًا: هل سيفتح التدخل الحاسم لبنك اليابان السيولة ويغير الزخم من الذهب نحو البيتكوين؟