الذهب بالقرب من 5000 دولار مع إعادة توازن البنوك المركزية للاحتياطيات العالمية

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: الذهب بالقرب من 5,000 دولار مع إعادة توازن البنوك المركزية للاحتياطيات العالمية الرابط الأصلي:

ارتفع الذهب مؤقتًا إلى 4,999 دولار للأونصة أمس، متوقفًا عند عتبة الـ 5,000 دولار قبل أن يخف قليلاً ليصل إلى حوالي 4,990 دولار عند كتابة هذا النص.

يأتي هذا التحرك وسط تركيز متزايد على الاتجاهات طويلة الأمد للاحتياطيات بدلاً من التدفقات المضاربية قصيرة الأمد، مع تزايد تأثير سلوك البنوك المركزية على توقعات المعدن الثمين.

النقاط الرئيسية

• وصل الذهب إلى 4,999 دولار أمس ويحتفظ بالقرب من 4,990 دولار، مدفوعًا بالطلب الهيكلي وليس المضاربي
• لا يزال الذهب يمثل حوالي 25% فقط من احتياطيات العملات الأجنبية العالمية، وهو أقل بكثير من الذروات التاريخية التي كانت تتراوح بين 60–70%
• حصة الدولار الأمريكي من الاحتياطيات تتراجع، مما يعزز التنويع طويل الأمد نحو الذهب

بينما تتجه الأسعار بالفعل نحو مستويات قياسية، فإن دور الذهب في النظام المالي العالمي يشير إلى أن الارتفاع قد يكون لا يزال في مراحله المبكرة. يشكل الذهب حاليًا حوالي 25% من احتياطيات العملات الأجنبية العالمية — وهو مستوى لا يزال بعيدًا جدًا عن المعايير التاريخية.

البنوك المركزية لا تزال بعيدة عن تخصيصات الذهب التاريخية

تاريخيًا، كان للذهب دور أكبر بكثير في محافظ الاحتياطيات. خلال سبعينيات وثمانينيات القرن الماضي، كانت البنوك المركزية تحتفظ بما يقدر بـ 60–70% من احتياطياتها من الذهب. بالمقابل، سيطر النظام الاحتياطي الحديث على العملات الورقية، خاصة الدولار الأمريكي.

ارتفعت حصة الدولار من الاحتياطيات العالمية من حوالي 20% في السبعينيات إلى ذروة قريبة من 60% في أوائل الألفينيات. منذ ذلك الحين، بدأ هذا الهيمنة تتآكل تدريجيًا. تظهر البيانات الحديثة أن حصة الدولار مستمرة في الانخفاض، بينما تتزايد حصة الذهب ببطء ولكن بثبات، مما يشير إلى إعادة توازن طويلة الأمد وليس تحولًا مؤقتًا.

احتمال عودة المتوسط على مدى 50 عامًا في الصنع

يُنظر بشكل متزايد إلى البيئة الحالية على أنها استعادة نادرة ومتعددة العقود للمتوسط. تقوم البنوك المركزية بتنويع الاحتياطيات وسط مخاوف من تدهور قيمة العملة، والمخاطر الجيوسياسية، واستقرار النظام القائم على الدولار على المدى الطويل. جهود تقليل الاعتماد على الدولار، واستراتيجيات التنويع، والسعي لتقليل التعرض المالي والسياسي كلها تعزز جاذبية الذهب كأصل احتياطي محايد.

إذا تحركت البنوك المركزية حتى جزئيًا نحو تخصيصات الذهب التاريخية، فقد تظل الطلبات المستندة إلى الاحتياطيات قوة دافعة قوية للأسعار. في هذا السياق، قد لا يشير تداول الذهب بالقرب من 5,000 دولار إلى فائض، بل إلى مرحلة مبكرة من حركة هيكلية أطول.

يُنظر إلى الفضة على أنها الصفقة التالية التي ستلحق بالركب

بينما يثبت الذهب نفسه بالقرب من أعلى مستوياته القياسية، يتجه الاهتمام تدريجيًا نحو الفضة. في فترات السوق الصاعدة للمعادن الثمينة السابقة، كانت الفضة تتأخر في البداية قبل أن تتسارع بشكل حاد لاحقًا في الدورة، مما أكسبها سمعة “الذهب على المنشطات”. مع قيادة الذهب وتزايد ديناميكيات الاحتياطيات التي تعزز قطاع المعادن الأوسع، يرى بعض المشاركين في السوق الآن مسارًا محتملًا للفضة لتحدي $100 على المدى الطويل.