يتذبذب سعر البيتكوين ضمن نطاق ضيق مع استمرار مقاومة $90K في إحباط المتداولين

سعر البيتكوين يكافح لبناء زخم مستدام فوق مستويات المقاومة الحرجة، ويتذبذب ضمن نطاق تداول محدود مع استمرار موسم العطلات في الحفاظ على سيولة سوقية ضعيفة بشكل استثنائي. تظهر البيانات الأخيرة أن العملة المشفرة تتداول بالقرب من 88,220 دولار في الجلسة الأخيرة، بزيادة قدرها 1.05% خلال 24 ساعة مع حجم تداول متواضع يبلغ 1.02 مليار دولار. يبقى سعر البيتكوين تقريبًا 2000 دولار أدنى من أعلى مستوى له في المدى القريب عند 88,860 دولار، مع الحفاظ على قيمة سوقية حوالي 1.76 تريليون دولار مقابل عرض متداول يقارب 20 مليون بيتكوين.

ما الذي يمنع سعر البيتكوين من اتخاذ تحركات حاسمة للأعلى؟ يروي هيكل السوق قصة مثيرة للاهتمام. حدث تسوية رئيسية للمشتقات في البورصات أدت إلى ما يسميه المتداولون “تحول غاما” — وهو تحول تقني غير أن جوهره غيرت بشكل أساسي كيفية إدارة التجار المحترفين لمراكزهم.

انتهاء صلاحية الخيارات يعيد تشكيل هيكل سوق سعر البيتكوين

شكلت التسوية القياسية للخيارات نقطة تحول في مواقف السوق. لقد قام التجار الذين كانوا يمتلكون مراكز طويلة في غاما قبل الحدث الآن بتحويل مراكزهم إلى قصيرة غاما، مما يعني أن الديناميات الأساسية التي كانت تدعم التحركات الصاعدة سابقًا قد انعكست. أشار QCP Capital، وهو محلل رئيسي في أسواق العملات المشفرة، إلى أن هذا التحول الهيكلي يتطلب نوعًا مختلفًا من ضغط الشراء.

في هذا التكوين الجديد، تدفع تحركات سعر البيتكوين الصاعدة الآن التجار إلى التحوط عن طريق شراء البيتكوين الفوري أو خيارات الاتصال ذات الأمد القصير. بينما يمكن أن يعزز ذلك تحركات السعر أثناء الارتفاعات، فإنه يتطلب زخم شراء مستمر لتحفيز حلقة التغذية الراجعة. لاحظت شركة QCP نمطًا مشابهًا في وقت سابق من هذا الشهر عندما اقترب سعر البيتكوين من 90,000 دولار — حيث ارتفعت معدلات التمويل بسرعة مع قيام التجار بضبط مراكز التحوط الخاصة بهم، مما ساهم في ضغط صعودي قصير الأمد.

تظهر البيانات الأخيرة من Deribit، وهي بورصة المشتقات الرئيسية، أن معدلات التمويل المستمر ارتفعت إلى أكثر من 30% بعد تسوية الخيارات، وهو تباين واضح مع المستويات المستوية تقريبًا التي شوهدت قبل انتهاء الصلاحية. تكاليف التمويل المرتفعة تثبط التجار عن الحفاظ على مراكز طويلة، وتشير عادةً إلى مراكز متجمعة في الاتجاه الصعودي. حاولت الارتفاعات الأخيرة تركيز النشاط في خيار الاتصال BTC-2JAN26-94K، مما يدل على اهتمام المتداولين عند مستوى 94,000 دولار. أكد QCP أن تجاوز 94,000 دولار قد يمدد دعم الشراء المدفوع بواسطة غاما، لكنه شدد على أن ذلك يتطلب طلبًا حقيقيًا من السوق الفوري وليس مجرد مراكز مشتقات.

السيولة الضحلة تظل التحدي الأساسي لزخم سعر البيتكوين

المشكلة الأساسية التي تقيد سعر البيتكوين واضحة: حجم التداول ببساطة غير موجود. بعد تسوية الخيارات، انخفضت الفائدة المفتوحة بنسبة تقارب 50%، مما يشير إلى أن العديد من المشاركين قد تراجعوا عن السوق. بدون ضغط شراء مستمر من نشاط السوق الفوري الحقيقي، فإن أي تحركات صعودية معرضة للتلاشي بسرعة.

يفسر هذا النقص في السيولة سبب صعوبة الحفاظ على مكاسب سعر البيتكوين على الرغم من الإشارات الفنية الإيجابية على المدى القصير. عادةً ما يشهد موسم العطلات انخفاضًا في مشاركة المؤسسات، وتبدو الظروف الحالية حادة بشكل خاص. حتى ضغط البيع الصغير يمكن أن يسبب انعكاسات حادة عندما يكون الحجم نادرًا كهذا.

التوترات الجيوسياسية وأسواق الطاقة تضيف تعقيدًا

السياق الاقتصادي الكلي الأوسع يساهم في تقلبات سعر البيتكوين. بدأ البيتكوين في الارتفاع نحو 90,000 دولار مع ارتفاع أسعار النفط بعد تصاعد العمليات العسكرية التي تؤثر على البنية التحتية للطاقة في روسيا وأوكرانيا. أدت المخاوف من تأجيل المفاوضات السلمية إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، مما زاد من مخاوف التضخم عبر الأسواق العالمية.

ارتفع سعر البيتكوين خلال ساعات التداول الآسيوية مع تصاعد عدم اليقين الجيوسياسي، لكنه استرد جميع المكاسب خلال جلسات التداول المبكرة في الولايات المتحدة، مما يعكس القوى المتضاربة السائدة. في الوقت نفسه، يواصل المدافعون عن البيتكوين على المدى الطويل التأكيد على أن العملة المشفرة تعتبر تحوطًا ضد الاختلالات المالية. وصل الدين الوطني الأمريكي إلى حوالي 37.65 تريليون دولار، مما يدعم السرد بأن سعر البيتكوين قد يستفيد من مخاوف التوسع النقدي.

المستويات الفنية تحدد مسار سعر البيتكوين المستقبلي

يرى محللو مجلة البيتكوين أن السوق الأوسع يواصل رفض المستويات الأدنى ضمن نمط مثلث موسع، مما يشير إلى أن الدعم الأساسي لا يزال سليمًا. لكي يثبت سعر البيتكوين اتجاهًا صعوديًا أكثر إقناعًا، يجب على الثيران تحقيق عدة أهداف.

أولاً، كسر مقاومة 91,400 دولار سيشير إلى بناء زخم. والأهم من ذلك، أن حركة حاسمة فوق 94,000 دولار ستكون مطلوبة لإثبات السيطرة. إغلاق أسبوعي فوق 94,000 دولار قد يفتح الباب نحو 101,000 دولار وحتى 108,000 دولار، على الرغم من أن مقاومة كبيرة متوقعة على الطريق.

على الجانب الهابط، يمثل 84,000 دولار الحد الأدنى للدعم الحرج. كسر هذا المستوى من المحتمل أن يدفع سعر البيتكوين نحو نطاق 72,000–68,000 دولار، مع احتمالية لمزيد من الخسائر إذا فشل ذلك النطاق في الصمود. قد تظل سيولة التداول على المدى القصير مقيدة خلال فترة العطلات الحالية، لكن انتهاء صلاحية خيارات كبيرة بالقرب من 100,000 دولار من المحتمل أن تؤثر على حركة سعر البيتكوين في المستقبل.

لا يزال الإجماع بين المحللين حذرًا. على الرغم من أن الثيران أظهروا مرونة في الدفاع عن مستويات الدعم الأدنى، إلا أن سعر البيتكوين يتطلب تأكيدًا من خلال زيادة الحجم واستمرار الشراء قبل أن يتمكن من إقامة اتجاه صعودي أقوى. عند المستويات الحالية، يعتمد مسار أقل مقاومة لسعر البيتكوين تمامًا على ما إذا كان الطلب في السوق الفوري يمكنه التغلب على التحديات الهيكلية التي خلقتها تغييرات مراكز المشتقات الأخيرة.