#BitcoinFallsBehindGold

تزداد الضجة في السوق اليوم حول **#تأخر_البيتكوين_عن_الذهب**، لكن السرد يبدو أكثر يأسًا من اللازم بالنسبة لي. التصور الأصلي يصوره كأنه انتصار حاسم للذهب بينما يقف البيتكوين على الهامش—كأنه جنازة مؤقتة لـ"الذهب الرقمي". أراه بشكل مختلف: ليست البيتكوين تتراجع؛ إنها مجرد توقف دوري كلاسيكي في لعبة أطول بكثير حيث لا تزال الزيادة المحتملة للبيتكوين تفوق بشكل كبير وتيرة نمو الذهب الثابتة. إليكم رأيي المعاد صياغته بالكامل باللغة الإنجليزية، مع تعليقاتي الشخصية مدمجة.
### البيتكوين لا يتأخر عن الذهب—إنه يلعب لعبة مختلفة
حتى نهاية يناير 2026، الذهب في حالة انتعاش: أسعار السوق الفورية تخطت حاجز 5000 دولار للأونصة، وبلغت أعلى مستوياتها حوالي 5070–5110 دولارات في الجلسات الأخيرة، مدعومة بشراء لا يكل من قبل البنوك المركزية (خصوصًا من الأسواق الناشئة)، وتقلبات جيوسياسية، وتهديدات التعريفات الجمركية في عهد ترامب، ومخاطر إغلاق الحكومة الأمريكية المحتملة، واحتراز البنك الفيدرالي. منذ بداية العام، ارتفع الذهب بشكل كبير—أكثر من 80% في بعض المقاييس المتبقية—مقدمًا أداءً موثوقًا ومنخفض الضجة، يصرخ "ملاذ آمن" في أوقات عدم اليقين.
وفي المقابل، يتداول البيتكوين بين 86,000 و89,000 دولار، بعيدًا عن ذروته في 2025 التي كانت قرب 97,000+ دولار، ويقع تقريبًا 30% تحت أعلى مستوياته التاريخية الأخيرة في بعض الآراء. يتماسك، ويخضع لعملية هضم بعد الارتفاع، ويتفاعل بشكل أكثر حدة مع إشارات الابتعاد عن المخاطر. خلال التوترات الجيوسياسية الأخيرة، انخفض البيتكوين بينما ارتفع الذهب—سلوك كلاسيكي جعل البعض يشكك في فرضية "الذهب الرقمي".
لكن هنا أوجه الاعتراض بقوة: لم يُصمم البيتكوين أبدًا ليكون ملاذًا منخفض التقلبات مثل الذهب. الذهب يحفظ الثروة عبر قرون من الثقة المثبتة، ويقلل من الانخفاضات مقارنة بالأسهم/العملات الرقمية، ويقبل عالميًا (البنوك المركزية تخزنه، والأجيال تثق به، والحدود لا تمنعه). أما البيتكوين، مع حد عرضه الثابت عند 21 مليون وحدة، ومقاومته للرقابة، وطبيعته اللامركزية، فهو مبني للنمو المتفجر خلال فيض السيولة ومرحلة الحماسة للمخاطر. الذهب يخزن القيمة؛ والبيتكوين **يضاعفها**. هذه أدوار تكاملية، وليست منافسة في نفس الحلبة.
الانفصال الحالي—ارتفاع نسبة الذهب إلى البيتكوين، وعدم وجود ارتباط يذكر خلال العام الماضي—هو في الواقع علامة على النضج، وليس فشلًا. في 2021–2022، تحرك الأصلان بشكل متزامن تقريبًا خلال الصدمات الكلية. الآن، يفصل بينهما: يلمع الذهب في مراحل التوحيد القائمة على الخوف، بينما ينتظر البيتكوين الموجة التالية من تدفقات رأس المال (زخم الصناديق المتداولة، وميزانيات الشركات، وتجارب اعتماد السيادة). حتى محللون مثل CZ يقترحون أن البيتكوين قد يكسر دورة النصف الربعي التقليدية، ويتصرف أكثر كفئة أصول مستقلة.
تقييم الواقع على المدى القصير (أوائل 2026): الذهب يستحق الآن أن يكون في دائرة الضوء. السيولة انتقائية، وليست وفيرة؛ عدم اليقين الكلي يسود؛ والمؤسسات تدور إلى الأصول المثبتة. البيتكوين محدود النطاق، وربما يختبر دعمًا أدنى حول $80k قبل أي ارتفاع حقيقي.
نظرة متوسطة إلى طويلة الأمد: الإمكانات غير المتناسبة للبيتكوين لا تزال لا مثيل لها. إذا ارتفع الذهب إلى 6,000 دولار بحلول نهاية 2026 (وفقًا لبعض التوقعات مثل جولدمان ساكس الذي يتوقع أكثر من 5,400 دولار)، فهذه مكاسب مذهلة تصل إلى حوالي 20%. وإذا وصل البيتكوين إلى 150,000–200,000 دولار+ (كما تتوقع بعض المؤسسات مثل Epoch Ventures)، فستكون مضاعفات تغير الحياة. الذهب يحوط التضخم والفوضى؛ والبيتكوين يلتقط صعود اضطراب العملة وتأثيرات الشبكة.
المحافظ الذكية لا تختار الفائزين فقط—بل توزع على كلاهما. الذهب للثبات والأمان أثناء النوم؛ والبيتكوين لزيادة العائدات عندما يتحول الدورة إلى الصعود مجددًا (أشتبه في أن أواخر 2026 أو 2027 ستجلب الموجة التالية للأعلى، بمجرد عودة الوضوح في السياسات والسيولة).
الأسواق دورية، والمشاعر متقلبة، والسرد يتغير بسرعة. الآن، الذهب يسيطر على الحديث—ولسبب وجيه. لكن إعلان وفاة فرضية البيتكوين لأنه يتوقف؟ هذا يفوت الصورة الكاملة. عندما يعيد المخاطر جذب الاهتمام، لن يكون السؤال "لماذا يتأخر البيتكوين عن الذهب؟" بل "لماذا شككنا فيه أصلاً؟"