ماذا يخبرنا الذهب قبل وبعد موافقة صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) عن مستقبل البيتكوين

النقاش حول إمكانات سعر البيتكوين غالبًا ما يرسم مقارنات مع فئات أصول أخرى—و الذهب يوفر مرجعًا تاريخيًا مقنعًا. عند النظر إلى الذهب قبل وبعد إصدار الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، يمكننا استنتاج دروس قيمة حول كيف يمكن للموافقة التنظيمية أن تعيد تشكيل ديناميكيات السوق وتغير مسار الأصل.

رحلة الذهب المذهلة: ارتفاع بنسبة 346% بعد موافقة ETF

عندما حصل الذهب على موافقة ETF في عام 2004، كان ذلك لحظة فاصلة للمعدن الثمين. قبل هذه الموافقة، كانت إمكانية الوصول إلى الذهب محدودة للمستثمرين المتخصصين واللاعبين المؤسساتيين. بمجرد إطلاق أول صندوق ETF للذهب، تغير كل شيء. تدفق رأس المال من المستثمرين الأفراد إلى أداة جديدة متاحة، دفع الذهب إلى موجة صعود استثنائية، محققًا عائدًا مذهلاً بنسبة 346% في السنوات التي تلت موافقة ETF.

لم يكن هذا مجرد ارتفاع في السعر—بل كان تحولًا هيكليًا. إذ أن موافقة ETF على الذهب ديمقرت ملكية الذهب، وألغت حواجز التخزين والحفظ، وخلقت سيولة غير مسبوقة. أصبح بإمكان ملايين المستثمرين العاديين الآن التعرض للذهب من خلال صفقة بسيطة في سوق الأسهم، مما غير بشكل جذري ديناميكيات العرض والطلب.

بيتكوين عند 30,000 دولار: السيناريو الافتراضي

الآن فكر في وضع البيتكوين. إذا حدثت موافقة صندوق ETF على البيتكوين عند سعر 30,000 دولار وتبعت مسار عائد الذهب بنسبة 346%، فإن الحسابات تشير إلى هدف محتمل عند 138,000 دولار. يفترض هذا الحساب وجود تشابه رئيسي واحد: أن موافقة ETF على البيتكوين ستؤدي إلى تدفق رأس مال من نوع نفس الذي شهدته الذهب، وإعادة هيكلة السوق.

حاليًا، يتداول البيتكوين حول 88.65 ألف دولار، مما يعكس نضوج سوق ETF جزئيًا منذ بدء الموافقات على صناديق البيتكوين الفورية. الفجوة بين الافتراضات التاريخية والأسعار الحالية توضح كيف يمكن للتوضيح التنظيمي أن يعيد تشكيل التقييمات حتى قبل أن يحدث اعتماد مؤسسي كامل.

النمط الذي يجب مراقبته

الذهب قبل وبعد ETF يوضح أن الموافقة التنظيمية تعمل كمحفز وليس كوجهة نهائية. المتغير الرئيسي ليس الموافقة نفسها—بل تدفق رأس المال الذي يتبعها. قد لا يتطابق مسار البيتكوين مع مكاسب الذهب بالنسبة المئوية تمامًا، نظرًا لاختلاف هياكل السوق ومنحنيات الاعتماد. ومع ذلك، تظل المبادئ ثابتة: الشرعية التنظيمية تميل إلى فتح الطلب الكامن وجذب فئات جديدة من المستثمرين.

ما إذا كان البيتكوين سيتبع قوسًا مشابهًا يعتمد على استمرار الاعتماد المؤسسي، وظروف السوق الأوسع، وسرعة استيعاب أدوات جديدة لمشاركة المستثمرين الأفراد. يذكرنا سابقة الذهب أن أكبر التحركات أحيانًا لا تأتي فقط من الابتكار التكنولوجي، بل من اللحظة التي يصبح فيها الأصل سلسًا للمستثمرين العاديين.