بيتكوين والعملات الرقمية تنخفض مع انتظار الأسواق وضوح البنك الاحتياطي الفيدرالي

يدخل سوق العملات الرقمية فترة حاسمة حيث تواجه البيتكوين والأصول الرقمية الأوسع ضغطًا وسط تزايد عدم اليقين بشأن مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. تتداول البيتكوين حول 88,300 دولار، مما يعكس النغمة الحذرة التي تسيطر على المستثمرين قبل قرارات البنوك المركزية الكبرى التي قد تعيد تشكيل الطلب على الأصول ذات المخاطر مع اقتراب الربع الأول من 2026. يبرز الاتجاه الهابط للعملات الرقمية مدى حساسية الأصول الرقمية للتغيرات في السياسات الاقتصادية الكلية وظروف السيولة.

سياسة الفيدرالي: عدم اليقين الحاسم الذي يدفع هبوط العملات الرقمية

الضعف الأخير للبيتكوين ينجم بشكل رئيسي عن أسئلة غير محسومة حول مسار التيسير من قبل الفيدرالي. بينما تسعر الأسواق احتمال بنسبة 87% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، فإن عدم اليقين الحقيقي يكمن فيما يلي:

ما يبدو عليه المسار حتى 2026 — هل سيقوم الفيدرالي بعدة تخفيضات أم سيوقف بعد هذه الخطوة؟

مخاطر التضخم — هل الضغوط السعرية الأساسية محصورة حقًا، أم أن الفيدرالي يرى تهديدات مستمرة؟

موقف السياسة خلال التباطؤ المحتمل — هل سيظل الفيدرالي متساهلًا إذا تباطأ النمو بشكل حاد؟

مفاجأة متشددة أو توجيه يشير إلى تباطؤ أبطأ في التيسير قد يضرب الأصول الرقمية بشكل خاص. وعلى العكس، فإن رسالة متساهلة تؤكد دورة تخفيضات متعددة قد تعيد إشعال الزخم الصعودي نحو مستويات منتصف الـ90K دولار. يعكس الضغط الهابط على العملات الرقمية هذا النتيجة الثنائية: المستثمرون إلى حد كبير على الهامش، ينتظرون وضوح الرؤية قبل الالتزام برأس مال جديد.

انخفاض أسعار الفائدة تاريخيًا يضعف الدولار الأمريكي ويقلل من عوائد الأدوات النقدية، وهذان العاملان يدعمان عادة البيتكوين والأصول ذات المخاطر. كانت موجة الصعود القوية للبيتكوين في 2024 وحتى أوائل 2025 مبنية على توقعات باستمرار التيسير النقدي؛ وأي انعكاس في تلك السردية يخلق عوائق فورية.

الرهان الجريء لشركة MicroStrategy: تراكم المؤسسات وسط حذر السوق

بينما يتراجع التجار الأفراد والصغار، تواصل الجهات المؤسساتية الكبرى إظهار قناعتها. أعلنت MicroStrategy (ناسداك: MSTR)، التي وضعت نفسها كأكبر مالك للشركات للبيتكوين في العالم، عن شراء 10,624 بيتكوين بين أوائل ديسمبر بسعر متوسط يقارب 90,600 دولار.

هذا القرار ملحوظ لسببين:

التوقيت — حدث الشراء بينما كانت البيتكوين تواجه عوائق وظل المعنويات هشًا، مما يشير إلى أن الإدارة ترى أن المستويات الحالية منطقة جذب للتراكم.

الكمية — تمتلك MicroStrategy الآن 660,624 بيتكوين، تمثل حوالي 58 مليار دولار من الأصول عند الأسعار الحالية. هذا المستوى من القناعة من شركة عامة كبرى يوفر قاعدة لثقة المؤسسات.

ومع ذلك، تواجه MicroStrategy عوائقها الخاصة: احتمال إزالتها من مؤشرات الأسهم الكبرى مثل MSCI قد يؤدي إلى تدفقات خارجة من الصناديق السلبية، مما يضيف ضغط بيع مؤقت. هذا الخطر يبرز مدى ترابط ديناميكيات السوق الرقمية مع الأسواق المالية الأوسع والأطر التنظيمية.

ضعف العملات البديلة يعكس مزاج المخاطرة العام

أظهرت معظم العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة انخفاضات معتدلة في التداولات الأخيرة:

• إيثريوم (ETH): +1.48% (انتعاش طفيف)
• XRP: -0.83%
• سولانا (SOL): +0.66%
• كاردانو (ADA): +0.05%
• دوجكوين (DOGE): +0.90%
• TRUMP: -1.09%
• Polygon (MATIC): انخفاضات معتدلة

يعكس الأداء المختلط سوقًا في مرحلة انتقالية. عادةً ما تتفوق العملات البديلة خلال فترات المخاطرة المرتفعة، لكنها تتراجع عندما يسود عدم اليقين. النمط الحالي — مع بعض العملات التي تحقق مكاسب معتدلة وأخرى تتخلف — يشير إلى أن المستثمرين انتقائيون بدلاً من أن يكونوا متفائلين أو متشائمين بشكل موحد. هذا الموقف الدفاعي هو سمة من سمات تداول نهاية العام وبداية العام، حيث تتضيق السيولة ويقلل المتداولون من تعرضهم قبل الأحداث الاقتصادية الكلية.

الإعداد الفني: البيتكوين محصور في نطاق ضيق

لا تزال البيتكوين محصورة ضمن منطقة تجميع متعددة الأسابيع:

مستويات الدعم: 86,000–88,500 دولار
مستويات المقاومة: 92,000–95,000 دولار

هذا الهيكل الفني يخلق معضلة لكل من الثيران والدببة:

• الثيران تفتقر إلى الثقة لأن الاختراقات المتكررة فوق 92–93 ألف دولار تشير إلى ضعف الضغط الصعودي
• الدببة تفتقر إلى الزخم لأن البيتكوين لا تزال تجد مشترين بالقرب من دعم 88–90 ألف دولار
• التقلب الجانبي مستمر حيث لا يحقق أي من الطرفين ميزة حاسمة

تظهر أنماط مماثلة في إيثريوم وغيرها من العملات الرئيسية: محاولات فاشلة للاختراق تليها انعكاسات حادة وشراء ضعيف يتبعها. هذا السلوك في النطاق هو سمة من سمات فترات السيولة المنخفضة والبيئات الاقتصادية الكلية عالية عدم اليقين. كسر حاسم — إما فوق 94–95 ألف دولار أو تحت 86 ألف دولار — سيشير إلى الحركة الاتجاهية التالية الكبرى.

ما القادم: أحداث رئيسية للمراقبة

عدة محفزات ستحدد اتجاه العملات الرقمية حتى نهاية يناير وما بعدها:

اتصالات الفيدرالي — نغمة البنك المركزي، توجيهات Dot Plot، وتعليقات رئيس البنك ستشير إلى المسار المستقبلي. مفاجأة متشددة قد تختبر دعم 84–86 ألف دولار؛ رسالة متساهلة قد تثير ارتفاعًا نحو 94–95 ألف دولار.

التمسك الفني للبيتكوين — الدفاع المستمر عن 88 ألف دولار يحافظ على الهيكل الصعودي سليمًا. الاختراق أدنى يعيد فتح 84 ألف دولار كمستوى دعم حاسم.

تدفقات صناديق ETF واهتمام المؤسسات — تدفقات ETF على البيتكوين وإيثريوم ستكشف ما إذا كانت المؤسسات تتدخل لشراء الضعف أو تقلل من تعرضها.

ديناميكيات السيولة — عادةً ما تتضيق أوامر السوق بشكل حاد مع اقتراب نهاية الشهر؛ حيث تتسارع التقلبات عندما يتبخر التمويل.

انتعاش المعنويات — مؤشر الخوف والجشع للعملات الرقمية يشير حاليًا إلى خوف مرتفع. التحول نحو الحيادية أو الجشع المعتدل عادةً يسبق حركات صعودية مستدامة.

السمة السائدة في سوق العملات الرقمية التي تهيمن على العناوين تعكس سوقًا عالقة بين رياح اقتصادية كلية معاكسة وتراكم مؤسسي. حل عدم اليقين من قبل الفيدرالي، جنبًا إلى جنب مع اختراق فني فوق مقاومة رئيسية، قد يعيد إشعال الزخم الصعودي. حتى ذلك الحين، من المرجح أن تميز السوق استراتيجيات انتقائية وتداولات دفاعية على المدى القصير.