كيف يمكن لرهان توم لي $200M على MrBeast أن يعيد تشكيل تمويل المبدعين

مخضرم وول ستريت توم لي قام للتو بأحد أكثر التحركات غير التقليدية في تاريخ السوق الحديث: استثمار بقيمة 200 مليون دولار في شركة م MrBeast القابضة، بيست إندستريز، من خلال شركته بيتماين إ immersion تكنولوجيز (BMNR). للوهلة الأولى، يبدو الأمر كدمج تقليدي—التمويل التقليدي يلتقي بالعملات المشفرة، مع لمسة من جاذبية المشاهير على الإنترنت. لكن التعمق أكثر، ويظهر أن هذه الشراكة تمثل شيئًا أكثر استراتيجية: محاولة لبناء بنية تحتية مالية لاقتصاد المبدعين باستخدام DeFi كعمود فقري.

التوقيت ليس عشوائيًا. لقد بنى MrBeast إمبراطورية محتوى مع 460 مليون مشترك على يوتيوب ويحقق أكثر من 400 مليون دولار سنويًا، ومع ذلك يواجه تناقضًا مستمرًا: على الرغم من تقييمه بقيمة 5 مليارات دولار، غالبًا ما يكون نقده قليلًا. توم لي، المعروف في الأوساط المالية بـ"مهندس السرد" لترجمته الاتجاهات التكنولوجية إلى فرضيات استثمارية، يدرك ما يغفله الآخرون: أن آلة الانتباه الأقوى في العالم تحتاج إلى نظام تشغيل مالي لتستمر.

أزمة التدفق النقدي لاقتصاد المبدعين

نموذج عمل MrBeast يكشف عن توتر أساسي في اقتصاد المبدعين. جيمي دونالدسون بدأ من لا شيء—حرفيًا تصوير نفسه وهو يعد من 1 إلى 100,000 في 2017 مع 13,000 مشترك فقط. ما بدا كجنون أصبح عبقرية. اكتشف أنه في اقتصاد الانتباه، لا تكسب متابعين؛ بل تشتريهم برأس مال وقناعة.

اليوم، لا تزال فلسفة إنتاجه كما هي: يصرف تقريبًا 100% من الأرباح على الفيديو التالي. فيديو واحد رئيسي يكلف 3-5 ملايين دولار، في حين تتجاوز المشاريع الكبيرة 10 ملايين دولار. الموسم الأول من “بيست جيمز” على أمازون برايم خسر عشرات الملايين. معظم المبدعين سيعتبرون ذلك متهورًا. MrBeast يصفه بأنه ضرورة تنافسية.

الرياضيات تعمل لأن المحتوى يقود حركة المرور إلى أعمال مساندة. Feastables، علامته التجارية للشوكولاتة، حققت 250 مليون دولار في 2024 مع أكثر من 20 مليون دولار ربح—وأخيرًا كسرت عجلة إعادة الاستثمار. بنهاية 2025، وصلت Feastables إلى أكثر من 30,000 موقع بيع بالتجزئة في أمريكا الشمالية، مما يثبت أن الفيديوهات الفيروسية هي قناة جذب عملاء رخيصة بشكل لا يصدق مقارنة بالإعلانات التقليدية.

ومع ذلك، هذا النموذج اصطدم بالحائط. اعترف علنًا أن تكلفة الوصول إلى نقطة التعادل تواصل الارتفاع. في مقابلة عام 2026، كشف أنه “أساسًا في سالب نقدي”، على الرغم من تقييمه الملياري، لأن الثروة محبوسة في الأسهم بينما يتدفق النقد باستمرار إلى الإنتاج. حتى أنه اقترض مالًا من والدته لمصاريف شخصية في 2025. هذا ليس مجرد خصلة شخصية—إنه ضعف هيكلي يتطلب إعادة تصميم نظامية.

الرؤية الاستراتيجية لتوم لي: البنية التحتية المالية كمزايا تنافسية

لم يصبح توم لي واحدًا من أكثر محللي وول ستريت تأثيرًا بملاحقة الاتجاهات. سجلّه يتضمن دعم مبكر لقيمة البيتكوين وتوجيه إيثيريوم كأصل في الميزانية العمومية للشركات. مع هذا الاستثمار البالغ 200 مليون دولار، يراهن على نوع مختلف من الرهانات: أن اقتصاد المبدعين يحتاج بشدة إلى طبقات مالية قابلة للبرمجة.

ما يميز هذا الاستثمار عن رأس المال المغامر التقليدي هو الإشارة الصريحة إلى دمج DeFi في منصة الخدمات المالية الناشئة لـ Beast Industries. على السطح، هذا غامض. لم يُعلن عن إطلاق رمز، لا وعود بعوائد، لا منتجات ثروة حصرية مكشوفة. لكن الدلالة واضحة في ثلاثة اتجاهات:

أولًا، بنية تحتية منخفضة التكلفة للدفع والتسوية. المعالجات التقليدية تتقاضى 2-3% لكل معاملة. يمكن أن تقلل طبقة تعتمد على البلوكتشين نظريًا من ذلك إلى نقاط أساس، مما يتيح توفير ملايين الدولارات سنويًا.

ثانيًا، حسابات قابلة للبرمجة لكل من المبدعين والمعجبين. تخيل أن المعجبين لا يستهلكون المحتوى فقط، بل يشاركون في الحوكمة، ويشاركون في عوائد الإيرادات، أو يصلون إلى منتجات مالية حصرية—كل ذلك بشكل آلي عبر العقود الذكية.

ثالثًا، سجلات أصول لامركزية وهياكل أسهم. بدلًا من أن تكون الأسهم مخفية في جداول رأس مال الشركات الخاصة، يمكن للمعجبين نظريًا أن يمتلكوا سجلات شفافة وقابلة للتداول لاستثماراتهم في المبدعين الذين يؤمنون بهم.

بوابة الانتباه تتحول إلى أداة مالية

يرى توم لي أن MrBeast ليس في المقام الأول منصة محتوى، بل بوابة انتباه—ربما الأكثر كفاءة في العالم. مع أكثر من 460 مليون مشترك و100 مليار مشاهدة للفيديو، يصل MrBeast إلى جماهير استغرقت نيتفليكس عقودًا لبنائها. الشركات التقليدية تدفع مليارات للإعلان للوصول إلى مثل هذه الجماهير. MrBeast هو التوزيع ذاته.

من خلال وضع بنية تحتية مالية تحت هذه الآلة الانتباهية، يمكن لـ Beast Industries أن يحول العلاقة مع جمهوره من علاقة معاملات (مشاهدة المحتوى، شراء الشوكولاتة) إلى علاقة هيكلية (المشاركة في النظام الاقتصادي). مكون DeFi يزيل الوسطاء ويمكّن الحوافز القابلة للبرمجة—المكافآت، الحوكمة، وتقاسم الإيرادات—على نطاق واسع.

بالنسبة لتوم لي، الأمر لا يقتصر على MrBeast فقط. إنه إثبات أن البنية التحتية للعملات المشفرة يمكن أن تحل مشكلات حقيقية في اقتصاد المبدعين، الذي يحقق مئات المليارات من القيمة سنويًا على مستوى العالم، لكنه يعتمد على أنظمة دفع قديمة، وهياكل أسهم غير شفافة، وأدوات محدودة لمشاركة المجتمع.

المخاطر: الثقة مقابل التمكين المالي

التحديات واضحة أيضًا. معظم مشاريع DeFi، سواء كانت أصلية للعملات المشفرة أو مؤسسات تقليدية تستكشف البلوكتشين، لم تحل بعد مشكلة نماذج أعمال مستدامة. إذا أصبح تجربة DeFi لـ MrBeast معقدة جدًا أو استغلالية، فقد تضر بأصوله الأساسية: ولاء المعجبين. لقد صرح مرارًا وتكرارًا: “إذا يومًا ما فعلت شيئًا يضر الجمهور، أفضل ألا أفعل شيئًا على الإطلاق.”

كل قرار ترميز، وكل هيكل حوافز، وكل منتج مالي سيخضع لهذا المعيار. شفافية DeFi هي قوتها وضعفها—يمكن للمشجعين رؤية تدفق الأموال بدقة، مما يجعل التوافق الأخلاقي غير قابل للتفاوض.

لكن في عمر 27 عامًا، يفهم MrBeast شيئًا لا يدركه معظم المبدعين: أن أعظم أصوله ليست إنجازاته السابقة، بل الحرية في إعادة الابتكار. رهان توم لي البالغ 200 مليون دولار ليس مجرد رأس مال؛ إنه إشارة إلى أن اقتصاد المبدعين مستعد لمرحلة بنيته التحتية المالية. سواء أصبحت هذه الشراكة نموذجًا يُحتذى به أو قصة تحذيرية، سيتحدد ليس بالتكنولوجيا، بل بما إذا كان يمكن أن تظل المشاركة الاقتصادية حقيقية عند توسيعها لملايين المعجبين حول العالم.