خمسة مسارات محتملة للعملات الرقمية تظهر للعام 2026: تحليل لأكثر من 30 توقعًا رائدًا

مع دخول عام 2026 مرحلته الحاسمة المبكرة، تبلور إجماع لافت بين المؤسسات البحثية الرائدة و veterans في الصناعة. من خلال تحليل أكثر من 30 توقعًا تفصيليًا من قوى كبرى مثل Galaxy Research، a16z، Bitwise، Hashdex، و Coinbase—بالإضافة إلى رؤى من قادة مؤثرين يمتدون عبر البحث، المنتج، والاستثمار—برزت خمسة سرديات مشفرة قابلة للتنفيذ وذات تأثير تحويلي باستمرار للعام القادم.

العملات المستقرة: من الوعد إلى البنية التحتية العملية

الاتجاه الأول والأكثر اتفاقًا يتعلق بانتقال العملات المستقرة من أدوات مشفرة متخصصة إلى بنية مالية أساسية. الحجم يتحدث عن نفسه: تظهر بيانات a16z أن العملات المستقرة سهلت معاملات بقيمة تقارب 46 تريليون دولار خلال العام الماضي—أي حوالي 20 ضعف حجم PayPal السنوي، وثلاثة أضعاف تقريبًا حجم Visa، واقتربت من حجم شبكة ACH الأمريكية.

لكن التحدي الحقيقي ليس الطلب؛ بل التكامل العملي. كيف يتم دمج الدولارات الرقمية فعليًا في الأنظمة المالية اليومية التي يعتمد عليها الناس—الودائع، السحوبات، المدفوعات، والمعاملات التجارية؟ تكسير هذا الشيفرة يبدأ من شركات ناشئة جديدة. يستخدم بعضها أدلة التشفير لتحويل الأرصدة المحلية إلى دولارات رقمية دون تسرب الخصوصية. آخرون يدمجون مباشرة شبكات البنوك الإقليمية وطرق الدفع الفورية، مما يجعل العملات المستقرة تعمل كتحويلات محلية. وهناك من يبني بنية محفظة عالمية قابلة للتشغيل البيني ومنصات إصدار بطاقات تعمل مباشرة عند نقاط البيع التجارية.

من الناحية التقنية، المنطق يكاد يكون حتميًا. لا تزال معظم دفاتر الحسابات الأساسية للبنوك تعمل على أنظمة COBOL القديمة مع واجهات ملفات الدُفعات بدلاً من APIs. إضافة ميزات الدفع الفوري قد تستغرق شهورًا أو سنوات وسط تزايد الديون التقنية. على النقيض، توفر العملات المستقرة تسوية فورية وقابلية للبرمجة—حلًا لمشاكل أنظمة التراث التي لا يمكنها التطور بسرعة لمعالجتها.

تتوقع Galaxy Research أن 30% من المدفوعات الدولية ستتم عبر العملات المستقرة بحلول نهاية عام 2026. وتتوقع Bitwise أن يتضاعف رأس مال سوق العملات المستقرة، خاصة بعد تنفيذ قانون GENIUS في أوائل 2026، الذي يزيل الحواجز التنظيمية للمصدرين ويجذب منافسين جدد. الخلاصة: سيكون عام 2026 هو العام الحاسم الذي تتخرج فيه العملات المستقرة من الهامش المالي إلى العمود الفقري السائد.

وكلاء الذكاء الاصطناعي: اللاعبون الاقتصاديون الجدد - لعبة $46 402

اتفاقية ثانية، قوية أيضًا، تتعلق بتطور وكلاء الذكاء الاصطناعي ليصبحوا مشاركين أساسيين على السلسلة الاقتصادية. المنطق بسيط: عندما تنفذ أنظمة الذكاء الاصطناعي المهام وتتفاعل باستمرار، فهي بحاجة إلى نقل قيمة بدون احتكاك—بسرعة وبدون إذن كما تتدفق المعلومات. البنية التحتية التقليدية للدفع، المصممة للبشر بحسابات ودورات تسوية، تخلق احتكاكًا لا يمكن للأنظمة الذاتية تحمله.

يبدو أن البنية التحتية للعملات المشفرة، خاصة العملات المستقرة المرتبطة ببروتوكولات مثل x402، مصممة لهذا الواقع: تسوية فورية، دعم المدفوعات الصغيرة، قابلية برمجة كاملة، وعمليات بدون إذن. يحدد Sean Neville (a16z، مؤسس Circle، مهندس USDC) العقبة الحقيقية: المشكلة تحولت من “نقص الذكاء” إلى “عدم وجود هوية”. لدى النظام المالي 96 هوية غير بشرية مقابل كل موظف بشري، ومع ذلك فإن معظمها “أشباح بدون حسابات بنكية”. الصناعة بحاجة ماسة إلى أطر عمل “اعرف وكيلك” (KYA)—مشابهة لـ KYC للبشر—لإنشاء توقيعات مشفرة تثبت هوية الوكيل، علاقاته، ومسؤوليته.

يقدر Lucas Tcheyan من Galaxy Research أن الاعتماد على مدفوعات x402 بحلول 2026 سيمثل 30% من حجم Base اليومي و5% من معاملات Solana غير التصويتية. ستستفيد Base من دفع Coinbase لـ x402؛ وستستغل Solana قاعدتها الواسعة من المطورين. كما ستسرع سلاسل الدفع مثل Tempo وArc. الأصول الحاسمة تنتقل من نماذج الذكاء الاصطناعي نفسها إلى بيانات العالم الحقيقي عالية الجودة—ما يسميه الباحثون DePAI—وهو مثال على مشاريع مثل BitRobot، PrismaX، Shaga، وChakra.

RWA: من الضجيج إلى التنفيذ القابل للحياة

على عكس الخطاب الحماسي الأخير حول “تشفير كل شيء”، نضج سرد RWA لعام 2026 ليصبح أكثر تركيزًا على الجدوى. لقد تغيرت المحادثة بشكل أساسي من تكهنات حجم السوق إلى واقع التنفيذ.

ينتقد Guy Wuollet من a16z جهود التشفير الحالية بأنها سطحية إلى حد كبير—“إعطاء blockchain غلافًا تكنولوجيًا جديدًا” مع الاحتفاظ بمنطق تصميم التمويل التقليدي وهياكل المخاطر بدلاً من استغلال خصائص التشفير الأصلية. الاختراق الحقيقي، وفقًا لـ Galaxy، يركز على قبول الضمانات. وتوقعاتهم: بحلول 2026، ستقبل مؤسسة مالية كبيرة أو شركة وساطة رسميًا الأسهم المرمّزة كضمان—علامة فارقة رمزية. حتى الآن، بقيت الأسهم المرمّزة تجريبيًا، مقتصرة على تجارب DeFi أو مبادرات blockchain خاصة بدون تكامل مالي سائد. تشير Galaxy إلى أن هذا يتغير مع تسريع مزودي البنية التحتية المالية الأساسية للهجرة إلى blockchain، وتحول الجهات التنظيمية نحو مواقف داعمة.

هذا التحول الهيكلي أهم بكثير من أي إطلاق منتج واحد. إذا قبلت مؤسسة كبرى الأسهم المرمّزة على السلسلة ضمن أطر قانونية ومخاطر مماثلة للأوراق المالية التقليدية، فهذا إشارة إلى تحول أساسي في طبقة البنية التحتية.

تتبنى Hashdex موقفًا أكثر عدوانية، متوقعة زيادة عشرة أضعاف في الأصول المرمّزة للعالم الحقيقي—مدفوعة بالوضوح التنظيمي، الجاهزية المؤسسية، والنضج التكنولوجي. إذن، تتغير الرواية من hype الطموح إلى مسارات قابلة للتحقيق وواقعية.

أسواق التوقعات تتطور إلى ما بعد المضاربة

ظهرت أسواق التوقعات كقطاع مفضل على نطاق واسع—لكن لأسباب تغيرت. بدلاً من جذب “القمار اللامركزي”، يركز الإجماع الآن على دورها كمجمع للمعلومات وبنية لاتخاذ القرارات.

يقول Andy Hall (a16z، أستاذ الاقتصاد السياسي في ستانفورد): إن أسواق التوقعات تجاوزت عتبة الاعتماد السائد. مع تداخلها مع العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي، ستنمو بشكل أكبر، أوسع، وأكثر أتمتة. لكن هذا التوسع يحمل تعقيدات: تكرار التداول الأعلى، سرعة ردود المعلومات، هياكل المشاركين الآليين تعزز القيمة ولكنها تفرض تحديات على المطورين بشأن الأحكام العادلة وإدارة الجدل.

يتوقع Will Owens من Galaxy Research أن يتجاوز حجم التداول الأسبوعي في Polymarket بشكل مستمر 1.5 مليار دولار في 2026—ليس مضاربة، بل استنادًا إلى ثلاثة قوى متزامنة: زيادة كفاءة رأس المال، تدفق الطلبات المدفوع بالذكاء الاصطناعي، وتوسيع قدرات توزيع Polymarket. الحجم الأسبوعي الحالي يقترب بالفعل من مليار دولار.

يتوقع Ryan Rasmussen من Bitwise أن يتجاوز الاهتمام المفتوح في Polymarket سجلات انتخابات الرئاسة الأمريكية 2024، مدفوعًا بتوسيع وصول المستخدمين الأمريكيين، ووجود رأس مال جديد يقارب 2 مليار دولار، وتنويع الأنشطة خارج السياسة إلى الاقتصاد، الرياضة، والثقافة.

بعيدًا عن المؤسسات، يتوقع قادة الرأي أن يتزايد الاعتماد من 5% إلى 35% من سكان الولايات المتحدة بحلول 2026—مقاربًا لمعدل 56% من الاعتماد على المقامرة، ومشيرًا إلى تطور من أداة مالية متخصصة إلى استهلاك معلومات سائد.

لكن، تحذر Galaxy أيضًا من احتمال كبير للتحقيق الفيدرالي في أسواق التوقعات. مع ارتفاع حجم التداول على السلسلة، ظهرت فضائح تداول insider—مستخدمون يسيئون استغلال معلومات غير معلنة أو يعبثون بالمباريات في الرياضات الكبرى. نظرًا لأن التداول باسم مستعار يتجاوز صارمة KYC التقليدية، فإن إغراء استغلال المعلومات المميزة يتزايد بشكل كبير. قد يتم تحفيز التحقيقات المستقبلية ليس بسبب شذوذ المقامرة، بل بسبب حركة الأسعار المشبوهة على السلسلة نفسها.

بنية الخصوصية: بناء حلول أصلية وقابلة للبرمجة

مع انتقال رأس المال، البيانات، واتخاذ القرارات الذاتية على السلسلة، يصبح التعرض تكلفة مؤسسية غير مقبولة بشكل متزايد. تطورت الخصوصية من حلم مثالي إلى متطلب مؤسسي أساسي—مسار واضح بالفعل في 2025، حيث تفوقت رموز الخصوصية على العملات المشفرة السائدة، مع ارتفاع بعضها بأكثر من 800% في ربع واحد.

يتوقع Christopher Rosa من Galaxy Research أن يتجاوز سوق رموز الخصوصية رأس مال بقيمة 100 مليار دولار بحلول نهاية 2026. بحث مطورو البيتكوين الأوائل، بمن فيهم ساتوشي ناكاموتو، في تقنيات الخصوصية؛ لكن أدلة إثبات المعرفة الصفرية كانت حينها غير ناضجة. المشهد اليوم مختلف تمامًا. مع نضوج تقنية ZK لتصبح جاهزة هندسيًا، وتسارع القيمة على السلسلة، بدأ المستخدمون المؤسسيون يتساءلون بجدية عن فرضية كانت مقبولة سابقًا: هل هم على استعداد للكشف بشكل دائم عن كامل أرصدة أصولهم، مسارات معاملاتهم، وهيكل رأس مالهم أمام العلن؟

يعيد Adeniyi Abiodun من Mysten Labs صياغة الخصوصية من أيديولوجية إلى ضرورة بنية تحتية. كل نموذج، ووكيل، ونظام آلي يعتمد على البيانات. لكن خطوط الأنابيب الحالية—مدخلات ومخرجات النماذج على حد سواء—لا تزال غامضة، غير مستقرة، وغير قابلة للمراجعة. وهو أمر غير مقبول في التمويل والرعاية الصحية؛ ويزداد سوءًا مع تصفح الوكلاء ومعاملاتهم الذاتية.

رؤيته: “الأسرار كخدمة”—ليست ميزات الخصوصية المضافة بعد فوات الأوان على التطبيقات، بل بنية وصول بيانات أصلية وقابلة للبرمجة. يتضمن ذلك قواعد وصول قابلة للتنفيذ، تشفير جانب العميل، وإدارة مفاتيح لامركزية تفرض من يفسر البيانات، وتحت أي ظروف، ولمدة كم، وكل ذلك يُطبق على السلسلة بدلاً من العمليات التنظيمية. مع أنظمة بيانات قابلة للتحقق، تصبح الخصوصية بنية تحتية للإنترنت العام بدلاً من ميزة تطبيقية معزولة.

تحولات السوق: ماذا يكشف 2026 عن تطور العملات المشفرة

بعيدًا عن هذه السرديات الخمس الأساسية، يسلط المؤسسات والباحثون الضوء على ملاحظات مهمة تعيد تشكيل الصناعة.

تحول تركيز القيمة: تتكرر التوقعات التي تؤكد أن “التطبيقات السميكة” ستحل محل “البروتوكولات السميكة” في استحواذ القيمة. تتركز الموارد عند طبقات التطبيقات التي تتفاعل مباشرة مع المستخدمين، البيانات، وتدفقات النقد—مما يثير أسئلة عميقة حول مستقبل إيثريوم. هل ستظل طبقة التشفير والتمويل الحاسمة، أم ستصبح تدريجيًا “بنية تحتية مملة لكنها ضرورية”، مع استيعاب القيمة بواسطة التطبيقات المبنية فوقها؟

مكانة البيتكوين الكلية: تتوقع معظم التحليلات أن يظل البيتكوين قويًا حتى 2026، مدعومًا بطلب صناديق الاستثمار ETF المباشرة والأصول، مما يعزز دوره كأصل استراتيجي كلي و"ذهب رقمي". لا تزال تهديدات الحوسبة الكمومية طويلة الأمد قائمة، لكنها ليست قريبة.

إعادة تخصيص المؤسسات والموارد البشرية: تدفع الشركات بشكل متزايد أكثر مقابل وكلاء الذكاء الاصطناعي من الموظفين البشريين للمهام الروتينية—ظاهرة واضحة على مستوى المستهلك (تتجاوز رحلات Waymo متوسط 31% تكلفة أوبر، ومع ذلك الطلب يتزايد بسبب علاوات السلامة). المنطق المؤسسي يعكس ذلك: عند احتساب تكاليف التوظيف، والإدراج، والتدريب، والإدارة، يصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي أكثر فعالية من حيث التكلفة لعمليات الأعمال.

وفقًا لبيانات METR، مدة المهام في الذكاء الاصطناعي تتضاعف تقريبًا كل سبعة أشهر. النماذج المتطورة حاليًا تنجز مهام تتطلب حوالي ساعة من جهد الإنسان بشكل موثوق. بتطبيق هذا المنحنى، بحلول أواخر 2026، ستنفذ وكلاء الذكاء الاصطناعي بشكل مستقل سير عمل يتجاوز 8 ساعات—مُعيدًا هيكلة كيفية تخصيص الفرق للأفراد وإدارة المشاريع.

انعكاس قيمة المواهب: يظهر تحول دقيق ولكنه مهم في التوظيف. تتزايد ثقة الفرق المؤسسة في خزائن البروتوكول مع خبرة من ضباط مخاطر سابقين من البنوك التقليدية، في عمر 42 عامًا، يمتلكون خبرة فعلية بدورة الائتمان، على حساب ممارسي DeFi أصغر سنًا (23 عامًا) الذين عملوا فقط خلال فترات السوق الصاعدة. تكتسب خبرة المخاطر الواقعية قيمة أعلى مقارنة بالمؤهلات “الوليدة” في عالم التشفير.

تُعكس هياكل التعويضات هذا الطلب المتغير. الآن، تتجاوز عقود الامتثال 400,000 دولار، متفوقة على رواتب هندسة البروتوكولات التي بدأت تتراجع. مع أن العملات المستقرة، والتنظيم، وخبرات مكافحة غسيل الأموال تصبح متطلبات هيكلية، فإن سوق المواهب يعيد تقييم الخبرة في المخاطر، والامتثال، والدورات المالية الواقعية بشكل أساسي.