الرتب النبيلة تتصدر في كوزموس IBC لكنها تختار الخروج: مفارقة النظام البيئي

نظام كوزموس على مفترق طرق حاسم. في 20 يناير 2026، أعلن مشروع نوبل—الذي أصبح يُعتبر العمود الفقري لبنية كوزموس التحتية—عن انتقاله إلى شبكة EVM مستقلة مع خطة لإطلاق الشبكة الرئيسية في مارس. ومع ذلك، يكشف هذا الانفصال عن شيء أعمق من مجرد انتقال مشروع واحد. إنه يكشف عن تصدعات جوهرية في نظام بيئي يكافح للمنافسة في مشهد بلوكتشين يزداد ازدحامًا.

يُعد قرار نوبل من بين أكبر الخسائر التي تكبدها كوزموس. كأكبر بنية تحتية للخدمات في النظام البيئي، أصبح نوبل مرادفًا لانتعاش ديFi في كوزموس وإمكانات الاعتماد المؤسساتي. ومع ذلك، ها هو يرحل.

نوبل يحتل المركز الأول في حجم المعاملات، لكن هيمنته تخفي تزايد عدم الاستقرار

تحكي الأرقام قصة مقنعة عن مركزية نوبل في كوزموس. وفقًا لبيانات خريطة المناطق، يحتل نوبل المركز الأول بين 110 مناطق متصلة بـIBC من حيث حجم المعاملات، حيث يعالج معاملات بقيمة 93.84 مليون دولار خلال الثلاثين يومًا الماضية. هذا الحجم أعلى بمقدار 1.8 مرة من Osmosis، المنطقة الثانية من حيث الحجم.

لكن المقياس الأعمق يكشف عن شيء أكثر دلالة: متوسط قيمة المعاملة لنوبل هو 1272 دولارًا، وهو يتجاوز بكثير المناطق الأخرى (56 دولارًا لـ Osmosis، 28 دولارًا لـ dYdX). مع أقل من 48,000 عنوان معاملاتي، لا تزال نوبل تنقل قيمة أكبر بكثير من المنافسين. هذه ليست نشاطات تجارية للأفراد؛ هذه أموال مؤسسية. لقد أصبح نوبل نقطة الدخول الرئيسية لتدفقات رأس المال الكبيرة إلى نظام كوزموس البيئي.

لفهم لماذا يهم هذا، فكر في صدمة 2022 التي تعرض لها النظام. عندما انهارت عملة UST المستقرة المهيمنة، فقد كوزموس أساس سيولته بين عشية وضحاها. كانت عملية التعافي تعتمد على استعادة الثقة من خلال عملات مستقرة محلية وسائلة. عندما تعاونت نوبل مع Circle في 2023 لإصدار USDC أصلي—وهو الأول على شبكة IBC—ملأت فجوة حاسمة. ثم أصدر شركاء نوبل أكثر من 250 مليون دولار من الأصول عبر عدة عملات مستقرة، وجذبوا حوالي 30,000 مستخدم نشط شهريًا، ومعالجة أكثر من 22 مليار دولار من المعاملات التراكمية.

ومع ذلك، على الرغم من تصدرها كأكثر البنى التحتية نشاطًا وحيوية في النظام، فإن نوبل تغادر. والساخر أن المجتمع الكوزموسي يدرك ذلك جيدًا.

لماذا يختار مشروع يحتل المركز الأول أن يتخلى عن موقعه

السبب الرسمي لنوبل يختصر المشكلة الأساسية: نظام EVM يوفر أدوات تطوير أكثر نضجًا، وموارد مطورين مركزة أكثر، ونشر ميزات أسرع. بالمقابل، أصبح كوزموس عقبة أمام تكرار المنتج وتوسعة الميزات. بالنسبة لمشروع يركز على خدمة العملاء المؤسساتيين، أصبحت تلك القيود عائقًا لا يُحتمل.

لكن خروج نوبل هو مجرد عرض واضح لمرض أوسع. على مدار العام الماضي، أغلقت العديد من مشاريع نظام كوزموس أو هاجرت إلى سولانا، بيز، أربيتروم، وسي. Penumbra، Osmosis (التي تحولت إلى وضع الصيانة)، مشاريع في ديFi، الخصوصية، الإقراض، NFTs—الرحيل يشمل تقريبًا كل قطاع. لخص كريستوفر جويس، أحد مؤسسي مشروع أنومه، الحالة بعبارة مباشرة: “نظام كوزموس على وشك الموت تقريبًا.”

اعترفت مؤسسة الإنترتشين بالتغير، معلنة أنها ستقلل من دعم النظام البيئي وتركز بدلاً من ذلك على تطوير الأعمال واستغلال قيمة ATOM. المشاريع لا تغادر بسبب ظروف السوق العشوائية؛ بل لأنها ترى أن النموذج الهيكلي للنظام البيئي فشل في دعمه.

التصدعات الثلاثة: لماذا حتى المشاريع المصنفة في القمة تغادر

المشكلات تمتد على المستويين الداخلي والخارجي.

عدم استدامة النموذج الاقتصادي لـ Appchain: وعد بناء سلاسل مستقلة عبر Cosmos SDK بدا جذابًا، لكن الواقع كان قاسيًا. كل سلسلة تطبيق تتطلب صيانة مستمرة واستثمار رأسمالي كبير. بالنسبة لمعظم المشاريع الصغيرة والمتوسطة، خاصة في الأسواق الهابطة، النموذج غير اقتصادي. إنشاء سلسلتك الخاصة يمنحك السيادة، لكنه يأتي بتكاليف باهظة.

فشل اقتصاديات ATOM: تم تصميم ATOM لتحفيز الرهان والأمان من خلال تضخم مرتفع، لكن بدون آلية لالتقاط القيمة، قام بتخفيف حامليها ببساطة. أنشأت مشاريع النظام البيئي رموزها الخاصة للغاز، والرهان، والحوكمة—مما يعني أن ATOM لم يستفد من نمو النظام. بقيت الرسوم والقيمة المولدة معزولة داخل كل سلسلة تطبيق. أصبح ATOM أكثر انفصالًا عن نجاح النظام، بينما نمت سلاسل التطبيقات بشكل “سمين” وازداد ATOM “رقة”.

خلل في الحوكمة وتآكل الثقة: النزاعات بين مؤسسي كوزموس، والخلافات الساخنة حول تضخم ATOM، وتهديدات الانقسام، والاتهامات ضد مختبرات كوزموس بشأن المركزية وقلة دعم المطورين—كل ذلك أدى إلى تآكل تدريجي في ثقة المجتمع وقدرة التنفيذ. عندما لا يثق المطورون في طبقة البنية التحتية، يغادرون.

المنافسة الخارجية: لماذا فازت البدائل بقبول المطورين

بين 2023 و2025، أصبحت حلول Layer 2 عالية الأداء وسولانا الطريق الأقل مقاومة للمطورين. تقدم حواجز دخول أقل، وأدوات أبسط، وتجمع سيولة متفوق عبر أنظمة بيئية راسخة. نقطة بيع كوزموس—التشغيلية القابلة للبرمجة والتشغيل البيني القابل للتخصيص—أصبحت، بشكل متناقض، عيبًا. أصبحت التعقيدات التي كانت تمنح القوة عائقًا عندما يمكن للمطورين ببساطة النشر على بيز أو سولانا بأقل متاعب.

على الرغم من أن سولانا، أربيتروم، وبيز شهدت أيضًا توحيدًا في النظام البيئي، إلا أنها حافظت على زخم المطورين من خلال تأثيرات الشبكة وعمق السيولة. كوزموس يفتقر إلى كلاهما.

إعادة التهيئة الاستراتيجية: من “متجر ألعاب” إلى تطبيقات العالم الحقيقي

لم تتجاهل قيادة كوزموس هذه المشكلات. روبي مكوغوبو، رئيس نمو النظام البيئي في كوزموس، أعاد صياغة الأزمة على أنها إعادة ضبط ضرورية. وذكر أن خطأ النظام البيئي كان “بيع الجرارات في متجر ألعاب”—استخدام مجموعة أدوات تطوير صناعية موجهة للمؤسسات والتطبيقات المؤسساتية لبناء مشاريع ديFi وNFT بسيطة.

الميزة التنافسية الحقيقية لـ Cosmos SDK—التشغيلية القابلة للبرمجة، والسجلات غير القابلة للتغيير، وتخصيص البروتوكولات، وأدوات الامتثال—لا تزال لا مثيل لها للاستخدامات المؤسسية. ومن الجدير بالذكر أن بعض أكبر البنوك والحكومات في العالم تستخدم بالفعل كوزموس لمبادرات البلوكشين الاستراتيجية. المستقبل، كما يقترح مكوغوبو، لا يكمن في جذب مشاريع تركز على الأفراد، بل في خدمة المؤسسات والشركات والحكومات التي يمكنها الاستفادة من قدرات SDK المتقدمة.

الطريق إلى الأمام: إعادة تعريف النجاح

رحيل نوبل، رغم ألمه، قد يوضح في النهاية التركيز الاستراتيجي لكوزموس. المشاريع التي بنيت خلال “عصر متجر الألعاب”—متوقعة أن تستفيد من تأثيرات الشبكة واعتماد الأفراد—إما ستتكيف أو ستخرج. قد يعزز هذا التراجع من قوة النظام البيئي من خلال تركيز الموارد على حالات الاستخدام التي تترجم فيها مزايا كوزموس التكنولوجية إلى قيمة حقيقية في العالم.

ومع ذلك، يبقى السؤال مفتوحًا: هل يمكن لكوزموس أن يعيد بناء الثقة المؤسساتية ومصداقية المطورين قبل أن يقرر حتى ما تبقى من أصوله أن العشب أكثر خضرة في مكان آخر؟ خروج نوبل، على الرغم من تصدرها، يوحي أن الإجابة تعتمد أقل على البيانات وأكثر على تقديم نتائج ملموسة للمؤسسات والكيانات التي تتلقى الآن اهتمام كوزموس الكامل.