إيثيريوم يحطم أرقام قياسية في النشاط لكن سعر ETH لا يزال متوقفا: الحقيقة وراء طفرة المعاملات

سجلت إيثيريوم للتو علامة فارقة للإعجاب: ما يقرب من 2.9 مليون معاملة في يوم واحد الأسبوع الماضي، وهو أعلى رقم على الإطلاق للشبكة. ومع ذلك، لم تخلق هذه الأخبار الحماس المتوقع في السوق. سعر ال ETH يتراوح حول 2,830 دولار، بانخفاض 5.79٪ خلال الأربع وعشرين ساعة الماضية، وهو سلوك يتناقض بشدة مع ما هو متوقع من نشاط قياسي. الواقع، كما تكشف تحليلات السلسلة التفصيلية، أكثر تعقيدا ومقلقا مما تشير إليه الأرقام الخام.

معاملات جماعية مدفوعة بعمليات احتيال منسقة، وليس الطلب الفعلي

مفارقة الإيثيريوم لها تفسير مقلق. الزيادة الأسية في نشاط السلسلة لا تعكس تبنيا حقيقيا للتطبيقات اللامركزية أو نمو المستخدمين العضوي، بل تعكس حملات ضخمة تدار من قبل محتالين منسقين.

وثق الباحث في مجال البلوكشين أندريه سيرجينكوف أن حوالي 80٪ من الزيادة غير العادية في عناوين إيثيريوم الجديدة مرتبطة مباشرة بتحويلات صغيرة من “غبار” العملات المستقرة. تعمل هذه الهجمات ببساطة ولكن فعالة: يقوم المحتالون بإنشاء عناوين محفظة تشبه إلى حد كبير العناوين الشرعية، ثم يرسلون كميات ضئيلة من العملات المستقرة (غالبا أقل من دولار واحد) إلى الضحايا المحتملين. عندما تظهر هذه التحويلات في سجل معاملات المحفظة، حيث تظهر عادة فقط بادئات مختصرة ولاحقات، قد يخطئ المستخدمون غير المدركين في أن العنوان المزيف هو الحقيقي. والنتيجة: من خلال نسخ ما يعتقدون أنه عنوان شرعي، يحولون أموالا حقيقية إلى محفظة المهاجم، مما يحول ما يبدو كعملية روتينية إلى خسارة ملموسة.

تحليل سيرجينكوف كاشف. وجدت أن حوالي 3.86 مليون من أصل 5.78 مليون عنوان في عينتها تلقت ما صنفته “غبار ملوث” في أول صفقة عملة مستقرة. من بين هؤلاء، تلقى 67٪ أقل من دولار واحد كنقل أولي، وهو نمط بعيد عن الانضمام العضوي للمستخدمين الجدد.

العملات المستقرة كوسيلة هجوم

العلاقة بين زيادة المعاملات والعملات المستقرة لا يمكن إنكارها. بعد تتبع تحويلات USDT وUSDC التي تقل عن دولار واحد، حدد سيرجينكوف المصدرين الذين يوزعون “الغبار” على عشرات الآلاف من العناوين الفريدة في نفس الوقت. كانت أكثرها عدوانية هي العقود الذكية الممولة لتنفيذ عدة تحويلات عملة مستقرة في معاملة دفعة واحدة، ثم يتم توزيع هذه العناوين الملوثة في جميع أنحاء الشبكة.

هذه الظاهرة تضخم بشكل كبير من عدادات المعاملات ومقاييس العناوين الجديدة، بينما تخلق الظروف الملائمة لعمليات احتيال ضخمة. ما يثير القلق هو أن هذا النشاط الضار لا يختلف تماما عن النشاط الحقيقي في إحصائيات البلوكشين الأساسية.

الرسوم المنخفضة حولت البريد المزعج إلى عمل تجاري قابل للحياة

هنا يأتي دور العامل الحاسم: رسوم معاملات الإيثيريوم. منذ بداية ديسمبر، وبعد ترقية فوساكا، انخفضت تكاليف الشبكة بشكل كبير. يشير سيرجينكوف إلى أن هذا التخفيض في الرسوم كان الدافع الذي حول تسمم العناوين من عملية احتيال هامشية تعتمد على أخطاء عرضية إلى استراتيجية اقتصادية قابلة للتطبيق على نطاق واسع.

عندما يكلف تنفيذ ملايين المعاملات المزعجة بضعة دولارات فقط، يصبح نموذج عمل المحتال مربحا حتى مع معدلات نجاح منخفضة جدا. المحتال يحتاج فقط إلى إقناع نسبة صغيرة من المستخدمين بارتكاب خطأ نسخ عنوان مزيف من تاريخهم، والحملة مبررة ماليا بالفعل. الرسوم المنخفضة، التي في الظروف العادية ستكون خبرا جيدا لقابلية توسع إيثيريوم، أصبحت وسيلة للاحتيال المنهجي.

السوق في حركة: البيتكوين ينخفض، الذهب يرتفع، الأسواق الآسيوية في الجانب الأحمر

أحدث بيانات السوق ترسم صورة متقلبة. يتداول البيتكوين عند 84,400 دولار، مما يعكس انخفاضا بنسبة 5.83٪ خلال آخر 24 ساعة وانخفاض بنسبة 5.70٪ في الأسبوع الماضي. إيثيريوم، كما ذكر سابقا، ينخفض بالتوازي إلى 2,830 دولار. أما الذهب، فقد شهد ارتفاعا كبيرا، حيث وصل إلى أعلى مستوياته القياسية بالقرب من 4,675 دولارا في التداول الآسيوي المبكر، مدفوعا بمخاوف متجددة من الحروب التجارية والطلب على الأصول الآمنة.

أظهرت الأسواق الآسيوية ضعفا عاما. انخفض مؤشر نيكاي 225 الياباني بنحو 0.7٪، بسبب عوائد السندات الحكومية التي وصلت إلى مستويات جديدة على مدى 40 عاما وزيادة عدم اليقين السياسي. خلقت التقلبات الاقتصادية الكلية بيئة خالية من المخاطر تعاقب الأصول الرقمية بشكل غير متناسب.

تداعيات على الإيثيريوم: إشارة مضللة أم مشكلة حقيقية

الاستنتاج غير مريح لكنه ضروري: سجلات معاملات إيثيريوم، عند تقسيمها إلى مكوناتها الفعلية، تكشف في الغالب عن ضوضاء ناتجة عن الاحتيال على نطاق واسع، وليس عن اعتماد حقيقي. قد تشير الرسوم المنخفضة والسيولة التقنية للشبكة إلى مرونة تكنولوجية، لكنها أيضا تجعل تنفيذ الهجمات المنسقة أرخص بشكل كبير.

بينما لا يميز المجتمع والمشاركون في السوق بوضوح بين الجزء الذي يمثل المستخدمين الحقيقيين مقابل الهجمات الآلية، فإن هذه الارتفاعات في إجمالي المعاملات تعمل أكثر كإشارة مضللة منها كمحفز حقيقي للسعر. يبدو أن السوق، في الوقت الحالي، متشكك بحق بشأن ما إذا كان استخدام الأرقام القياسية يترجم إلى أساسيات أكثر قوة لإيثيريوم.

التطورات المكملة في نظام العملات الرقمية

على صعيد آخر في القطاع، حث فيتاليك بوترين، مؤسس إيثيريوم، المجتمع على تطوير “DAOs مختلفة وأفضل”، مما دفع إلى التفكير في الحوكمة اللامركزية المستقبلية.

تستمر رموز NFT في إظهار المرونة الانتقائية. يجادل يات سيو من Animoca Brands بأن جامعي العملات الرقمية ذوي الثروات العالية لا يزالون يقودون السوق، متحدين سردية موت NFT. تبرز لعبة بطريقيق سمينة كقصة نجاح بارزة بشكل خاص، حيث تطورت من “السلع الرقمية الفاخرة” المضاربة إلى منصة ملكية فكرية متعددة المنصات. استراتيجيتها في اكتساب المستخدمين عبر القنوات التقليدية (الألعاب، الشراكات التجارية، الإعلام الفيروس) تليها الانضمام إلى الويب 3 من خلال الألعاب ورمز PENGU أثبتت فعاليتها، حيث تجاوز Pudgy Party 500,000 تحميل خلال أسبوعين.

أظهرت سيولة السوق ضغطا مع تراجع البيتكوين نحو منطقة 84,000 دولار، مما أدى إلى تصفيات تزيد عن 650 مليون دولار عبر سوق العملات الرقمية. تشير مؤشرات التمويل إلى أن القاع المؤقت قد يكون قريبا، رغم أن المحللين يقولون إن تحولا صامدا مستمرا قد لا يتحقق حتى يتبنى الاحتياطي الفيدرالي سياسة نقدية أكثر مرونة بشكل ملحوظ.