تشريع العملات الرقمية يصل إلى نقطة تحول جديدة: مجلس النواب ومجلس الشيوخ يتخذان مسارا مختلفا

تصل العملية التشريعية الأمريكية حول أسواق العملات الرقمية إلى لحظة حاسمة، بينما يتبع مجلس النواب ومجلس الشيوخ نهجا متباينا بشكل كبير في تنظيم الأصول الرقمية. بعد سنوات من النجاح المحدود في المبادرات التشريعية، يواجه القطاع الآن حقيقة أن إطارين تنظيميين مختلفين يتشكل في نفس الوقت.

يوم الأربعاء، كشفت لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ عن مشروع قانون خاص بها حول هيكل سوق العملات المشفرة، مع جلسة استماع مقررة يوم الثلاثاء المقبل. تأتي هذه المبادرة بعد مفاوضات مثيرة للجدل داخل لجنة البنوك في مجلس الشيوخ الأسبوع الماضي، حيث تم تأجيل التقييم في اللحظة الأخيرة. هذا التناقض يوضح الخلاف العميق حول أفضل السبل لتنظيم قطاع العملات الرقمية.

لجنتان في مجلس الشيوخ، اتجاهين

الوضع الحالي يظهر مدى تجزئة نهج مجلس الشيوخ. بينما تقدم لجنة الزراعة نسخة أكثر تأييدا للعملات الرقمية وتوجه نحو الجمهوريين تحمي مطوري التكنولوجيا من التنظيم كشركات خدمات مالية، لا تزال لجنة البنوك عالقة في خلاف جوهري حول قضايا رئيسية.

شدد رئيس اللجنة جون بوزمان على أنه رغم وجود اختلافات سياسية كبيرة، فإن مشروع القانون الحالي يبني على شهور من المفاوضات ومدخلات جميع الأطراف المعنية بذلك. قال بوزمان: “حان الوقت لدفع هذا الاقتراح قدما”، مشيرا إلى أن لجنة الزراعة ليست مستعدة للانتظار أكثر من ذلك للحصول على توافق.

وهذا يتناقض بشكل صارخ مع مجلس النواب، الذي كان قد أقر بالفعل قانون توضيح سوق الأصول الرقمية المشابه العام الماضي. لذا فقد أظهر ذلك المجلس بالفعل استعداده لتمرير تشريعات العملات الرقمية الخاصة بالركاب، بينما لا يزال مجلس الشيوخ يواجه خلافات داخلية.

الصراعات الأساسية حول العملات المستقرة وسلطة CFTC

واحدة من أكثر النقاط الخلافة إثارة للجدل في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ تتعلق بمسألة ما إذا كانت العملات المستقرة يمكنها تقديم مكافآت للعملاء. يجادل جماعات الضغط المصرفية بأن هذا سيقوض أساسيات نظام الودائع من قبل البنوك الأمريكية. أصبحت هذه القضية خطيرة جدا لدرجة أن كوينبيس سحبت دعمها للمشروع القانون الأسبوع الماضي، قبل ساعات فقط من الموعد المحدد للعلامات.

نسخة لجنة الزراعة تتجنب بعض هذه المواضيع الأكثر انفجارا، مما يساعد على جعل هذا الطريق أقل اتجازا سياسيا. بل يركز الاقتراح على تعزيز مكانة لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) كجهة تنظيمية للأسواق الفورية للرموز غير الورقة المالية، والحفاظ على الحماية القانونية للمسؤولية لمنصات التمويل اللامركزي (DeFi).

تنظيم التمويل اللامركزي: حيث ينتهي الإجماع

منذ البداية، كانت المهمة الأساسية لصناعة العملات الرقمية هي خلق مساحة قانونية يمكن للتمويل اللامركزي أن يزدهر فيها دون قيود يصعب عملها عمليا. ومع ذلك، تبين أن هذا كان نقطة خلاف لا يمكن للطرفين الالتقاء فيها.

اعترض الديمقراطيون باستمرار على أن المنصات اللامركزية لا يمكنها توفير حماية كافية للمستهلكين في ظل هيكلها الحالي. ترد صناعة الأوراق المالية بأن كيانات التمويل اللامركزي يجب أن تخضع لتنظيم بنفس الطريقة التي تخضع بها الشركات المالية التقليدية — وهو موقف يصفه مؤيدو التمويل اللامركزي بأنه مستحيل جوهريا. هذا الانقسام الفلسفي هو جوهر سبب تطور عملية التشريع في مجلس الشيوخ بشكل أبطأ بكثير من مجلس النواب، الذي كان أسرع في اتخاذ قرار بعدم تمرير التنظيم الكامل.

تستكشف الصناعة استراتيجية البطاريق الممتلئة وتداعياتها الأوسع

بالتوازي مع المناقشات التشريعية، يظهر ظهور مشاريع مثل “بطاريق المليئة” كيف تتطور الصناعة إلى ما هو أبعد من النماذج المالية البحتة. تحولت العلامة التجارية الأصلية للرموز غير القابلة للاستبدال من “السلع الرقمية الفاخرة” المضاربة إلى منصة استهلاكية متعددة العمود. مع مبيعات تجزئة تزيد عن 13 مليون دولار، وأكثر من مليون وحدة مباعة، وأكثر من 500,000 تحميل من Pudgy Party خلال أسبوعين، يوضح المشروع كيف يمكن أن ينمو تبني Web3 عبر القنوات الرئيسية.

ومع ذلك، فإن هذا النوع من الابتكار يدفع نفس الأسئلة التنظيمية: كيف يمكن تعديل الأطر القائمة للكيانات التي تتعارض مع التصنيفات التقليدية؟

النظرة على النظر: ننتظر المرحلة التالية

قبل أن يدخل التشريع حيز التنفيذ رسميا، يجب أن يكون النسخة النهائية لأي نسخة من قانون الوضوح على الأقل سبعة أعضاء ديمقراطيين في مجلس الشيوخ. إذا تم تمريره في مجلس الشيوخ، يتوقع المراقبون أن مجلس النواب سيقبله دون تساؤل، نظرا لتحركهم السابق في هذا الاتجاه.

يمنح الاجتماع الكامل، المقرر يوم الثلاثاء، الديمقراطيين فرصة تقديم تعديلات. تظهر فرصة أخرى عندما يتعين دمج نسختي مجلس الشيوخ — نسخة الزراعة والنسخة المصرفية النهائية — في تشريع واحد.

أشار رئيس لجنة تداول السلع الآجلة مايك سيليج إلى أن لجنته ستتابع سياسات مختلفة، بما في ذلك تلك المتعلقة بتعريفات العملات الرقمية، والضمانات المرمزة، وأسواق التنبؤ. وهذا يشير إلى أن الانسجام التنظيمي بين المؤسسات أصبح أيضا عاملا مهما في كيفية عمل هذه القوانين في النهاية.

وعد الرئيس دونالد ترامب جمهورا دوليا في سويسرا يوم الأربعاء بأن الولايات المتحدة ستصن قريبا قانونا شاملا للعملات الرقمية. شدد باتريك ويت، كبير مستشاري كريبتو في البيت الأبيض، قائلا: “الأمر يتعلق بالوقت، وليس إذا. صناعة بملعونات الدولارات بدون إطار تنظيمي هي خيال بحت.”

بينما أحرز مجلس النواب تقدما بالفعل، لا يزال مجلس الشيوخ ينتظر تقدما حقيقيا وتعاونا من الحزبين بدا أكثر طبيعية في وقت سابق من العملية.