الأصول القابلة للاستثمار على السلسلة مستعدة لإعادة تشكيل الأسواق: $400B بحلول 2026

صناعة العملات الرقمية تدخل مرحلة انتقالية حاسمة حيث ستعمل الأصول القابلة للاستثمار كمحفز رئيسي لاعتمادها السائد. بدلاً من النظر إلى التوكننة على أنها مضاربة، يعترف قادة الصناعة الآن بأنها تحول هيكلي في كيفية انتقال رأس المال عبر الشبكات الرقمية. وفقًا لـ Odaily والمطلعين على الصناعة، يتحول السوق من أسئلة “ماذا لو” إلى مناقشات “كم بسرعة وكم حجم” — وهو تغيير جوهري في العقلية يشير إلى نضوج المجال.

بناء الجسر: العملات المستقرة تُمكّن تدفقات رأس المال الرقمية

قبل أن تزدهر الأصول القابلة للاستثمار على السلسلة، يجب على العملات المستقرة أن تثبت أولاً أنها طبقة تسوية موثوقة. بحلول عام 2025، من المتوقع أن تثبت العملات المستقرة ملاءمتها للسوق، مما يخلق البنية التحتية الأساسية لرأس المال الرقمي. بمجرد حدوث هذا النضوج، ستتجه رؤوس الأموال المؤسسية بشكل طبيعي نحو الأصول القابلة للاستثمار — الأسهم، الصناديق المتداولة في البورصة، صناديق سوق المال، والسلع مثل الذهب — جميعها مُتوَكنة وقابلة للتداول على شبكات البلوكشين.

يؤكد سامير كرباج، المدير التنفيذي للاستثمار في Hashdex، أن هذا النمو لن يكون مدفوعًا بالمضاربة بل بالحوافز الاقتصادية الهيكلية. “التوسع المستقبلي يعتمد على تغييرات أساسية في آليات نقل القيمة، وليس على الضجيج التجريبي”، يوضح. الرؤية واضحة: العملات المستقرة كـ “نقد على السلسلة” ستُمكّن في النهاية تدفق تريليونات من الأصول القابلة للاستثمار عبر البنية التحتية الرقمية بسلاسة، مما يُبدل التأخيرات التقليدية في التسوية والعوائق الجغرافية.

مسار السوق: نمو انفجاري في الأفق

تحكي الأرقام قصة مقنعة حول اعتماد الأصول القابلة للاستثمار. القطاع حاليًا بقيمة إجمالية تقارب 36 مليار دولار. بحلول نهاية 2025، من المتوقع أن يتضاعف هذا الرقم تقريبًا ليصل إلى 20 مليار دولار، مما يمثل اعتمادًا مبكرًا من المؤسسات. تصل نقطة التحول الحقيقية في 2026، عندما يُتوقع أن يتجه سوق الأصول القابلة للاستثمار المُتوَكنة نحو 400 مليار دولار — أكثر من عشرة أضعاف من مستوى اليوم.

هذا التوسع ليس نظريًا. المؤسسات المالية التقليدية الكبرى مثل BlackRock، JPMorgan، و BNY Mellon تشارك بالفعل بعمق في مبادرات التوكننة، مما يشير إلى أن الزخم المؤسسي يتصاعد. مشاركتهم تحول الأصول القابلة للاستثمار من تجربة نادرة إلى بنية تحتية سائدة.

البنوك تنتقل من الاختبار إلى مرحلة النشر

يمثل الانتقال من برامج التجربة إلى الإنتاج المعلم الحاسم التالي. يحدد باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة Tether، عام 2026 كالسنة الحاسمة التي ستتحول فيها البنوك الكبرى من مراحل تجريبية إلى نشرات فعلية للعملاء. هذا التحول مهم بشكل خاص في الأسواق الناشئة، حيث تجعل فجوات البنية التحتية المالية التقليدية الأصول المُتوَكنة ذات قيمة استثنائية. في هذه المناطق، تتيح التوكننة للمصدرين تجاوز الأنظمة القديمة والوصول مباشرة إلى تجمعات رأس المال العالمية.

الأصول القابلة للاستثمار تفتح فرص DeFi جديدة

بعيدًا عن التمويل التقليدي، ستُعيد الأصول المُتوَكنة تشكيل التمويل اللامركزي بشكل جوهري. يتوقع Jürgen Blumberg، المدير التنفيذي لـ Centrifuge، أنه بحلول نهاية 2026، قد يتجاوز القيمة المقفلة في الأصول الواقعية على السلسلة (RWA) 100 مليار دولار. والأكثر إثارة للإعجاب، أنه يتوقع أن يكون أكثر من نصف أكبر 20 شركة إدارة أصول في العالم قد أطلقت عروض منتجات مُتوَكنة بحلول ذلك الوقت.

يضيف Carlos Domingo، الرئيس التنفيذي لـ Securitize، بعدًا حاسمًا آخر: ستُحَل تدريجيًا الأسهم والصناديق المتداولة في البورصة المُتوَكنة الأصلية محل نماذج الأصول الاصطناعية المستخدمة حاليًا في DeFi. هذا التحول مهم لأن الأصول الحقيقية توفر ضمانات ذات جودة أعلى وأكثر موثوقية لبروتوكولات اللامركزية مقارنة بنظيراتها الاصطناعية. هذا التحول قد يُطلق تريليونات من السيولة غير المستغلة سابقًا في DeFi.

العقبات المتبقية: ما الذي لا زال مطلوبًا للتوسع

على الرغم من التوقعات المتفائلة، تحدد CoinDesk ثلاثة متطلبات حاسمة للتوسع السريع. أولاً، تظل الوضوح القانوني والتنظيمي ضروريًا — يجب على السلطات أن تضع أُطُرًا واضحة للأصول المُتوَكنة القابلة للاستثمار. ثانيًا، يجب أن تنضج معايير التوافق بين سلاسل الكتل المختلفة، مما يسمح بنقل الأصول بسلاسة عبر شبكات البلوكشين المختلفة. ثالثًا، يجب تطوير أنظمة هوية موحدة لضمان الامتثال وتقليل الاحتكاك للمشاركين المؤسساتيين.

ومع ذلك، فقد تغير الإجماع بشكل جوهري. بدلاً من مناقشة ما إذا كان ينبغي للأصول أن تنتقل على السلسلة، يركز قادة الصناعة الآن حصريًا على الحجم والسرعة. هذا الإجماع يدل على أن الأصول المُتوَكنة القابلة للاستثمار قد تجاوزت عتبة حاسمة — لم تعد موضع تساؤل، بل أصبحت أكثر دقة وتحسينًا.

التقارب: ظهور أسواق رأس المال الرقمية

يمثل معلم 2026 أكثر من مجرد نمو إحصائي. إنه يرمز إلى تقارب التمويل التقليدي والبنية التحتية للبلوكشين في نظام رأس مال رقمي موحد. تعمل الأصول القابلة للاستثمار كنسيج رابط يربط العملات المستقرة، وبروتوكولات DeFi، ورؤوس الأموال المؤسسية في نظام بيئي متكامل. سواء نظرنا من خلال عدسة حجم السوق، أو اعتماد التنظيم، أو نضج التكنولوجيا، فإن المسار نحو 400 مليار دولار من الأصول المُتوَكنة بحلول 2026 لا يمثل مجرد توقع، بل نتيجة حتمية بشكل متزايد.