سوق المستثمرين المؤسسيين على السلسلة التي تبنيها R3 وSolana: توسع حجم التداول يغير مستقبل تخصيص رأس المال

شركة R3، المؤسسة التي تبني البنية التحتية المالية باستخدام تقنية البلوك تشين، وضعت شراكة استراتيجية مع شبكة Solana، وتسعى لتحقيق سوق رأس مال على السلسلة موجه للمؤسسات المالية التقليدية. هذا التحول لا يقتصر على اختيار تقنية البلوك تشين فحسب، بل يمثل تحولاً استراتيجياً جوهرياً يهدف إلى تقديم بيئة عائد ثابتة تتطلبها المؤسسات الاستثمارية من خلال توكين الأصول المادية على السلسلة.

الاتجاه الذي تظهره السوق: التركيز على Solana

قبل حوالي عام، نفذت R3 إعادة ضبط استراتيجية. السؤال الذي طرحته الشركة كان بسيطاً للغاية: ما هي الشبكة المثلى لنقل أصول العملاء بالكامل على السلسلة؟ خلال هذه العملية، استعرضت الشركة عدة شبكات من الطبقة 1 و2. وأخيراً، اختارت شبكة Solana بسبب هيكلها، وسرعة المعالجة، وتصميمها الذي يركز على المعاملات.

يصف تود مكدويل، أحد مؤسسي R3، شبكة Solana بأنها “نسخة البلوك تشين من ناسداك”. وهو يقصد بذلك أنها ليست مجرد ساحة تجارب، بل منصة مصممة خصيصاً لأسواق رأس مال عالية الأداء. ووفقاً لرأيه، فإن قناعة طويلة الأمد بأن جميع الأسواق ستنتقل في النهاية إلى السوق على السلسلة تدعم هذا القرار.

حجم المعاملات والسيولة يثير اهتمام المؤسسات الاستثمارية

شهد نظام Solana البيئي نمواً ملحوظاً خلال السنوات الأخيرة. وفقاً لأحدث البيانات، يمتلك قسم التمويل اللامركزي (DeFi) على شبكة Solana قيمة إجمالية مقفلة (TVL) تتجاوز 9 مليارات دولار، مما يجعله واحداً من الشبكات الرئيسية باستثناء إيثريوم وطبقاتها الثانية. وبشكل خاص، يُظهر Solana نمواً سريعاً من حيث حجم المعاملات وعدد المحافظ النشطة، خاصة في التداول عالي التردد وتطبيقات الاستخدام.

وراء اهتمام R3 بـ Solana، يوجد تحول في وعي السوق. حيث يتضح بشكل جلي أن المؤسسات الاستثمارية تتجه من التداولات المضاربة التقليدية إلى البحث عن عوائد مستقرة، وهو ما يدفع إلى تصميم منتجات تلبي هذا الطلب. ويُقدر العائد المستهدف بحوالي 10%، ويُعتقد أن هذا العائد يجذب المستثمرين على السلسلة في سوق الأصول الرقمية.

فرص التوسع في التمويل الخاص وتمويل التجارة

تركز منتجات R3 بشكل رئيسي على التمويل الخاص، نظراً لآفاق العائد المرتفعة والنضج الذي حققته الأسواق غير التقليدية خارج السلسلة. وفي الوقت نفسه، تراقب الشركة سوق تمويل التجارة، الذي يتمتع بمرونة عالية في الطلب والعرض، وفقاً لمكدويل. وإذا دخلت الجهات الممولة من خلال التمويل اللامركزي بشكل جدي، فمن المتوقع أن يتضاعف حجم العرض بشكل كبير. على الرغم من أن السوق حالياً كبير جداً، إلا أن عدم اليقين، وتجزئة القوانين، والعقود المخصصة، وعدم توحيد معايير البيانات، كلها تعيق تسعير المخاطر وتبطئ توسع السيولة.

ولمعالجة هذه التحديات، تتعاون R3 مع كبار مديري الأصول، بالإضافة إلى شركات التصنيع والشركات البحرية، بهدف إعادة تصميم المنتجات بحيث تكون قابلة للاستثمار والتداول والتجميع على السلسلة، بدلاً من مجرد رقمنة المنتجات التقليدية.

بروتوكول Corda: البنية التحتية التي تجمع بين حجم المعاملات والسيولة

أعلنت R3 حديثاً عن بروتوكول Corda، الذي صُمم لمواجهة هذه التحديات بشكل مباشر. حيث يُدمج في هذا البروتوكول طبقة سيولة أصلية تتيح التحويل الفوري للأصول ذات السيولة المنخفضة أو المقيدة. وبهذا، يمكن استخدام الضمانات بسرعة خلال مراحل التوسع.

كما يدمج البروتوكول مع منسقي السوق وبروتوكولات الإقراض، لدعم عمليات الاقتراض وبناء مراكز الرفع المالي. منذ الإعلان عنه، جمع Corda أكثر من 30,000 تسجيل مسبق، مما يعكس اهتمام السوق الكبير.

تسريع حركة رأس المال على السلسلة: من تدفقات رأس المال خارج السلسلة إلى الداخل

رؤية R3 تتمثل في نقل أصول مادية بقيمة تريليونات الدولارات إلى السلسلة. حالياً، غالبية عوائد المؤسسات الاستثمارية تظل خارج السلسلة، ويظل الانتقال الحقيقي لرأس المال إلى السلسلة في مراحله الأولى.

نهج الشركة لا يركز على إثارة الطلب بشكل قسري، بل يبدأ من الطلب الموجود بالفعل على السلسلة. مع تغير دورة السوق، يتحول العديد من المستثمرين المتمرسين نحو عوائد مستقرة غير مرتبطة بالسوق، ويتم تصميم المنتجات لتلبية هذا الاتجاه. ويُقدر العائد المستهدف بحوالي 10%، ويُعتقد أنه يجذب المستثمرين على السلسلة.

ويقول مكدويل: “هدفنا هو تحويل أصول عالية الجودة من وول ستريت إلى على السلسلة بطريقة منطقية، وأخيراً، دمج رأس المال خارج السلسلة بشكل كبير في السوق على السلسلة.” الشراكة التي تبنيها R3 مع Solana تمثل خطوة مهمة نحو تحقيق هذا الهدف. ومن المتوقع أن يراقب السوق مدى توسع حجم المعاملات على السلسلة، ومدى انتقال القطاع المالي التقليدي إلى السوق الرقمية.