هل فعلاً صناعة أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين في تراجع؟ أداء بيتكوين ديبوت يروي قصة مختلفة

عندما تجاوز سعر البيتكوين 100,000 دولار العام الماضي، توقع الكثيرون ازدهار الشركات المعنية بالعملات المشفرة. ومع ذلك، كانت الحقيقة مختلفة تمامًا بالنسبة لقطاع أجهزة الصراف الآلي. واجهت شركة بيتكوين ديبوت، لاعبًا رئيسيًا في سوق أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين، تحديات كبيرة على الرغم من ارتفاع السوق—لكن البيانات الناشئة تشير إلى أن رواية الانخفاض قد تكون مبسطة أكثر من اللازم.

الأرقام وراء تباطؤ بيتكوين ديبوت

تثير المسيرة المالية لشركة بيتكوين ديبوت أسئلة مهمة حول مشهد سوق أجهزة الصراف الآلي. أبلغت الشركة عن أرباح قدرها 137 مليون دولار في الربع الأخير من عام 2024، انخفاضًا من 150 مليون دولار في نفس الفترة من عام 2022. جاء هذا الانخفاض البالغ 13 مليون دولار رغم ارتفاع البيتكوين إلى مستويات غير مسبوقة، مما يتحدى الافتراضات بأن سوق أجهزة الصراف الآلي يتحرك بشكل متزامن مع أسعار العملات المشفرة.

تبلغ القيمة السوقية للشركة حاليًا 82 مليون دولار، مما يعكس مخاوف المستثمرين بعد أن هبط السهم بنحو 85% منذ ظهوره الأول في صفقة SPAC على ناسداك في عام 2023. كان الانخفاض حادًا، ومع ذلك، يصر قادة بيتكوين ديبوت على أن حجم المعاملات والإيرادات غير مرتبطين جوهريًا بحركات سعر البيتكوين.

التحديات التنظيمية وتحولات السوق

السبب الرئيسي وراء انخفاض الإيرادات لم يكن تقلبات أسعار العملات المشفرة—بل التغييرات التنظيمية. نسب بيتكوين ديبوت التباطؤ بشكل كبير إلى متطلبات تنظيمية جديدة في كاليفورنيا، سوق رئيسي لأجهزة الصراف الآلي. لقد ضغطت هذه العقبات الامتثالية على حجم المعاملات بشكل أكبر من أي عامل سوقي آخر.

وفي الوقت نفسه، تزايدت التكهنات بأن إطلاق صناديق ETF للبيتكوين الفورية في يناير 2024 سحب تدفقات العملاء بعيدًا عن أجهزة الصراف الآلي المادية. رفضت شركة بيتكوين ديبوت والمراقبون في الصناعة هذا القلق. قال براندون مينتز، رئيس الشركة ومديرها التنفيذي: “قاعدة عملائنا لا تتنافس مع مستثمري ETF”. وأضاف: “تاريخيًا، لاحظنا أن حجم المعاملات يستمر في النمو حتى خلال فترات السوق الهابطة، كما رأينا في 2022.”

لماذا لم تمت بعد صناعة أجهزة الصراف الآلي

يعود صمود عمليات بيتكوين ديبوت إلى استراتيجيتها العميقة في استهداف العملاء. يخدم قطاع أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين فئة محددة: الأمريكيون غير المصرفيين، وكبار السن غير مرتاحين للأنظمة الرقمية، والفئات التي تفضل النقد، ومستخدمو العملات المشفرة الباحثون عن معاملات مادية مريحة. لقد حصن هذا التصنيف العملاء من الاتجاهات السوقية الأوسع.

يعزز نموذج التشغيل الخاص بالشركة هذا الموقع. تشتري بيتكوين ديبوت أجهزة الصراف الآلي من مصنّعين طرف ثالث، لكنها تطور برمجيات بيتكوين خاصة بها. يكلف كل جهاز جديد بين 5,000 و7,000 دولار، مع فترة استرداد عادة تصل إلى 12 شهرًا. ومن الجدير بالذكر أن الشركة تحولت إلى عمليات تعتمد على البيتكوين فقط عند الإدراج العام، متخلية عن دعم العملات المشفرة البديلة لتجنب مخاوف تنظيمية من SEC بشأن تصنيف الأوراق المالية—وهو قرار استراتيجي جذب المستخدمين المبتدئين.

منذ تأسيسها في 2016، قامت بيتكوين ديبوت بمعالجة ما يقرب من 3 مليارات دولار من حجم المعاملات التراكمي، مما يدل على الطلب المستمر على فئتها السوقية المتخصصة. لا تزال صناعة أجهزة الصراف الآلي قابلة للحياة لأنها تخدم عملاء غير مخدومين بشكل كافٍ من قبل البنية التحتية المالية التقليدية.

الطريق المستقبلي لصناعة أجهزة الصراف الآلي

على الرغم من الضغوط على الإيرادات على المدى القصير، يتصور قادة بيتكوين ديبوت التوسع الدولي كوسيلة للنمو. تدرك الشركة أن التشبع في السوق الأمريكية الشمالية قد يحد من النمو المحلي، لكن الأسواق العالمية تقدم فرصًا غير مستغلة لنموذج أعمال أجهزة الصراف الآلي. تشير هذه الاستراتيجية المستقبلية إلى تطور القطاع بدلاً من انهياره.

رواية صناعة أجهزة الصراف الآلي للبيتكوين ليست رواية انهيار، بل نضوج—تحول من نمو سريع إلى قطاعات سوقية مستقرة وقابلة للدفاع عنها. على الرغم من أن المقاييس الرئيسية تظهر تراجعًا مؤقتًا، إلا أن الديناميكيات الأساسية تكشف عن وجود فئة مربحة مبنية على طلب حقيقي من العملاء، وليس على دورات تداول مضاربة.