كيف يستفيد غرانت كاردون من دخل الإيجار لبناء خزينة بيتكوين بقيمة 1,000 بيتكوين

مغني الاستثمار العقاري غرانت كاردون قد اتبع نهجًا مميزًا في تجميع العملات الرقمية، حيث قام مؤخرًا بضخ 10 ملايين دولار في بيتكوين خلال تراجع السوق. ويؤكد هذا الشراء على استراتيجية أكبر: تحويل التدفقات النقدية من العقارات متعددة الأسر إلى أصول رقمية، مما يخلق ما تصفه شركته بـ “نموذج التجميع الميكانيكي” الذي يعمل بشكل مستقل عن تقلبات السوق أو التمويل بالديون.

أعلنت شركة كاردون كابيتال عن أحدث عملية شراء لبيتكوين مع انخفاض الأسعار إلى حوالي 93,000 دولار لكل عملة في أواخر عام 2025. أضافت الصفقة إلى ممتلكات الشركة الحالية من البيتكوين، مما قرب إجمالي الاحتياطيات من 1,000 بيتكوين — وهو مركز كبير تم تجميعه بالكامل من خلال التدفقات النقدية التشغيلية وليس من خلال رأس مال مقترض. يميز هذا النهج الخالي من الديون شركة كاردون كابيتال عن غيرها من المؤسسات التي تتراكم البيتكوين وتدخل سوق الأصول الرقمية.

من التدفق النقدي العقاري إلى تجميع الأصول الرقمية

تبدأ آليات استراتيجية كاردون كابيتال من خلال محفظتها العقارية الكبيرة. تدير الشركة حوالي 5.3 مليار دولار من العقارات متعددة الأسر عبر الولايات المتحدة، وتولّد دخل إيجار ثابت. بدلاً من توزيع هذا التدفق النقدي على المستثمرين أو استثماره في توسعات عقارية إضافية، توجهه الشركة مباشرة لشراء البيتكوين خلال فترات ضعف السوق.

حصل هذا النهج على زخم خاص عندما أطلقت كاردون كابيتال صندوقًا هجينًا في 2025 يجمع بين استحواذ على عقارات متعددة الأسر بقيمة 235 مليون دولار وتخصيص 100 مليون دولار للبيتكوين. حجر الزاوية في هذا الصندوق هو عقار سكني مكون من 366 وحدة يقع في بوكا راتون، فلوريدا، والذي يحقق حوالي 10 ملايين دولار من صافي الدخل التشغيلي السنوي. بدلاً من الاحتفاظ بهذه الأرباح، يذهب التدفق النقدي الكامل للعقار نحو تجميع البيتكوين بشكل متكرر.

تستفيد الاستراتيجية من مزايا الإهلاك الضريبي المرتبط بملكية العقارات. تتيح هذه المزايا لشركة كاردون كابيتال الحفاظ على تخصيص رأس مال ثابت نحو البيتكوين دون الحاجة لبيع الأصول أو إعادة التمويل. في نوفمبر 2025، طلبت الشركة 935 بيتكوين، مما يجعلها واحدة من أكبر عمليات شراء الأصول الرقمية من قبل شركة استثمار تركز على العقارات. وقد أدت التراجعات السوقية اللاحقة إلى فرص شراء إضافية.

التراجعات السوقية كنقاط تراكم استراتيجية

أدت تقلبات البيتكوين الأخيرة إلى خلق نقاط دخول للمشترين الباحثين عن فرص. انخفضت البيتكوين حوالي 2% خلال 24 ساعة في أواخر 2025، مع ضعف أوسع يُعزى إلى إعلانات جيوسياسية تتعلق بالتعريفات التجارية. تتناقض هذه التحركات بشكل حاد مع مسار البيتكوين الأوسع، الذي انخفض بنحو 30% من أعلى مستوى له على الإطلاق الذي وصل إليه في أوائل أكتوبر 2025.

توضح استجابة شركة كاردون كابيتال فلسفة استثمارية معاكسة: ضعف السوق يشير إلى فرص تراكم بدلاً من أسباب للانسحاب. بينما قد يوقف مستثمرون آخرون تعرضهم للأصول الرقمية خلال الانخفاضات، تسرع كاردون كابيتال في عمليات الشراء، باستخدام دخل الإيجار لشراء البيتكوين عند تقييمات أدنى. هذا النهج الميكانيكي يزيل القرار العاطفي من العملية.

كما يتناقض مع نماذج التجميع المدفوعة بالديون. شركة MicroStrategy، بقيادة رئيس مجلس إدارتها مايكل سايلور، أظهرت عمليات شراء إضافية للبيتكوين مع الاحتفاظ باحتياطي نقدي بقيمة 1.4 مليار دولار للالتزامات من فوائد وأرباح. يعكس هذا رأس المال المحتجز مخاوف من عمليات تصفية قسرية إذا استمرت أسعار البيتكوين في الانخفاض بشكل كبير. على العكس، فإن دخل الإيجار من كاردون كابيتال يقضي على ضغط البيع القسري، مما يمكّن من فترات احتفاظ أطول وإيمان أكبر بارتفاع البيتكوين على المدى الطويل.

توسيع النموذج: توسع الشركات العامة ورؤية طويلة الأمد

كشف غرانت كاردون خلال مقابلة بودكاست في ديسمبر مع ديفيد جوخشتاين عن خطط لإطلاق شركة مدرجة علنًا في 2026 مكرسة حصريًا لتراكم البيتكوين. ستعمل هذه الكيان على نفس مبدأ كاردون كابيتال: تحويل دخل الإيجار من العقارات متعددة الأسر إلى عمليات شراء البيتكوين. يقترح الهيكل المقترح نموذجًا لتوسيع استراتيجية العقارات-العملات الرقمية إلى المستثمرين المؤسساتيين الباحثين عن تعرض دون إدارة مباشرة للعقارات.

تعكس الرؤية طويلة الأمد قناعة كاردون بأن الجمع بين الأصول المادية — التي تولد تدفقات نقدية وتوفر تحوطات ضد التضخم — والأصول الرقمية يخلق مرونة في المحفظة. توفر العقارات دخلًا ثابتًا؛ ويقدم البيتكوين احتمالات ارتفاع القيمة وخصائص مخزن قيمة بديلة. معًا، يشكلان نظرية استثمار تكاملية تزداد أهميتها مع استكشاف رأس المال المؤسسي لتنويع المحافظ بعيدًا عن الأسهم والسندات التقليدية.

لا تخطط شركة كاردون كابيتال لبيع مركز البيتكوين الخاص بها على المدى القريب. تواصل الشركة توجيه الدخل التشغيلي نحو تراكم الأصول الرقمية مع الحفاظ على عملياتها العقارية الأساسية. هذا النهج الصبور في رأس المال، المدعوم بدخل إيجاري ثابت وليس بمشاعر السوق، يضع شركة كاردون كابيتال في موقع يمكنها من الاستفادة بشكل كبير إذا وصلت البيتكوين إلى تقييمات أعلى خلال بقية عام 2026 وما بعده. يوضح النموذج كيف يمكن لمصادر رأس مال بديلة — وتحديدًا التدفقات النقدية العقارية — دعم تراكم الأصول الرقمية على نطاق مؤسسي مستقل عن آليات التمويل التقليدية.