سعر سوق القهوة اليوم يرتفع مع ضعف الدولار وتغير ديناميكيات العرض يعيد تشكيل التوقعات

يعكس سعر سوق القهوة اليوم تفاعلاً معقدًا بين تحركات العملات، وتوقعات الإنتاج، وتحولات المخزون التي يتعين على المتداولين التنقل فيها بحذر. شهدت جلسات التداول الأخيرة ارتفاع قهوة أرابيكا بنسبة +0.92% بينما زادت روبستا بنسبة +2.88%، مما يشير إلى تجدد الاهتمام بالشراء عبر كلا النوعين من سلعة المشروب الأكثر استهلاكًا في العالم.

انخفاض الدولار يؤدي إلى انتعاش تقني في أسعار القهوة

المحفز الرئيسي لارتفاع أسعار سوق القهوة هذا الأسبوع هو ضعف الدولار الواسع، حيث انخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له منذ 3.5 أشهر. هذا التراجع في العملة دفع إلى تغطية مراكز البيع على المكشوف على نطاق واسع في أسواق السلع، مما سمح للمتداولين الذين لديهم مراكز هابطة على القهوة بشراء العقود مرة أخرى وتثبيت الأرباح. عندما يضعف الدولار، تصبح السلع المقومة بالدولار مثل القهوة أرخص للمشترين الأجانب، مما يرفع الطلب نظريًا ويدعم الأسعار.

ارتفاع إنتاج البرازيل يشكل تحديًا طويل الأمد لسوق القهوة

تمثل البرازيل، التي تساهم بحوالي ثلث إمدادات الأرابيكا العالمية، صورة مختلطة لآفاق سعر القهوة. رفع المسؤولون البرازيليون توقعاتهم لإنتاج عام 2025 إلى 56.54 مليون كيس، بزيادة قدرها 2.4% عن التقديرات السابقة. ومع ذلك، شهدت منطقة ميناس جيرايس، أكبر منطقة زراعة الأرابيكا في العالم، هطول أمطار أقل من المتوسط هذا الشهر، حيث تلقت 53% فقط من مستويات الأمطار المعتادة. في حين أن مخاوف الجفاف دعمت أسعار القهوة في البداية، فإن مراجعة الإنتاج المتفائلة من قبل كوناب تشير إلى أن الإمدادات الكافية من المحتمل أن تتوفر، مما قد يحد من ارتفاع مسار سعر السوق.

طفرة الإنتاج في فيتنام تؤثر بشكل كبير على سوق روبستا

تعد فيتنام، المنتج الرئيسي لروبستا في العالم، تهدد بغمر الأسواق العالمية بكميات قياسية من الإمدادات. ارتفعت صادرات القهوة في البلاد لعام 2025 بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري، ومن المتوقع أن يرتفع الإنتاج بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن متري، مسجلًا أعلى مستوى منذ 4 سنوات. يضغط هذا التوسع في الإنتاج مباشرة على سعر السوق، خاصة لعقود روبستا التي تواجه أكبر تحديات في العرض. أشارت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أن إنتاج 2025/26 قد يتجاوز العام السابق بنسبة 10% إذا استمرت الظروف الجوية في التحسن.

تعافي المخزون يشير إلى وفرة في إمدادات سوق القهوة المقبلة

ارتدت مخزونات القهوة التي تراقبها البورصات من أدنى مستوياتها خلال عدة أشهر، وهو تطور سلبي لسعر السوق. تعافت مخزونات أرابيكا إلى 461,829 كيسًا الأسبوع الماضي من أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيسًا المسجل في نوفمبر. وبالمثل، ارتفعت مخزونات روبستا إلى 4,609 دفاتر من أدنى مستوى لها خلال سنة عند 4,012 دفاتر سجلت في أوائل ديسمبر. تشير هذه الزيادات في المخزون إلى توفر إمدادات كافية، مما يضغط على استمرار ارتفاع سعر القهوة.

توقعات سجلات الإنتاج العالمية تضغط على أسعار القهوة بشكل سلبي

رسمت خدمة الزراعة الخارجية USDA صورة إيجابية عن العرض في توقعاتها الأخيرة، متوقعة أن يصل إنتاج العالم من القهوة في 2025/26 إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس، بزيادة 2.0% على أساس سنوي. رغم أن إنتاج الأرابيكا يتوقع أن ينخفض بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، من المتوقع أن يقفز إنتاج روبستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس، مما يعوض ضعف الأرابيكا. توقعت الوكالة أن يكون حصاد البرازيل عند 63 مليون كيس (بانخفاض 3.1% سنويًا)، في حين أن إنتاج فيتنام سيصل إلى 30.8 مليون كيس، وهو أعلى مستوى منذ 4 سنوات. من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية بشكل معتدل إلى 20.148 مليون كيس، بانخفاض قدره 5.4% عن 21.307 مليون كيس في 2024/25. هذا المشهد الإنتاجي الوفير يقترح أن ارتفاع سعر القهوة يواجه مقاومة هيكلية، مع احتمال أن يتجاوز العرض الطلب خلال موسم التسويق.