أكبر شركات الطاقة الشمسية التي تتحدى الانتقال الطاقي

أكبر شركات الطاقة الشمسية على مستوى العالم تواجه مفارقة: فبينما يزداد حماس المستثمرين للطاقة المتجددة، يظل الطريق العملي لاعتمادها على نطاق واسع بعيدًا بشكل محبط. على عكس قطاع السيارات الكهربائية، الذي حقق أخيرًا زخمًا سائدًا، لم تصل الطاقة الشمسية والصناعة المتجددة الأوسع بعد إلى الحجم الحتمي. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين المنضبطين الذين يحددون الفرص المناسبة، قد تولد أكبر شركات الطاقة الشمسية عوائد كبيرة في السنوات القادمة.

متغير هام يعقد هذا التوقع هو موقف إدارة ترامب من تطوير الطاقة الشمسية. قد تؤدي التغيرات السياسية إلى تمديد جداول النمو أو خلق معوقات، مما يحول استثمارات الطاقة الشمسية إلى حيازات طويلة الأمد بشكل أساسي بدلاً من استثمارات قصيرة الأجل. فهم هذا المشهد ضروري قبل ضخ رأس المال في مجال الطاقة المتجددة.

مشهد السوق: فهم أكبر شركات الطاقة الشمسية

تعمل أكبر شركات الطاقة الشمسية عبر قطاعات مميزة من سلسلة القيمة. بعض الشركات تصنع المعدات مباشرة، وأخرى تتولى خدمات التركيب، وهناك من يدير تخزين الطاقة أو تمويل البنية التحتية. هذا التقسيم مهم للمستثمرين الذين يختارون مستويات التعرض.

يشمل القطاع كل من الشركات المصنعة الكبرى وقادة الخدمات. على الساحة العالمية، أصبحت بعض أكبر شركات الطاقة الشمسية الآن تنافس شركات البنية التحتية التقليدية من حيث الحجم والنفوذ. ومع ذلك، لا تزال التقلبات سمة متأصلة—حيث يخلق “المال الساخن” (رأس مال المستثمرين السريع التدفق) دورات من الازدهار والانكماش قد تُخفي الأسس طويلة الأمد.

بين التعرض المباشر لسلسلة التوريد واللعب غير المباشر في البنية التحتية، يمكن للمستثمرين ضبط ملفات المخاطر والعائدات. تعمل أكبر شركات الطاقة الشمسية بشكل مختلف: بعضهم يركز على توسيع الهوامش، بينما يركز آخرون على استحواذ حصة السوق، مما يؤدي إلى أنماط أداء متباينة حتى في بيئات السوق الصاعدة.

اللعب المباشر للمعدات: قادة الصناعة

من بين أكبر شركات الطاقة الشمسية التي تركز على المعدات والتركيب، تبرز عدة شركات بمزايا تنافسية مميزة.

Enphase Energy Inc. (ENPH) تقدم حلول الطاقة الشمسية المنزلية المتكاملة التي تشمل التوليد والتخزين ضمن منصة موحدة. يميز هذا النهج الشامل الشركة عن المتخصصين في المكونات. على الرغم من سجلها الذي حقق 231% مكاسب خلال خمس سنوات متفوقة على مؤشر S&P 500 الذي حقق 88%، إلا أن أدائها الأخير مخيب، مع عوائد خلال ثلاث سنوات وسنة واحدة بلغت -75.78% و-33.63% على التوالي. يقيّم محللو وول ستريت السهم بـ"احتفاظ" مع أهداف سعر حول 102 دولار. للمؤمنين بالاعتماد طويل الأمد على الطاقة الشمسية السكنية، قد تمثل التقييمات نقطة دخول جذابة.

Sunrun Inc. (RUN) تدعي لقب أكبر شركة تركيب للطاقة الشمسية، وتوطد مكانتها بعد استحواذها على المنافس Vivint. معظم العملاء يستأجرون الألواح بدلاً من شرائها، مما يخلق تدفقات إيرادات متكررة. ومع ذلك، أدت نتائج الربع الثالث الصعبة إلى دفع عوائد السنة إلى -14.01%، بينما تأخرت أداءات 2024 حتى الآن بشكل كبير. على الرغم من هذه التحديات، يحافظ 17 من 27 محللاً على تصنيفات “شراء” أو “شراء قوي”، مع توقعات بعوائد محتملة تصل إلى 94% خلال اثني عشر شهرًا.

First Solar Inc. (FSLR) تستخدم تقنية الكادميوم تيلورايد بدلاً من السيليكون متعدد البلورات، مما يمنحها مزايا في سلسلة التوريد لا تتوفر للمنافسين. تصنع بشكل رئيسي في الولايات المتحدة، وتجنب الشركة التعقيدات المرتبطة بالصين ونقص السيليكون خلال جائحة كوفيد-19. يعكس أداء الشركة هذا الموقع: مكاسب 261% خلال خمس سنوات وتقدير 85.52% خلال ثلاث سنوات. ارتفع سعر السهم بنسبة 11.38% في 2024 وحده، مع دعم المحللين الذي يرفع الأهداف السعرية بمعدل يقارب 41% فوق المستويات السابقة.

الابتكار: أكبر شركات الطاقة الشمسية تحل مشكلات جديدة

إلى جانب التصنيع، تستهدف شركات الطاقة الشمسية الكبرى تحديات مجاورة. Array Technologies Inc. (ARRY) توفر تعرضًا للبنية التحتية للطاقة الشمسية بدلاً من الألواح نفسها. نظام التتبع المملوك لها يحسن وضعية الألواح طوال النهار، مما يحسن بشكل كبير من جمع الطاقة. على الرغم من تجاوزها تقديرات الإيرادات في الربع الأول من 2024، إلا أن مؤشرات الربحية fluctuated بشكل كبير—متذبذبة من خسارة قدرها -11.34 مليون دولار في الربع الثاني إلى ربح قدره 11.95 مليون دولار، ثم خسارة قدرها 155.32 مليون دولار في الربع الثالث. شهد السهم أداء ضعيفًا شديدًا، حيث انخفض بأكثر من 63% حتى الآن في 2024 و60% سنويًا. ومع ذلك، يظل 15 من 27 محللاً يغردون بنظرة صعودية مع أهداف خلال سنة واحدة أعلى بنسبة 69% من المستويات الحالية.

SolarEdge Technologies Inc. (SEDG) تواجه التحدي الأساسي في القطاع: تخزين الطاقة. بينما تتقدم تقنية توليد الطاقة الشمسية بسرعة، لا تزال بطاريات التخزين مشكلة. تجمع SolarEdge بين خدمات الطاقة الشمسية التقليدية وحلول البطاريات، مما يضعها في طليعة الابتكار. ومع ذلك، زادت تحديات التنفيذ بشكل كبير—كشف الربع الثالث من 2024 عن تدهور كبير في الأرباح، مما دفع المدير التنفيذي رونن فاير لوصف الفترة بأنها “صعبة”. هبط سعر السهم بنسبة 88% خلال 2024 و86% سنويًا. ومع ذلك، فإن شراء رئيس مجلس الإدارة المستقل أيفري مور مؤخرًا بقيمة 1.1 مليون دولار عند تقييمات عالية يشير إلى الثقة. تصل الأهداف السعرية التي يتفق عليها المحللون إلى 18.51 دولار، مما يشير إلى إمكانية استرداد بنسبة 78%.

سلسلة التوريد واللعب الجغرافي البديل

Daqo New Energy Corp. (DQ)، منتج السيليكون متعدد البلورات الصيني، يوفر تعرضًا لسلسلة التوريد العلوية بدلاً من تصنيع الألواح. كواحد من أقل المنتجين تكلفة في العالم، استفادت Daqo بشكل كبير في 2020-2021، لكنها تراجعت بعد ذلك بنسبة 72% خلال ثلاث سنوات و51% سنويًا. يظل المحللون متفائلين مع تصنيفات “شراء قوي” بأربعة تقييمات. الأهداف السعرية الحالية تتوقف عند 25.73 دولار.

Canadian Solar Inc. (CSIQ) تصنع الألواح لمشاريع الطاقة على نطاق المرافق. أعلنت الشركة عن إيرادات بقيمة 7.61 مليار دولار في السنة المالية 2023 وصافي دخل 274 مليون دولار (3.87 دولار للسهم). الأهداف السعرية للمحللين عند 19.55 دولار رغم تراجعها منذ بداية العام بنحو 57%.

JinkoSolar Holding Company Ltd. (JKS)، ومقرها في الصين، تعتبر أكبر شركة طاقة شمسية في العالم من حيث الإيرادات، حيث تتجاوز 104 مليار دولار سنويًا. قسمها في الولايات المتحدة يصنع ويوزع محليًا، ويتداول في بورصة نيويورك، مما يسهل الوصول للمستثمرين الأمريكيين. يقيّم اثنان من سبعة محللين يغطيها بأنها “شراء”، مع أهداف سعرية متوسطة أعلى بنسبة 46% من المستويات الحالية—على الرغم من أن عدم اليقين السياسي المرتبط بفترة ترامب الثانية وعلاقات الصين يعقد الأفق القصير المدى.

البنية التحتية والتمويل: مسارات تعرض بديلة

ليس كل أكبر شركات الطاقة الشمسية تصنع المعدات. Hannon Armstrong Sustainable Infrastructure Capital Inc. (HASI) تعمل كصندوق استثمار عقاري يملك شركات الطاقة المتجددة. هذا الموقع غير المباشر يحقق عوائد توزيعات أرباح ثابتة بنسبة 6.10% إلى جانب تقديرات معتدلة لرأس المال (مكاسب 4.65% منذ بداية 2024).

Brookfield Renewable Partners L.P. تدير أصولًا تزيد عن تريليون دولار عبر أكثر من 2000 استثمار عالمي يشمل الطاقة المتجددة، النووية، التخزين، والتوليد الموزع. تخدم الشركة رأس المال الفردي والمؤسسي. تصل عوائد التوزيعات إلى 5.70% مع توزيعات بقيمة 1.42 دولار، ويمنح ثلثا المحللين الذين يغطيونها تصنيفات “شراء قوي” أو “شراء”. الأهداف السعرية خلال 12 شهرًا تقارب 30.86 دولار، أي أعلى بنسبة حوالي 23% من المستويات التاريخية.

مخاطر الاستثمار: علاوة التقلبات

الاستثمار في أسهم الطاقة الشمسية يحمل مخاطر كبيرة. بالإضافة إلى تقلبات السوق العامة، تعمل العديد من أكبر شركات الطاقة الشمسية بدون تدفقات أرباح متوقعة—ولا تزال بعض الشركات غير مربحة رغم حجمها. التوترات الجيوسياسية تشكل مخاطر خاصة، مع دورات الانتخابات التي قد تغير الأطر التشريعية الداعمة. يزداد المشهد التنافسي ازدحامًا، مما يجذب الأموال المضاربية “المال الساخن”، التي تولد دورات من الزخم غير المرتبط بالأساسيات.

بالإضافة إلى ذلك، تعتمد أكبر شركات الطاقة الشمسية بشكل غير متناسب على الحوافز الحكومية، والائتمانات الضريبية، وقرارات الطاقة المتجددة. قد تؤدي التغييرات السياسية إلى تقليص كبير في مضاعفات التقييم.

بناء استراتيجية محفظة للطاقة الشمسية

البحث هو أساس أي فرضية استثمار في الطاقة الشمسية. قبل الالتزام برأس المال، استشر المستشارين الماليين لقياس تحمل المخاطر وفهم آليات الشركات الفردية. قد يحدد خبراء الصناعة الفائزين الناشئين قبل أن يعترف بهم السوق بشكل أوسع.

بمجرد أن تتأكد من قناعتك، نفذ الصفقات عبر وسطاء أو بمساعدة محترفين. نظرًا للطبيعة المتقلبة، تساعد التنويع—سواء من خلال حيازات فردية، أو صناديق مشتركة، أو صناديق مؤشرات—على إدارة مخاطر التركيز بشكل أكثر فاعلية من التركيز على سهم واحد.

الحجة طويلة الأمد للطاقة الشمسية

من المحتمل أن يتطلب قطاع الطاقة الشمسية سنوات قبل أن يصل إلى اعتماد السوق الشامل، ومع ذلك، قد يوفر هذا الجدول الزمني الممتد فرصًا مغرية للمستثمرين الصبورين الذين يتحملون المخاطر بشكل مناسب. ستقود أكبر شركات الطاقة الشمسية التي تظهر تميزًا تشغيليًا، وتفردًا تكنولوجيًا، وتوزيع رأس مال متوازن، عوائد القطاع في النهاية.

يجب على المستثمرين أن يظلوا واعين أن الإدارات السياسية القادمة والتغيرات في السياسات تثير مزيدًا من عدم اليقين. ومع ذلك، فإن السرد الأساسي للتحول الطاقي لا يزال قائمًا على الرغم من التحديات الدورية. من يضعون أنفسهم بشكل مناسب سيستفيدون بشكل كبير.

البيانات تعكس ظروف السوق حتى أواخر 2024، مصدرها Yahoo Finance وGoogle Finance.