افتتاح السوق بعد 8 دقائق ارتفاع بنسبة 20%! الأخبار الإيجابية الكبرى تواصل الانتشار!

عودة انفجار CPO مرة أخرى!

في صباح يوم 3 فبراير، في سوق الأسهم الصينية، ارتفع مؤشر创业板 بنسبة تصل إلى 2%، وارتفعت أسهم مفاهيم CPO بشكل كبير، حيث ارتفعت شركة Tianfu Communication بأكثر من 10%، وارتفعت كل من Xin Yisheng و Zhongji Xuchuang بأكثر من 3%. بعد 8 دقائق من افتتاح شركة Zhishang Technology، تم تحديد الحد الأقصى للارتفاع بنسبة 20%.

أظهرت تقارير بحثية من شركات وساطة أن، استنادًا إلى أبحاث الصناعة، من المتوقع أن يتم شحن مفاتيح التبديل CPO من شركة NVIDIA، مع حجم شحنات يقدر بـ 10,000 وحدة، حيث ستبدأ Spectrum5 في الزيادة أولاً، ومن المتوقع أن يتم شحن Spectrum6 و Quantum CPO بشكل محدود بدءًا من الربع الثاني. إذا أدخلت NVIDIA تقنية CPO في التوسع في عام 2027، فسيتم توسيع سيناريوهات الاتصال الضوئي بشكل أكبر.

من ناحية أخرى، هل استقر السوق مرة أخرى وهل هو في وضع يسمح بتطور الأسهم ذات الطابع الخاص؟

استمرار تطور أخبار CPO الإيجابية

وفقًا لموقع Light Counting في 30 يناير، أشار تقرير حديث إلى أن سوق المرسلات الضوئية والتعبئة المشتركة (CPO) ينمو بسرعة، مدفوعًا بتطوير الذكاء الاصطناعي. من المتوقع أن تصل حجم السوق إلى 16.5 مليار دولار بحلول عام 2025، وأن تتضاعف إلى 26 مليار دولار في 2026، بمعدل نمو سنوي يصل إلى 60%. على الرغم من أن نقص سلسلة التوريد يتراجع، إلا أن الإنفاق الرهاني للشركات السحابية الكبرى يدعم السوق. تخطط Meta و Oracle لمضاعفة إنفاقهما الرأسمالي في 2026، ولم يتم تحديث خطط الإنفاق لبقية الشركات بعد.

قالت مؤسسات بحثية إن، استنادًا إلى الافتراضات الحالية، فإن مبيعات الأجهزة البصرية لأكبر خمس شركات سحابية في 2026 ستشكل 3.1% من إنفاقها الرأسمالي (ارتفاعًا من 2.7% في 2025)، ومن المتوقع أن تصل إلى 4.1% في 2031. يمكن أن يُعزى زيادة الإنفاق على الاتصالات البصرية إلى تطبيقات جديدة، مثل شبكات التوسع (Scale-up) والاتصالات بين التوسعات (Scale-out) باستخدام عرض النطاق الترددي لوحدات معالجة الرسومات (GPU). قد يتجاوز اعتماد مفاتيح التبديل CPO في اتصالات التوسع التوقعات، وسيقود السوق لتحقيق نمو أقوى بين 2028 و2031.

بالإضافة إلى ذلك، ستقيم NVIDIA ندوة عبر الإنترنت في 3 فبراير 2026 حول مفاتيح التبديل السيليكوني المعبأة، بعنوان “مفاتيح التبديل السيليكوني المعبأة للذكاء الاصطناعي بمقدار مليار واط”. ووفقًا لوصف NVIDIA، فإن الذكاء الاصطناعي واسع النطاق يعيد تعريف ما يجب أن يقدمه مراكز البيانات الحديثة. مع تطور عبء العمل في الذكاء الاصطناعي إلى نماذج ضخمة، واستنتاجات في الوقت الحقيقي، وارتباط عبر المناطق، يجب أن تتطور البنية التحتية باستمرار لتحقيق حجم غير مسبوق، واتصال، وكفاءة في استهلاك الطاقة. تركز الندوة على كيفية تحقيق مراكز البيانات أداءً فائقًا باستخدام مفاتيح التبديل الضوئية NVIDIA، و NVLink، و Spectrum-X Ethernet.

كما يعتقد بعض الوسطاء أن عام 2026 سيكون عام الإنتاج الضخم لمفاتيح التبديل CPO. الميزة الأساسية لـ CPO هي تقليل TCO واستهلاك الطاقة، على سبيل المثال، في مجموعة GB300 NVL72، يمكن أن يقل استهلاك وحدة الترانسيفر في الشبكة ذات الثلاث طبقات بنسبة تصل إلى 84%، ويقل استهلاك الشبكة الإجمالي بنسبة 23%. وفقًا لأبحاث الصناعة، من المتوقع أن يتم شحن مفاتيح التبديل CPO من NVIDIA، بحجم يقدر بـ 10,000 وحدة، حيث ستبدأ Spectrum5 في الزيادة أولاً، ومن المتوقع أن يتم شحن Spectrum6 و Quantum CPO بشكل محدود بدءًا من الربع الثاني. إذا أدخلت NVIDIA تقنية CPO في التوسع في 2027، فسيتم توسيع سيناريوهات الاتصال الضوئي بشكل أكبر.

هل استقر السوق بالفعل؟

فهل السوق في وضع يسمح بتطور الموضوعات؟ هل تم حل أزمة السيولة الأخيرة؟ يعتقد المحللون أنه، من وجهة نظر قصيرة الأجل، من ناحية، فإن زخم تدهور السيولة الخارجية قد استقر مؤقتًا، لكن التغيرات الجيوسياسية لا تزال قائمة؛ ومن ناحية أخرى، مع اقتراب العطلة الطويلة، قد يستمر تقليل الديون الداخلية بشكل متقطع. لذلك، قد يتجه السوق إلى نمط تذبذب.

أولاً، من الليلة الماضية حتى صباح اليوم، ارتفعت المعادن الثمينة بشكل قوي، وارتفع مؤشر الاقتراض بالرافعة المالية في الولايات المتحدة بشكل طفيف، وارتفعت العملات الرقمية أيضًا. لكن من الجدير بالذكر أن عكس الاتجاه لا يزال غير مؤكد، لذا فإن ارتفاع مؤشر الاقتراض بالرافعة المالية كان ضعيفًا، وارتداد العملات الرقمية محدود، ولا تزال البيتكوين تحت مستوى 79,000 دولار. من الصعب القول إن نمط السيولة قد تغير تمامًا.

من الناحية الجيوسياسية، لا تزال مشكلة الشرق الأوسط قائمة مع احتمالات تغير. قال ترامب إن الولايات المتحدة تتواصل مع إيران، “إذا تمكنا من التوصل إلى اتفاق، فسيكون ذلك رائعًا. وإذا لم نتمكن، فربما تحدث أمور غير جيدة”. وكرر تهديدات عسكرية لإيران، وذكر أن الولايات المتحدة أرسلت “أسطولًا ضخمًا” إلى المنطقة، وأن حجمه قد يكون أكبر من ذلك في فنزويلا.

ثانيًا، من الداخل، يتوقع السوق بشكل عام أن يهدأ السوق تدريجيًا خلال الأسبوع الأخير قبل عيد الربيع. على الرغم من أن مستوى التداول ورصيد التمويل في سوق الأسهم الصينية لا يزال أعلى من القمم السابقة، إلا أنهما بدأا في التراجع. مع اقتراب العطلة، من المتوقع أن تتجه هذان المؤشران نحو التلاقي. أظهرت بيانات Wind أن إجمالي التمويل المشتري في السوقين الرئيسيتين في شنغهاي وشنتشن بلغ 241.866 مليار يوان، مقابل 266.979 مليار يوان في اليوم السابق؛ وبلغت عمليات سداد التمويل 247.876 مليار يوان، مقابل 290.522 مليار يوان في اليوم السابق؛ وبلغ حجم البيع بالاقتراض في ذلك اليوم 182 مليون سهم، مقابل 95.36 مليون سهم في اليوم السابق. في ظل هذه الظروف، قد تتراجع تقلبات السوق أيضًا.

(المصدر: شركة الوساطة الصينية)