3 شركات مدرجة علنًا في مجال السيليوسيبين مع إمكانات التعافي: وجهة نظر استثمارية محدثة

بينما تظل العلاجات المستخلصة من الفطر مجالًا ناشئًا، بدأت العديد من شركات الفطر المتداولة علنًا في جذب اهتمام المستثمرين من جديد بعد تصحيحات سوقية كبيرة من عروضها العامة الأولية. يمثل قطاع العلاج بمساعدة المخدرات النفسية—الذي يشمل السيلوسيبين، الكيتامين، والمركبات ذات الصلة—واحدة من أكثر التقاطعات إثارة بين تطوير الطب البديل والتقدم الصيدلاني المنظم. بعد عدة اختراقات سريرية واعتمادات من إدارة الغذاء والدواء (FDA)، تقدم هذه الشركات المتداولة علنًا الآن فرص تعافي مثيرة للمستثمرين المستعدين لتحمل التقلبات وعدم اليقين التنظيمي.

يدعم الإمكانات العلاجية لهذه المركبات المستخلصة من الفطريات أبحاث مراجعة الأقران تُظهر فعاليتها في علاج الاكتئاب المقاوم للعلاج، واضطرابات الاكتئاب الكبرى، وربما اضطرابات استخدام الكحول. مع وضوح مسارات التنظيم وتراكم البيانات السريرية، بدأ السوق يعيد تقييم هذه الشركات من منظور مضاربة خالصة إلى إطار استثمار بيولوجي أكثر جدية.

شركة أتاي ليف ساينس (NASDAQ: ATAI): استراتيجية متعددة الأنابيب

تمثل شركة أتاي ليف ساينس أكثر الخيارات تنويعًا ضمن مجال العلاجات المستخلصة من الفطر المتداولة علنًا. تتبع الشركة نهج محفظة واسعة، تطور علاجات تعتمد على الكيتامين، الإوبوئين، N,N-ثنائي ميثيل تريبتامين (DMT)، والمركبات القائمة على السيلوسيبين في آنٍ واحد. يخلق هذا البرنامج البحثي الواسع تعقيدًا تشغيليًا، لكنه يزيد أيضًا من احتمالية تحقيق اختراق كبير واحد على الأقل.

أكثر برامج الشركة تقدمًا، COMP360، يمثل جهدًا تعاونيًا مع شركة Compass Pathways وقد تقدم إلى المرحلة 3 من التجارب السريرية—وهي المرحلة الأكثر تقدمًا التي تظهرها أي علاج قائم على السيلوسيبين خالص. على الرغم من أن هذا النهج المتنوع يضغط على الميزانية العمومية للشركة، إلا أن هذا هو بالضبط ما جذب انتباه المؤسسات في فترات السوق الأخيرة.

تداولت بأسعار منخفضة مقارنة بسعر عرضها الأولي، وتوفر ATAI للمستثمرين تعرضًا لعدة طرق علاجية في آنٍ واحد. المنطق بسيط: إذا حقق أي برنامج واحد موافقة إدارة الغذاء والدواء، فقد يشهد السهم إعادة تقييم كبيرة. يضع النهج الواسع للشركة لمعالجة الصحة النفسية من خلال مشتقات نفسية مكانة أساسية للمستثمرين المتفائلين بهذه الفئة العلاجية بأكملها.

شركة كومباس باثوايز (NASDAQ: CMPS): الرهان المركز على COMP360

تتبنى شركة كومباس باثوايز نهجًا أكثر تركيزًا، وتراهن بشكل أساسي على مستقبلها المؤسسي بأكمله على مرشح علاجي واحد: COMP360. هذا المشتق من السيلوسيبين أكمل تجارب المرحلة الثانية باء (IIb) التي تركز على مرضى الاكتئاب المقاوم للعلاج—الأشخاص الذين فشلوا بالفعل في العلاجات التقليدية بمثبطات استرداد السيروتونين الانتقائية.

ثبتت البيانات السريرية أنها مقنعة. من بين المشاركين في التجربة الذين كانوا مقاومين للأدوية المضادة للاكتئاب القياسية، أبلغ 20% عن تحسن علاجي مستدام بحلول الأسبوع 12. بالنسبة لعدد من المرضى الذين استنفدوا الخيارات الدوائية التقليدية، يمثل هذا تقدمًا مهمًا. يعني الطابع المركز لبرنامج CMPS أن تقييم الشركة يعتمد تقريبًا كليًا على احتمالات موافقة إدارة الغذاء والدواء على COMP360.

هذا يجعل CMPS مختلفًا هيكليًا عن شركات السيلوسيبين العامة الأخرى. بدلاً من التنويع، تقدم CMPS خيارًا خالصًا على نجاح برنامج واحد. المستثمرون الذين يدعمون هذا السهم يراهنون على نتيجة ثنائية: إما أن يحقق COMP360 موافقة تنظيمية وتأكيدًا، أو تواجه الشركة تحديات وجودية. يروق ملف المخاطر والمكافأة لأولئك واثقين من فعالية السيلوسيبين العلاجية.

شركة Cybin (NYSEMKT: CYBN): فرصة الأسهم الصغيرة

تتخصص شركة Cybin في تطوير علاجات تعتمد على السيلوسيبين، مع ثلاثة برامج رئيسية في مراحل تجريبية مختلفة: CYB003، CYB004، و SPL028. حقق برنامج السيلوسيبين المُثبط نظيرته الثقيلة اعترافًا خاصًا عندما منحت إدارة الغذاء والدواء (FDA) تصنيف “علاج ثوري” بعد نتائج إيجابية للمرحلة الثانية لعلاج اضطراب الاكتئاب الكبير.

تتداول حاليًا في منطقة الأسهم الصغيرة، وتمثل Cybin أعلى خيار مخاطرة وأعلى عائد بين شركات الفطر المتداولة علنًا. يعكس سعر السهم المنخفض للغاية الطبيعة المضاربة للتكنولوجيا الحيوية في مراحلها المبكرة، وعدم قدرة الشركة الحالية على توليد إيرادات. توجد Cybin بشكل حصري في مرحلة البحث والتطوير، مع تقارير عن خسائر عبر عدة أرباع.

يوفر اعتراف إدارة الغذاء والدواء بـ"العلاج الثوري" لبرنامج السيلوسيبين المُثبط مصداقية مهمة وربما يسرع من جدول الموافقة. بالإضافة إلى ذلك، تشير الاختبارات الأولية لتطبيقات اضطراب استخدام الكحول إلى نافذة علاجية أوسع مما كان متوقعًا في البداية. ومع ذلك، يجب على المستثمرين المحتملين أن يدركوا أن هذه الشركة لا تزال بعيدة سنوات عن تحقيق إيرادات تجارية ذات معنى.

السياق الأوسع لشركات السيلوسيبين المتداولة علنًا

تشترك هذه الشركات المتداولة علنًا في سمة مشتركة: دخلت الأسواق العامة خلال فترة من الحماسة المفرطة، ثم شهدت تصحيحات سوقية حادة، والآن تتداول بتقييمات تعكس تقدمًا علاجيًا حقيقيًا جنبًا إلى جنب مع مخاطر تنفيذ مشروعة.

تستمر العلوم الأساسية التي تدعم السيلوسيبين، والكيتامين، والمركبات ذات الصلة لعلاج الصحة النفسية، في تقويتها. يشير اعتراف إدارة الغذاء والدواء، بما في ذلك تصنيفات العلاج الثوري، إلى أن الهيئات التنظيمية تأخذ الإمكانات العلاجية على محمل الجد. في الوقت نفسه، تشير التقدمات الناجحة في التجارب السريرية في عدة شركات إلى أن هذا القطاع ليس مجرد ضجيج مضارب.

بالنسبة للمستثمرين الذين يعيدون النظر في التعرض لهذا المجال، يكمن الفرق الرئيسي بين هذه الشركات المتداولة علنًا في استراتيجياتها. يحدّ نهج أتاي المتنوع من مخاطر برنامج واحد. يوفر النهج المركز لشركة كومباس وضوحًا حول محفز الموافقة المحدد. يعكس وضع الأسهم الصغيرة لشركة Cybin أعلى مستوى من عدم اليقين وأعلى احتمالية للربح إذا وصلت العلاجات الثورية إلى مرحلة التسويق.

لا يزال قطاع العلاج بمساعدة المخدرات النفسية في مراحله المبكرة، لكن البيئة التنظيمية تحولت بشكل ملحوظ نحو قبول الإمكانات العلاجية. للمستثمرين ذوي تحمل المخاطر العالي والذين يثقون في اعتماد علاجي طويل الأمد، تستحق هذه الشركات المتداولة علنًا دراسة جدية.