إشارة ملحمية! مؤشر الخوف والهلع على الذهب يرتفع إلى مستوى الأزمة المالية، هل بدأ صيد خيارات وول ستريت يركز بشكل خفي على $BTC؟

ارتفعت أسعار الذهب الأسبوع الماضي يوم الجمعة والاثنين بشكل غير مسبوق لسنوات. وجهت السوق أصابع الاتهام بشكل عام إلى كيفن ووش، المرشح لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، معتقدة أن سياساته المحتملة المتشددة ستضعف جاذبية الذهب.

لكن الحقيقة قد تكون أقرب إلى منصة التداول، وليس البيت الأبيض. وجهة نظر واحدة تقول إن الآلية المعقدة لسوق الخيارات تشوه وظيفة الذهب كملاذ آمن تقليدي.

الدليل الرئيسي يكمن في مؤشر تقلبات الذهب في بورصة شيكاغو للأوراق المالية. يقيس هذا المؤشر تقلبات سعر الذهب المتوقعة خلال الثلاثين يومًا القادمة من خلال أسعار خيارات صندوق SPDR للذهب، والذي أغلق مؤخرًا فوق 44.

هذه القيمة تحمل دلالة تحذيرية. عند استعراض التاريخ، لم تظهر مثل هذه المستويات العالية إلا خلال أزمات السوق في 2008 والأزمة الصحية في 2020.

نظريًا، يجب أن تعكس الخيارات سعر السوق الفوري وتتبع تحركاته. ومع ذلك، خلال العام الماضي، اشترى المستثمرون كميات هائلة من خيارات شراء صناديق الذهب ETF، وراهنوا أيضًا على ارتفاع أسعار الفضة.

وبصفتها طرفًا مقابلًا، تتحمل البنوك مخاطر انخفاض السعر. وللتحوط، عادةً ما تشتري عقود الذهب الآجلة أو حصص ETF المقابلة.

هذا الهيكل يخلق توازنًا هشًا. بمجرد أن يحدث تذبذب بسيط في السوق، قد يؤدي ذلك إلى ردود فعل متسلسلة: يتسرع متداولو الخيارات في تعديل مراكزهم، وتضطر البنوك التي تقوم بالتحوط إلى البيع، مما يخلق ضغط بيع متسلسل.

هذه الدورة من ردود الفعل الناتجة عن المشتقات ليست جديدة في الأسواق المالية. تذكرنا بـ “ضغط غاما” الذي حدث في أسهم شركة جيم ستوب في 2021، وأيضًا بـ “نهاية المطاف للتقلبات” التي أدت إلى انهيار مؤشر S&P 500 في 2018.

سوق الأسهم الأمريكية معتادة على تدفقات الأموال من هذا النوع. تظهر البيانات أن حجم التداول اليومي لخيارات الأسهم الأمريكية الكبرى قد قفز من حوالي 500 مليار دولار في 2020 إلى ما يقرب من 3.5 تريليون دولار في 2025.

دليل قوي على أن نفس القوة تظهر الآن في سوق المعادن الثمينة، حيث يتزايد حجم تداول الخيارات أيضًا. وصل مؤشر تقلبات الذهب الأسبوع الماضي إلى مستوى 44، وهو أعلى مستوى له، مقارنة بالتقلب الفعلي للذهب والتقلب الضمني لمؤشر S&P 500، مسجلاً أرقامًا قياسية جديدة.

ظاهرة أخرى غير معتادة هي أن التقلب الضمني بدأ في الارتفاع قبل الانخفاض الفعلي في سعر الذهب، دون أن يصاحبه خسائر في الأصل. غالبًا ما يشير ذلك إلى أن شراء خيارات الشراء المتطرفة هو الدافع الرئيسي وراء ذلك.

من سوق الأسهم التي تتأثر بشكل كبير بالخيارات، يمكن لمستثمري الذهب أن يستخلصوا درسًا مهمًا: أن عمليات البيع المدفوعة بهيكل السوق المشوه هذا غالبًا ما تكون غير دائمة.

البيانات التاريخية تدعم هذا الرأي. تظهر التحليلات أن تجاوز التقلب الضمني للذهب 40% عادةً ما يؤدي إلى ارتفاع متوسط في سعر الذهب بنسبة 10% خلال الأشهر الثلاثة التالية. بالطبع، نظرًا للارتفاع الكبير في أسعار الذهب سابقًا، قد لا تتكرر هذه المسار تمامًا، ولكنها تظل إشارة مهمة.

تابعني: للحصول على تحليلات ورؤى فورية حول سوق العملات الرقمية!

#مبدعو_ساحة_Gate_التحفيز_السنة_الجديدة #متى_يرتد_بيتكوين؟ #استراتيجية_تحول_مراكز_بيتكوين_إلى_خسائر

#اجتماع_البيتكوين_بالبيت الأبيض