آبل مقابل أمازون: أيهما أفضل سهم للشراء الآن؟

عند تقييم أي سهم هو الأفضل للشراء الآن بين قادة التكنولوجيا اليوم، تبرز شركتان على الفور: آبل وأمازون. كلاهما أظهر سيطرة استثنائية على السوق وعوائد ثابتة للمساهمين على مدى العقد الماضي. ومع ذلك، تختلف طرقهما نحو النجاح ومحفزات النمو المستقبلية بشكل كبير، مما يجعل هذا المقارنة ضرورية للمستثمرين الذين يحددون أين يوجهون رؤوس أموالهم.

خلال فترة العشر سنوات الماضية، ارتفعت أسهم آبل بحوالي 942%، بينما ارتفعت أسهم أمازون بنحو 706%. على الرغم من أن نسبة الزيادة في أمازون كانت أقل قليلاً، يبقى السؤال: أيهما يمثل أفضل سهم للشراء الآن للمستثمرين الذين يتطلعون للمستقبل؟ الإجابة تعتمد على ما إذا كنت تفضل الربحية الحالية وقوة العلامة التجارية أو إمكانات النمو المستقبلية وتوسيع السوق.

حصن قوة العلامة التجارية والربحية الحالية لآبل

بنت آبل ميزة تنافسية لا مثيل لها من خلال سياج علامتها التجارية، الذي تم تطويره عبر تجربة مستخدم متفوقة، وجودة منتجات استثنائية، وابتكار مستمر، وقوة تسعيرية كبيرة. إن إنجاز الشركة في التفاعل مع المستهلكين ترجم إلى أداء مالي ملحوظ، مع متوسط هامش ربح صافي قدره 25.5% على مدى السنوات الخمس الماضية—وهو دليل على قوتها التسعيرية وكفاءتها التشغيلية.

تمتد قوة العلامة التجارية إلى ما هو أبعد من الأرباح الفورية. فهي تخلق ولاءً كبيرًا للعملاء، مما يشجع المستخدمين على الترقية إلى أجهزة آبل الأحدث بشكل منتظم. والأهم من ذلك، أن نظام آبل—المميز بالتكامل بين الأجهزة، والبرمجيات، والخدمات—يخلق تأثير “حديقة مسورة” يربط المستخدمين بمنصة آبل، مما يعزز قيمة عمر العميل.

ومع ذلك، تواجه آبل عائقًا كبيرًا: قاعدة مستخدميها الضخمة التي تتجاوز 2 مليار منتج على مستوى العالم، مما يترك مساحة محدودة للتوسع العضوي للمستخدمين. ينعكس هذا القيد في نمو إيرادات آبل، الذي زاد بمعدل سنوي مركب قدره 1.8% فقط بين السنة المالية 2022 و2025. لم تتمكن الإطلاقات الأخيرة للمنتجات من تقديم التحسينات التحولية التي ميزت الأجيال السابقة.

يعتمد إدارة آبل على الذكاء الاصطناعي لإعادة تنشيط النمو. تتوقع الشركة أن ينمو مبيعات الآيفون بمعدل مزدوج الأرقام في الربع الأول من السنة المالية 2026 (المنتهي في ديسمبر)، مدفوعًا بزيادة الاهتمام بنماذج iPhone 17. وعلى الرغم من أن معدلات النمو هذه قد لا تكون مستدامة على المدى الطويل، إلا أنها قد تواصل دعم مكاسب إيرادات قوية في قسم خدمات الشركة عالي الهوامش—وهو المحرك الأكثر وعدًا لزيادة الربحية المستقبلية.

محرك النمو المتعدد الأوجه لأمازون وموقعها في السوق

قد تمثل أمازون الاستثمار التكنولوجي المتنوع النهائي، حيث تستفيد من العديد من الاتجاهات النموية الديمومية في آن واحد. في التجارة الإلكترونية، على الرغم من هيمنة أمازون، لا تزال التسوق عبر الإنترنت تشكل فقط 16.4% من إجمالي الإنفاق بالتجزئة في الولايات المتحدة، مما يشير إلى وجود مجال كبير للاستمرار في التوسع. لقد رسخت التزام الشركة بالشحن السريع والمجاني، والأسعار التنافسية، وتشكيلة المنتجات الضخمة قيادتها السوقية.

وبعيدًا عن البيع بالتجزئة، تضع أمازون ويب سيرفيسز (AWS) الشركة في طبقة البنية التحتية لثورة الذكاء الاصطناعي. تعتبر AWS منصة الحوسبة السحابية الرائدة، وتستخدم الشركات حول العالم منتجاتها وخدماتها لبناء قدراتها في الذكاء الاصطناعي. يمنح هذا الموقع الاستراتيجي أمازون تعرضًا كبيرًا لأحد أهم الاتجاهات الديمومية في العقد. خلال مكالمات الأرباح الأخيرة، أشار التنفيذيون إلى طلب قوي على خدمات الذكاء الاصطناعي، مما يدل على تسريع تحقيق الإيرادات من هذا القطاع.

محرك نمو آخر غالبًا ما يُغفل هو قسم الإعلانات الرقمية لأمازون. حقق هذا القسم إيرادات بقيمة 17.7 مليار دولار خلال الربع الثالث من 2025، بزيادة قوية بنسبة 24% على أساس سنوي. يثبت هذا الأداء أن أمازون أصبحت واحدة من اللاعبين الرئيسيين في سوق الإعلانات، وتتنافس مباشرة مع جوجل وفيسبوك—محققة إيرادات عالية الهوامش تعزز الربحية الإجمالية.

أبلغت أمازون عن مبيعات صافية بقيمة 180 مليار دولار في الربع الثالث من 2025 فقط، مما يبرز حجم الشركة الهائل. على الرغم من هذا الحجم الضخم، تتوقع إجماع التحليلات أن ينمو الإيراد بنسبة 11.5% سنويًا مركبًا حتى 2027، متفوقًا بشكل كبير على مسار آبل. هذا يشير إلى أن أمازون تحافظ على عدة مسارات للنمو يمكن أن تستمر في التوسع لسنوات قادمة.

التقييم وإمكانات الأرباح: المقارنة الحاسمة

عند تقييم أي سهم هو الأفضل للشراء الآن استنادًا إلى المقاييس الأساسية، يصبح التقييم أمرًا حاسمًا. تتداول آبل حاليًا عند نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية 31.4، بينما تتداول أمازون عند 28.7—مما يجعل أمازون الخيار الأكثر جاذبية من حيث التقييم فقط.

يصبح الاختلاف أكبر عند النظر إلى إمكانات نمو الأرباح. يعتمد أداء آبل بشكل كبير على مبيعات الأجهزة، مما يحد من قدرته على دفع توسع أرباح ذات معنى. حتى مع الطلب القوي على دورات الآيفون ونمو الخدمات، يبدو أن مسار نمو أرباح الشركة محدود بسبب التشبع السوقي ودورات ابتكار المنتجات.

على العكس، تعمل أمازون عند تقاطع الاتجاهات الديمومية القوية: توسع الحوسبة السحابية، الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، نمو التجارة الإلكترونية، وتكامل الإعلانات الرقمية. توفر هذه الرياح الهيكلية احتمالية أعلى بشكل كبير لتحقيق دخل صافٍ أكبر بكثير بعد خمس سنوات. تنوع مصادر إيرادات أمازون ومعدل نموها الأعلى يخلق سردًا أكثر إقناعًا لتوسع الأرباح مقارنة بنموذج أعمال آبل الأكثر نضجًا.

قرار الاستثمار: أفضل سهم للشراء الآن

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن أفضل سهم للشراء الآن مع النظر إلى السنوات الخمس القادمة، يميل التحليل الأساسي بشكل حاسم لصالح أمازون. بينما تظل آبل شركة عالية الجودة ذات ربحية حصينة وقوة علامة تجارية، فإن نموها محدود بسبب التشبع السوقي ونضوج أعمالها الأساسية في الأجهزة. يمكن لنمو الخدمات أن يعوض جزئيًا فقط عن تباطؤ توسع دورة الأجهزة.

أمازون، من ناحية أخرى، تعمل في عدة أسواق تشهد نموًا هائلًا—البنية التحتية السحابية، الذكاء الاصطناعي، توسع التجارة الإلكترونية، والإعلانات الرقمية. يخلق انخفاض مضاعف التقييم لديها مع توقعات نمو الأرباح أعلى بشكل كبير، ملف مخاطر ومكافأة أكثر جاذبية للمستثمرين الباحثين عن النمو.

السؤال ليس هل آبل استثمار جيد؛ بل أيهما يمثل أفضل سهم للشراء الآن لرأس المال المخصص للتعرض للتكنولوجيا. والإجابة، استنادًا إلى التقييم، وإمكانات النمو، وديناميكيات السوق، تتجه بشكل متزايد نحو أمازون كخيار أسمى للمستثمرين الذين يفضلون التقدير الرأسمالي على المدى الطويل على العائد الحالي ومقاييس الربحية.