هل تبحث عن دخل ثابت؟ هذه الأسهم الكهربائية ذات العائد المرتفع تتفوق على المفضلات في سوق الطاقة

عندما يفكر المستثمرون في ثروة قطاع الطاقة، يتصور الكثير منهم على الفور شركات النفط الكبرى مثل شيفرون. وورين بافيت بالتأكيد يفعل ذلك—شركته بيركشاير هاثاوي تمتلك حصة ضخمة تبلغ 118.6 مليون سهم في عملاق النفط، تمثل حوالي 6.8% من الأسهم القائمة بقيمة 17.1 مليار دولار. ومع ذلك، بالنسبة لأولئك الذين يبحثون تحديدًا عن تدفقات دخل قوية من أسهم الكهرباء والبنية التحتية للطاقة، هناك عدة بدائل تستحق النظر الجدي. لقد جذب ثلاثة مرشحين انتباه محللي الاستثمار كوسائل محتملة لبناء الثروة بشكل أفضل: إنبريدج، بروكفيلد للطاقة المتجددة، وشركاء منتجات المؤسسات.

جاذبية توزيعات أرباح قطاع الطاقة بسيطة. فمدفوعات أرباح شيفرون وحدها تضخ أكثر من 800 مليون دولار سنويًا إلى خزائن بيركشاير، بفضل عائدها البالغ 4.7%. ومع ذلك، فإن أسهم الكهرباء وشركات الطاقة المركزة على الطاقة المتجددة تقدم بشكل متزايد عوائد مماثلة—وأحيانًا أفضل—مع مسارات نمو أسرع وتقلب أقل في أسعار السلع.

إنبريدج: الطريق غير اللامع نحو الثروة

أحيانًا تكون الاستثمارات الأكثر مللًا هي الأكثر مكافأة. إنبريدج تجسد هذا المبدأ من خلال مزيج عملياتها في الوسط والطاقة المتجددة. المرفق الكهربائي المقيم في تورونتو يوفر عائدًا جذابًا بنسبة 5.9% بينما يدير نوعًا من الأعمال المستقرة التي يفضلها بافيت نفسه.

حوالي ثلاثة أرباع أرباح إنبريدج تأتي من محفظتها في قطاع الوسط—وهي بشكل رئيسي خطوط أنابيب النفط والغاز الطبيعي التي تمتد لآلاف الأميال. أما باقي الأعمال فهي تشمل مرافق توزيع الغاز الطبيعي وأصول الطاقة النظيفة. ما يميز هذا المنافس في أسهم الكهرباء هو استراتيجية إدارة الانتقال المتعمدة. مع تحول الطلب العالمي على الطاقة نحو مصادر الطاقة المتجددة، تتطور محفظة إنبريدج وفقًا لذلك، مما يضمن استمراريتها دون تعطيل كامل للأعمال.

تاريخ الأرباح يروي قصته الخاصة. لقد زادت إنبريدج التوزيعات لمدة 30 سنة متتالية دون انقطاع. تستهدف الإدارة نمو التدفق النقدي القابل للتوزيع بنسبة حوالي 5% سنويًا حتى عام 2030، مع تتبع زيادات الأرباح لهذا النمو. المستثمرون المستعدون لاحتضان الاستقرار بدلًا من الإثارة يجدون خيارات أقل جودة.

بروكفيلد للطاقة المتجددة: القوة العظمى للطاقة النظيفة

على عكس تعرض شيفرون لأسعار السلع، تعمل بروكفيلد للطاقة المتجددة كمنافس يركز على البنية التحتية في أسهم الكهرباء مع اقتصاديات مختلفة تمامًا. عائدها البالغ 4.7% يطابق عائد شيفرون، لكن ملف النمو يتفوق على شركات النفط التقليدية.

تدير بروكفيلد محفظة طاقة متجددة متنوعة عالميًا تشمل السدود الكهرمائية، ومرافق الرياح البرية والبحرية، وتركيبات الطاقة الشمسية على نطاق المرافق، وأنظمة تخزين البطاريات. تشمل خطوط الأعمال الناشئة تكنولوجيا احتجاز الكربون، وإعادة تدوير المواد المتقدمة، والخدمات النووية—مما يضع الشركة في مركز تحول الطاقة.

الميزات التنافسية تأتي من تدفقات الإيرادات المتعاقد عليها. حوالي 90% من قدرة التوليد الخاصة ببروكفيلد تعمل بموجب اتفاقيات شراء طاقة طويلة الأمد بمتوسط مدة 14 سنة، مع 70% من الإيرادات مرتبطة بالتضخم. يوفر هذا الهيكل رؤية غير مسبوقة للتدفقات النقدية. بينما تتقلب أرباح شيفرون مع أسعار النفط، تنمو تدفقات بروكفيلد بشكل متوقع مع التضخم بغض النظر عن أسواق السلع.

مثال على ذلك هو شراكتها الأخيرة مع مايكروسوفت، التي تعتبر من أكبر الأمثلة على هذا الميزة. الاتفاقية المبرمة في 2025 التزمت بروكفيلد بتطوير أكثر من 10.5 جيجاوات من قدرة التوليد المتجددة بحلول 2030—أي أكثر من ثمانية أضعاف سجل اتفاقية شراء الطاقة السابقة. ستعزز عقود مماثلة مع شركات ومرافق عامة كبرى خلال العقد القادم بشكل كبير من تدفقاتها النقدية.

الرياضيات تعكس هذا الاستقرار. تتوقع بروكفيلد أن ينمو التدفق من العمليات لكل سهم بأكثر من 10% سنويًا حتى 2034. وتلتزم الإدارة برفع الأرباح بنسبة تتراوح بين 5-9% سنويًا، مدعومة بهذا الخطط التنموية الواضحة وزيادة الإيرادات الناتجة عن التضخم.

شركاء منتجات المؤسسات: آلة توزيع الأرباح في الوسط

يمثل شركاء منتجات المؤسسات أكثر شركات القطاع الوسط رسوخًا في توزيع الأرباح. منذ طرحها للاكتتاب العام في 1998، زادت هذه الشركة التوزيعات كل عام—26 سنة متتالية من النمو لا يضاهيها العديد من المنافسين.

تدير شركة شركاء المنتجات أكبر شبكة وسط متكاملة في أمريكا الشمالية، تنقل النفط الخام، والغاز الطبيعي، والمنتجات المكررة، والبتروكيماويات عبر أكثر من 50,000 ميل من خطوط الأنابيب. الحجم يخلق مزايا تشغيلية كبيرة. تصنيفات الائتمان العالية للشركة وتخصيص رأس المال الحكيم يضمنان توليد تدفقات نقدية ثابتة تدعم زيادات مستمرة في الأرباح.

حاليًا، تقدم عائدًا بنسبة 6.7%، وتفخر بأكبر توزيعة بين الثلاثة أسهم كهربائية التي نوقشت هنا. ستعمل مشاريع بقيمة 6 مليارات دولار ستبدأ في 2026 على توسيع التدفقات النقدية بشكل أكبر ودعم تسريع الأرباح المستمر. الإدارة القوية والتنفيذ المثبت خلقا نوعًا من الحصن الاقتصادي الذي يجذب المستثمرين القيميّين مثل بافيت.

بناء ثروة دائمة من خلال رأس مال صبور

تتشابه هذه الأسهم الثلاثة في خصائصها الأساسية التي تميزها عن ألعاب السلع في قطاع الطاقة. كل منها يمتلك ميزانيات عملاقة، ويولد تدفقات نقدية موثوقة معزولة إلى حد كبير عن تقلبات الأسعار، ولديها سجل نمو أرباح على مدى عقود. توفر بروكفيلد للطاقة المتجددة النمو إلى جانب الاستقرار. تقدم إنبريدج تنويعًا دوليًا ومشاركة في انتقال الطاقة النظيفة. ويقدم شركاء المنتجات أعلى عائد حالي مع استمرارية أسطورية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون الدخل على المضاربة، فإن هذه الثلاثة من أسهم الكهرباء والمشغلين في القطاع الأوسط تستحق النظر جنبًا إلى جنب—أو بدلاً من—الاستثمارات التقليدية في الطاقة، بغض النظر عن حيازات المشاهير في المحافظ.