ارتفاع أسعار القهوة العالمية مع تراجع الدولار، مخاوف إمدادات البرازيل تدعم السوق

القهوة العربية لشهر مارس وقهوة ICE روبستا لشهر مارس سجلتا مكاسب قوية يوم الجمعة، حيث وصلت روبستا إلى أعلى مستوى لها خلال 1.5 شهر. يعكس حركة سعر القهوة الدولية مزيجًا من تقلبات العملات وقلق العرض الأساسي الذي يعيد تشكيل مشهد السوق.

ضعف الدولار يثير انتعاش القهوة

انخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له خلال 3.5 أشهر يوم الجمعة، مما دفع إلى تغطية مراكز قصيرة بشكل كبير عبر معظم السلع، مع استفادة القهوة بشكل ملحوظ من هذا التحول في العملة. ارتفعت قهوة العربا لشهر مارس +0.92% بينما قفزت روبستا +2.88%، مما يدل على زخم قوي في أسعار القهوة الدولية مدعومًا بضعف الدولار. عندما يضعف الدولار، تصبح السلع المقومة بالدولار أكثر جاذبية للمشترين الدوليين، مما يخلق بيئة داعمة لأسعار القهوة عالميًا.

تراجع الصادرات البرازيلية وضغط الطقس على إمدادات القهوة

البرازيل، أكبر منتج للعربا، أصبحت قيد قيود إمداد حاسمة. أظهرت بيانات حديثة من Cecafe أن إجمالي صادرات القهوة الخضراء من البرازيل انخفضت -18.4% إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض شحنات العربا -10% سنويًا إلى 2.6 مليون كيس. والأكثر قلقًا بالنسبة لإمدادات الروبيستا، انخفضت الصادرات -61% سنويًا إلى 222,147 كيس فقط. بالإضافة إلى تحديات التصدير، تلقت منطقة ميناس جيرايس الرئيسية لزراعة القهوة في البرازيل فقط 33.9 ملم من الأمطار مؤخرًا—أي بنسبة 53% فقط من المتوسط التاريخي وفقًا لـ Somar Meteorologia. هذا الأمطار الأقل من المتوسط في منطقة إنتاج رئيسية للعربا يوفر دعمًا أساسيًا لأسعار القهوة الدولية.

ارتفاع إنتاج فيتنام يضغط على سوق الروبيستا

مقارنة بتحديات البرازيل في الإمداد، فإن فيتنام—أكبر منتج للروبيستا في العالم—تزيد من إنتاجها بشكل كبير. قفزت صادرات القهوة في فيتنام لعام 2025 +17.5% سنويًا إلى 1.58 مليون طن متري، وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء. والأهم من ذلك، من المتوقع أن يرتفع إنتاج القهوة لعام 2025/26 +6% سنويًا إلى 1.76 مليون طن متري، أو 29.4 مليون كيس، وهو أعلى مستوى خلال 4 سنوات. أشار اتحاد القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أن الإنتاج قد يكون أعلى بنسبة 10% من العام السابق إذا استمر الطقس في كونه ملائمًا. هذا الارتفاع في إمدادات الروبيستا الفيتنامية يضع ضغوطًا على أسعار القهوة الروبيستا.

تعافي المخزون وتغيرات العرض تعيد تشكيل أسعار القهوة

من المثير للاهتمام أن تحركات المخزون الأخيرة تقدم إشارات مختلطة لأسعار القهوة الدولية. مخزونات العربا التي يراقبها ICE، والتي وصلت إلى أدنى مستوى لها خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في نوفمبر، تعافت منذ ذلك الحين إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس. وبالمثل، ارتدت مخزونات الروبيستا من أدنى مستوى لها خلال سنة واحدة عند 4,012 حصة إلى أعلى مستوى خلال 1.75 شهر عند 4,609 حصة. بينما تشير هذه التعافي إلى تراجع الضغط على التشديد، إلا أن بيانات التصدير العالمية تحكي قصة مختلفة—فقد أبلغت منظمة القهوة الدولية أن صادرات القهوة العالمية للسنة التسويقية الحالية انخفضت -0.3% سنويًا إلى 138.658 مليون كيس.

آفاق الإنتاج العالمية مختلطة بالنسبة لأسعار القهوة

توقع خدمة الزراعة الخارجية USDA أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي لعام 2025/26 +2.0% سنويًا إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. ومع ذلك، فإن هذا النمو يخفي انقسامًا حاسمًا: من المتوقع أن ينخفض إنتاج العربا -4.7% إلى 95.515 مليون كيس، بينما من المتوقع أن يقفز إنتاج الروبيستا +10.9% إلى 83.333 مليون كيس. من المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل لعام 2025/26 -3.1% إلى 63 مليون كيس، بينما سيرتفع إنتاج فيتنام بنسبة 6.2% إلى أعلى مستوى خلال 4 سنوات عند 30.8 مليون كيس. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لعام 2025/26 -5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في العام السابق.

يعكس بيئة أسعار القهوة الدولية الحالية توازنًا دقيقًا بين عوامل داعمة—ضعف الدولار، مخاوف الطقس في البرازيل، وتراجع إمدادات العربا—وعناصر هابطة تشمل النمو القوي لإنتاج فيتنام وانتعاش المخزون العالمي. يجب على المتداولين الذين يراقبون أسعار القهوة متابعة التحولات في أنماط الطقس عبر البرازيل وأي تسريع في حجم الصادرات الفيتنامية مع تقدم الموسم.