هل حان الوقت الآن لشراء الفضة؟ ماذا تخبرنا الأرقام عن عام 2026

بعد الارتفاع المذهل للفضة بنسبة 144% في عام 2025، يتساءل العديد من المستثمرين عما إذا كان ينبغي عليهم الدخول الآن أو الانتظار حتى حدوث تصحيح. الجواب المختصر: الأمر يعتمد على جدولك الزمني وتحمل المخاطر لديك. بينما تظل الحالة الأساسية للفضة مقنعة، فإن توقع سنة أخرى من المكاسب الثلاثية الأرقام قد يضعك في موقف خيبة أمل. إليك ما تشير إليه البيانات والتاريخ حول شراء الفضة في أوائل عام 2026.

فهم محركي الفضة التوأمين: الطلب الصناعي والتحوط النقدي

لم يكن أداء الفضة في عام 2025 مدفوعًا بعامل واحد. نعم، لعبت مخاوف قيود العرض دورًا رئيسيًا—فقد شددت الصين قيود تصدير المعادن الثمينة في نهاية عام 2025، مع بدء تطبيق قيود جديدة في 1 يناير 2026. لكن القصة الكاملة أكثر تعقيدًا.

من ناحية العرض، تستهدف قيود الصين شحنات المنتجين لحماية التصنيع المحلي للإلكترونيات وكسب نفوذ في المفاوضات التجارية. هذا خلق مخاوف حقيقية بشأن العرض، خاصة أن الصين تحتل المرتبة الثانية عالميًا في تصدير الفضة (بعد هونغ كونغ). حوالي 58% من الطلب السنوي على الفضة يأتي من التطبيقات الصناعية مثل تصنيع الإلكترونيات والألواح الشمسية، في حين تشكل المجوهرات حوالي 18%. المستثمرون يمثلون حوالي 16% فقط من الطلب، مما يعني أن الاضطرابات الصناعية يمكن أن تؤدي إلى تقلبات حادة في الأسعار.

من ناحية الطلب، كان المستثمرون يجمعون الفضة كتحوط ضد تدهور العملة وعدم الاستقرار المالي. أنفقت الحكومة الأمريكية عجزًا في الميزانية بقيمة 1.8 تريليون دولار في السنة المالية 2025، مما دفع الدين الوطني إلى 38.5 تريليون دولار. مع توقع عجز يزيد عن تريليون دولار للسنة المالية 2026، يزداد خوف المستثمرين من أن الحل الوحيد هو توسيع عرض النقود—مما سيؤدي إلى تآكل القوة الشرائية للدولار بشكل أكبر. منذ أن تخلت الولايات المتحدة عن معيار الذهب في 1971، انخفضت القوة الشرائية الحقيقية للدولار بنحو 90%، مما يجعل أي أصل مقوم بالدولار مثل الفضة يبدو أكثر قيمة من حيث القيمة الاسمية.

التحقق من الواقع: ماذا يقول التاريخ عن عوائد الفضة في 2026

هنا يجب أن نخفف التوقعات. على مدى الخمسين عامًا الماضية، حققت الفضة عائدًا سنويًا مركبًا قدره 5.9% فقط—وهو أكثر واقعية بكثير من أداء عام 2025 الاستثنائي. الفضة أيضًا واحدة من أكثر المعادن الثمينة تقلبًا. قبل 2025، لم تصل إلى مستوى قياسي جديد منذ 14 عامًا، وتعرضت لانخفاضات تجاوزت 70% في مناسبات متعددة بعد موجات قوية.

الجانب الإيجابي حقيقي، لكن مخاطر الانخفاض كبيرة. تمتلك الصين قوة كبيرة في هذا السوق؛ إذا عكست قيود تصديرها غدًا، فمن المحتمل جدًا أن تتعرض الفضة لتصحيح حاد. هذا التقلب يجعل الفضة غير مناسبة للمستثمرين الباحثين عن عوائد ثابتة ومتوقعة أو لأولئك الذين لديهم أفق زمني قصير.

الحالة العملية لصندوق iShares Silver Trust

بالنسبة لمعظم المستثمرين، يوفر صندوق iShares Silver Trust (NYSEMKT: SLV) بديلًا أكثر ملاءمة لشراء المعدن المادي. يمكنك شراء أو بيع الأسهم على الفور من خلال أي وسيط رئيسي دون القلق بشأن تكاليف التخزين والتأمين. يأتي الفضة المادية مع نفقات حقيقية—حيث يمكن أن تصل تكلفة الحفظ الآمن بسهولة إلى 100-300 دولار سنويًا لكل استثمار بقيمة 10,000 دولار.

يفرض الصندوق نسبة مصاريف سنوية قدرها 0.5%، وهو ما يعادل حوالي 50 دولارًا سنويًا على مركز بقيمة 10,000 دولار. على الرغم من أنه ليس مجانيًا، إلا أن هذا عادة أرخص من تخزين المعدن المادي، مما يجعل SLV وسيلة معقولة للحصول على تعرض للفضة.

ومع ذلك، فإن الصندوق لا يلغي مخاطر السوق—فهو فقط يزيل اللوجستيات. إذا انخفضت الفضة، سينخفض SLV معها.

هل يجب عليك شراء الفضة الآن؟ إطار قرار

إجابتك تعتمد على ثلاثة عوامل:

1. جدولك الزمني للاستثمار: إذا كنت تشتري خلال العام أو العامين المقبلين، فكن حذرًا في التوقعات. تشير التاريخ إلى عوائد أقل في المستقبل. إذا كنت تستثمر لعقد أو أكثر، فإن التقلبات تصبح أكثر قابلية للإدارة ويصبح المتوسط الطويل الأمد البالغ 5.9% أكثر أهمية.

2. نظرتك الاقتصادية الكلية: إذا كنت تعتقد أن الحكومة الأمريكية ستستمر في عجز هائل وأن الاحتياطي الفيدرالي سيختار في النهاية تخفيض قيمة العملة على حساب التقشف المالي، فإن الفضة تصبح أكثر جاذبية كتحوط ضد التضخم. إذا توقعت تحولات في السياسات نحو تقليل العجز، فإن الحالة الصاعدة تضعف.

3. تحملك للمخاطر: مع إمكانية حدوث انخفاضات تصل إلى 70% في هذا السوق، يجب أن تمثل الفضة جزءًا صغيرًا من محفظتك للمستثمرين المحافظين. المستثمرون الأكثر جرأة والأكثر تحملًا للمخاطر يمكنهم تحمل مراكز أكبر، بشرط أن يحافظوا على تلك النظرة طويلة الأمد.

لا تزال الحالة الأساسية للفضة سليمة—قيود العرض حقيقية، ومخاطر العملة مرتفعة، والطلب الصناعي لا يزال قويًا. لكن عائد 144% في 2025 كان استثنائيًا، وليس نمطًا معتادًا. شراء الفضة الآن معقول للمستثمرين على المدى الطويل الباحثين عن تنويع المحفظة وتحوط ضد عدم الاستقرار النقدي. وهو أقل ملاءمة بكثير لأولئك الذين يسعون لتحقيق مكاسب مماثلة لما حققه العام الماضي.