شركة Guojin Securities: قلق الاتحاد الأوروبي وراء سرد "انتقال التجارة في الصين"

في عام 2025، ارتفعت صادرات الصين إلى الاتحاد الأوروبي بنسبة 8.4% على أساس سنوي، وبلغ الفائض التجاري 2917.8 مليار دولار، لأول مرة في التاريخ يتجاوز الفائض مع الولايات المتحدة (2803.5 مليار دولار)، مما جعل الاتحاد الأوروبي يصبح أكبر مصدر للفائض الخارجي للصين.

سبق أن أكدت وسائل الإعلام الأوروبية الرئيسية مثل “فايننشال تايمز” بشكل متكرر منطق “نقل التجارة”، معتبرة أن السوق الأمريكية “مغلقة” مما يجبر قدرات الإنتاج الصينية على التدفق بشكل كبير إلى أوروبا، وصورت أوروبا على أنها “منطقة تصريف” لمنتجات فائضة من الصين. هذه الرواية لها قوة انتشار في الرأي العام، لكن الافتراض الضمني هو أن نمو الصادرات الصينية إلى أوروبا مدفوع بشكل رئيسي بالسلع النهائية ذات الأسعار المنخفضة، وهو في جوهره تصريف سلعي غير طوعي.

ومع ذلك، من خلال هيكل التجارة الفعلية ومصادر الزيادة في تجارة السلع بين الصين وأوروبا في عام 2025، فإن رواية “نقل التجارة” تتباين مع الواقع.

1. الجوهر الحقيقي للتجارة بين الصين وأوروبا بعد إزالة تصنيف “نقل التجارة”

من حيث تكوين السلع، تشكل المعدات الصناعية (HS84) والأجهزة الكهربائية (HS85) أكبر قطعتين رئيسيتين لصادرات الصين إلى أوروبا خلال الأشهر الحادية عشرة من عام 2025، حيث حققتا صادرات بقيمة 893.8 مليون دولار و1359.9 مليون دولار على التوالي، بمعدل نمو سنوي قدره 9.9% و5.7%، وتشكلان معًا أكثر من 45% من إجمالي صادرات الصين إلى أوروبا.

في مجال المعدات الصناعية، يقود النمو في الصادرات بشكل رئيسي الطلب على الأتمتة والمعدات الخاصة. يتوافق ذلك بشكل كبير مع وتيرة استثمار صناعة التصنيع في الاتحاد الأوروبي، التي تتسارع في ظل ارتفاع ضغط التكاليف والتحول نحو الأتمتة، ويعكس الطلب على المعدات نتيجة لترقية نظم الإنتاج.

وصلت صادرات الروبوتات الصناعية (HS842870) إلى 1.1 مليار دولار، بمعدل نمو يزيد عن 200% على أساس سنوي، وهو يعكس طلبات ترقية الأتمتة في صناعة التصنيع الأوروبية، بما في ذلك تحديث خطوط الإنتاج واستبدال العمالة.

أما صادرات الأجهزة الإلكترونية والكهربائية، فهي مدفوعة بعملية التحول الطاقي والتك Electrification في الاتحاد الأوروبي، مع تركيز على معدات الطاقة الجديدة، وأنظمة التخزين، والمعدات الأساسية لشبكات الكهرباء، والمعدات ذات الصلة بالطاقة.

وصلت مولدات الرياح (HS850231) في الأشهر الحادية عشرة من عام 2025 إلى 270 مليون دولار، بزيادة قدرها 73.5%.

وصلت صادرات بطاريات الليثيوم (HS850760) إلى 26.31 مليار دولار، بزيادة 39.6%، مما يمثل زيادة رئيسية في صادرات أنظمة التخزين، مع مكونات البطاريات الكهربائية (HS850790) التي صدرت بقيمة 460 مليون دولار، بزيادة حوالي 34.4%.

التحويلات الزيتية العازلة (HS850423) كمنتج هندسي نموذجي، صدرت بحوالي 548 مليون دولار، بزيادة 59.2%، والمنتجات ذات السعة المتوسطة (HS850422) صدرت بقيمة 510 مليون دولار، بزيادة 53.3%. يرتبط هذا النمو بشكل كبير بالاستثمار المستمر في توسيع شبكات الكهرباء، ودمج الطاقة المتجددة، وتحديث البنية التحتية الكهربائية في الاتحاد الأوروبي.

المحولات الثابتة (HS850440) صدرت بقيمة 7.91 مليار دولار، بزيادة 8.0%، رغم أن معدل النمو معتدل، إلا أن الحجم كبير، وتستخدم على نطاق واسع في طاقة الرياح، والطاقة الشمسية، وشبكات الكهرباء، والبنية التحتية لشحن السيارات الكهربائية، ويعكس النمو المستقر استثمار الاتحاد الأوروبي المستمر في أنظمة الطاقة والبنية التحتية الكهربائية.

بشكل عام، يتركز حوالي نصف صادرات الصين إلى الاتحاد الأوروبي على المعدات الميكانيكية والكهربائية وغيرها من المنتجات الصناعية والتقنية، والتي تخدم بشكل رئيسي تشغيل صناعة التصنيع الأوروبية، والتحول الطاقي، وبناء البنية التحتية، مما يعكس توافقًا عاليًا مع تطلعات الاتحاد الأوروبي التنموية.

ومن الجدير بالذكر أيضًا، أن بيانات خريطة التجارة الدولية (ITC Trade Map) تظهر أن صادرات الصين إلى الاتحاد الأوروبي خلال الأشهر الحادية عشرة من عام 2025 من فئة التجارة الخاصة أو غير المصنفة (HS99، بما في ذلك التجارة الإلكترونية العابرة للحدود) سجلت معدل نمو سنوي بلغ 59.2%، وتتصدر بين فئات السلع الرئيسية، مما يتوافق مع الرواية الإعلامية الطويلة الأمد في الاتحاد الأوروبي حول “تأثير الطرود الصغيرة على السوق المحلية”.

وفي السابق، ذكرت وسائل إعلام مثل رويترز أن بيانات الجمارك الأوروبية تشير إلى أن الاتحاد الأوروبي تعامل مع حوالي 4.6 مليار طرد منخفض القيمة في عام 2024، منها حوالي 90% من الصين، مع مضاعفة هذا الرقم مقارنة بعام 2023. في هذا السياق، توصلت دول الاتحاد الأوروبي في 12 ديسمبر 2025 إلى اتفاق رسمي بشأن فرض ضرائب مؤقتة على الطرود الصغيرة: بدءًا من 1 يوليو 2026، سيتم فرض رسوم ثابتة قدرها 3 يورو على البضائع ذات القيمة أقل من 150 يورو، مع اعتماد نظام تحصيل حسب نوع البضائع داخل الطرد.

ومع ذلك، عند دمج إحصائيات الجمارك الصينية، فإن الرواية السياسية المبنية فقط على عدد الطرود ونموها على المدى القصير لا تعكس بشكل كامل تطور قيمة صادرات التجارة الإلكترونية العابرة للحدود. الارتفاع في عدد الطرود الصغيرة مع تراجع قيمة الصادرات يعكس على الأرجح تفتيت الطلب، وانخفاض متوسط سعر الطلب، وتعديلات في منهجية الإحصاء، وليس توسعًا حقيقيًا في قيمة التجارة.

من ناحية سوق B2C، فإن قيمة منتجات التجارة الإلكترونية الشخصية (HS98.05) المصدرة إلى الاتحاد الأوروبي كانت محدودة أصلاً، وتظهر اتجاهًا مستمرًا في التراجع بعد الجائحة. بعد أن بلغت ذروتها عند 810 ملايين دولار في عام 2020، انخفضت بشكل واضح، حيث بلغت 420 مليون دولار في 2021، وتراجعت إلى 100 مليون دولار في 2022، بانخفاض سنوي قدره 74.9%. ومنذ ذلك الحين، ظلت في مستوى منخفض، مع انخفاض متواصل خلال 2023-2025، حيث بلغت 70 مليون دولار فقط في 2025، بانخفاض 11.1% مقارنة بالعام السابق. بشكل عام، فإن قيمة صادرات الطرود الصغيرة المباشرة إلى السوق الأوروبي في قطاع B2C في حالة تراجع مستمر.

أما من ناحية سوق B2B، فقد شهدت صادرات التجارة الإلكترونية العابرة للحدود من نوع B2B (HS99.00) توسعًا سريعًا بين 2021 و2022، حيث بلغت 1.12 مليار دولار، بزيادة 69.1%، ثم انخفضت بشكل كبير إلى 280 مليون دولار في 2023، و180 مليون دولار في 2024. وفي 2025، مع قاعدة منخفضة، شهدت بعض التعافي، بزيادة 18.7%، حيث بلغت 210 مليون دولار، إلا أن الحجم الإجمالي لا يزال يعادل حوالي خمس ذروته السابقة.

وبالتالي، فإن ربط الضغوط السوقية التي تواجهها الاتحاد الأوروبي مباشرة بـ"تصريف منخفض السعر" من الصين عبر آلية إعفاء الضرائب على الطرود الصغيرة، لا يدعمه بيانات كافية من حيث الزمن والقيمة.

السياسات الحالية للاتحاد الأوروبي، التي تركز على القلق من هيكل التجارة، تعكس بشكل أكبر ضغطًا واقعيًا في ظل الوضع الجيوسياسي الحالي، بدلاً من مشكلة تجارية بحتة. الاعتماد العالي على التحالف عبر الأطلسي، والتداخل العميق في سلاسل التوريد العالمية والأسواق الخارجية، يجعل الاتحاد الأوروبي يتعرض لضغوط مبكرة عند تصاعد مخاطر الطاقة وسلاسل الصناعة، ويفتقر إلى مساحة استراتيجية كافية للتكيف المستقل. في ظل هذا، فإن إعادة التصنيع وإعادة بناء القدرة التنافسية الصناعية تظل الأهداف الأكثر أهمية في السياسات الأوروبية الحالية.

وفي إطار هذا الهدف، لا يخلو التعاون بين الصين والاتحاد الأوروبي من فرص، خاصة في المجالات التي تعتمد على القدرات الهندسية، والتكامل الصناعي، والكفاءة، حيث يمكن أن يكون هناك أساس أوسع للتعاون، بشرط أن يكون الإطار التنظيمي واضحًا ومتوقعًا، مع قواعد شفافة، وحماية مستقرة لحقوق الشركات. فقط في ظل هذه الظروف، يمكن أن يكون التعاون الصناعي بين الصين والاتحاد الأوروبي مستدامًا على المدى الطويل.

تحذيرات المخاطر

الضغوط التنظيمية من الولايات المتحدة تؤثر بشكل مباشر أو غير مباشر على التجارة والاستثمار بين الاتحاد الأوروبي والصين؛ التدخلات الأوروبية بحجة الأمن القومي ضد الشركات الصينية؛ تعافي الصناعات الأوروبية بشكل غير متوقع، وزيادة القيود التجارية، وفرض شروط استثمار أكثر صرامة على الشركات الصينية.

(المصدر: مجموعة جي دي إس للاستثمار)