سعر القهوة اليوم يرتفع أكثر مع ضغط قوة العملة البرازيلية على الإمدادات

سجلت عقود القهوة الآجلة مكاسب قوية اليوم، حيث ارتفعت عقود أرابيكا لشهر مارس بنسبة 3.26% وارتفعت عقود روبستا لشهر مارس بنسبة 2.48%، مما يعكس زخمًا كبيرًا في مجمع السلع. يعكس هذا الانتعاش تزامن قيود العرض وديناميكيات العملة التي ضاقت مخزونات القهوة العالمية مع الحد من حجم الصادرات من أكبر منتج للأرابيكا في العالم.

الرياح المعاكسة للعملة تُضعف صادرات البرازيل من القهوة

برزت قوة الريال البرازيلي مقابل الدولار الأمريكي كعامل حاسم يعيد تشكيل ديناميكيات سوق القهوة اليوم. مع ارتفاع الريال إلى أعلى مستوى له خلال 20 شهرًا، يواجه منتجو القهوة البرازيليون حوافز أقل للبيع دوليًا، حيث تتحول إيرادات تصديرهم إلى ريالات أقل عند تحويلها إلى الدولار الضعيف. هذا التقدير للعملة له آثار متتالية عبر سلسلة إمداد القهوة.

تعكس صادرات القهوة الخضراء في ديسمبر في البرازيل التحدي التصديري الناتج عن قوة الريال. انخفض إجمالي الشحنات بنسبة 18.4% مقارنة بالعام السابق ليصل إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض صادرات أرابيكا بنسبة 10% سنويًا إلى 2.6 مليون كيس، وانخفاض شحنات الروبستا بنسبة 61% سنويًا إلى 222,147 كيس وفقًا لبيانات من Cecafe، جمعية مصدري القهوة في البرازيل.

التحديات المناخية والإنتاج تعزز قوة السوق

قدم هطول الأمطار أقل من المتوسط في المناطق الرئيسية المنتجة للأرابيكا في البرازيل دعمًا إضافيًا لأسعار القهوة اليوم. تلقت منطقة ميناس جيرايس، التي تمثل أكبر منطقة زراعة للأرابيكا في البلاد، 33.9 ملم فقط من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 16 يناير—مما يمثل فقط 53% من المتوسط التاريخي على المدى الطويل. تثير مثل هذه العجز في الرطوبة مخاوف بشأن تطور المحاصيل وتأثيرات محتملة على الإنتاجية.

تحدث هذه الضغوط المناخية في ظل وجود قاعدة إنتاج كبيرة في البرازيل. رفعت وكالة التوقعات الزراعية البرازيلية Conab تقديرها لإنتاج عام 2025 بنسبة 2.4% ليصل إلى 56.54 مليون كيس في ديسمبر، مما يشير إلى وفرة في الإمدادات على الرغم من التحديات المناخية على المدى القصير. تتوقع خدمة الزراعة الأجنبية USDA أن ينخفض إنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025/26 بنسبة 3.1% سنويًا ليصل إلى 63 مليون كيس، مما يدل على أن السوق يضع بالفعل في الحسبان بعض التحديات في الإنتاج.

تعافي المخزون العالمي وآفاق العرض

تشير الاتجاهات الأخيرة في مخزونات القهوة المراقبة إلى إشارات مختلطة لأسعار القهوة. انخفض مخزون القهوة الأرابيكا في ICE إلى أدنى مستوى له خلال 1.75 سنة عند 398,645 كيس في نوفمبر قبل أن يتعافى إلى 461,829 كيس بحلول منتصف يناير—وهو أعلى مستوى خلال 2.5 شهر. بالمثل، انخفضت مخزونات الروبستا إلى أدنى مستوى لها خلال سنة عند 4,012 حصة في ديسمبر، لكنها تعافت لاحقًا إلى 4,609 حصص، مما يشير إلى تراكم المخزون على المدى القصير في مخازن معتمدة.

تتباين مسيرة إنتاج فيتنام مع التحديات التي تواجهها البرازيل وتؤثر على أسعار الروبستا بشكل خاص. ارتفعت صادرات القهوة في فيتنام لعام 2025 بنسبة 17.5% سنويًا إلى 1.58 مليون طن متري، بينما من المتوقع أن يرتفع الإنتاج لعام 2025/26 بنسبة 6% سنويًا ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)—وهو أعلى مستوى إنتاجي خلال 4 سنوات. أشارت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أن إنتاج 2025/26 قد يتجاوز محصول العام السابق بنسبة 10% إذا كانت الظروف المناخية مواتية.

على الصعيد العالمي، أفاد المنظمة الدولية للقهوة أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3% سنويًا إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى قيود تصدير معتدلة تعوض عن النمو القوي في الإمدادات من فيتنام وعدة مصادر أخرى.

توقعات السوق وتأثيرات الأسعار

تتوقع تقييمات خدمة الزراعة الأجنبية USDA في ديسمبر أن يرتفع إنتاج العالم من القهوة في 2025/26 بنسبة 2.0% سنويًا ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس. ومع ذلك، فإن هذا التوسع العالمي يخفي تحولات مهمة في التركيبة: من المتوقع أن ينخفض إنتاج الأرابيكا بنسبة 4.7% سنويًا ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يتوسع إنتاج الروبستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس. يعكس الارتفاع المتوقع في إمدادات الروبستا من فيتنام الديناميكيات المختلفة في العرض بين نوعي القهوة.

من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية العالمية لعام 2025/26 بنسبة 5.4% عن العام السابق لتصل إلى 20.148 مليون كيس، مما يشير إلى أن الطلب لا يزال قويًا بما يكفي لامتصاص النمو المتوقع في العرض. يوفر هذا الانخفاض في المخزون دعمًا هيكليًا لأسعار القهوة اليوم، ويشير إلى أن ضيق العرض على المستوى العالمي قد يستمر على الرغم من ارتفاع إنتاج فيتنام. يجب أن يستمر التفاعل بين قيود العرض في البرازيل، وتأثيرات ارتفاع العملة، والطلب القوي في دعم ديناميكيات أسعار القهوة في المدى القريب.