أرباح Nvidia في 25 فبراير: اللحظة التي قد تحدد عام 2026

باعتبارها واحدة من أكثر شركات أشباه الموصلات تأثيرًا في العالم، تقف Nvidia عند تقاطع تقدم الذكاء الاصطناعي وعدم اليقين في السوق. من المقرر أن تعلن الشركة عن أرباح الربع الرابع في 25 فبراير، مما قد يكون لحظة حاسمة للمستثمرين الذين يقيمون مسار شركة الرقائق في العام القادم.

على مدار عام 2025، أظهرت Nvidia مرونة ملحوظة. ارتفع السهم بنسبة 38%، متفوقًا بشكل كبير على أداء مؤشر S&P 500. ومع ذلك، مع وجود تساؤلات تدور حول استدامة الطلب على الذكاء الاصطناعي، وتزايد المنافسة، والعوائق الجيوسياسية، يتساءل الكثيرون عما إذا كان هذا الزخم يمكن أن يستمر حتى عام 2026.

فهم موقع Nvidia في السوق قبل 25 فبراير

لا يزال هيمنة Nvidia في تصنيع وحدات معالجة الرسوميات (GPU) لا جدال فيها، لكن تقرير الأرباح في 25 فبراير سيكشف عن أدلة حاسمة حول ما إذا كان هذا الريادة يمكن أن تتعرض للتحديات الناشئة. نادراً ما تتخلف الشركة عن توقعات الإجماع — وهي حقيقة غالبًا ما تبقي التركيز بعيدًا عن أرقام الأرباح والإيرادات الرئيسية. بدلاً من ذلك، من المرجح أن يسلط 25 فبراير الضوء على مؤشرات أعمق تشير إلى الطلب الحقيقي الكامن.

يستعد وول ستريت لنتائج رئيسية قوية. يشير الإجماع من 40 محللاً يغطي السهم حاليًا إلى ربحية السهم (EPS) قدرها 1.52 دولار — بزيادة قدرها 71% على أساس سنوي. من المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 65.47 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 66.5% مقارنة بنفس الربع من العام الماضي، وفقًا لبيانات Yahoo Finance.

ما يريده وول ستريت حقًا أن يسمعه في 25 فبراير

بينما تهم أرقام الأرباح الرئيسية، سيتم تحليل تقرير 25 فبراير لاستخلاص إشارات أكثر دقة. يسعى السوق بشدة إلى أدلة على ما إذا كانت إنفاقات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي تتسارع أو تتوقف عند حد معين. بالنسبة لـ Nvidia، هذا السؤال يتصل بجوهر نموها المستقبلي.

سيقوم المستثمرون بفحص مبيعات الشركة ومخزونها لأحدث معمارية لها، Blackwell، حيث يعكس ذلك مباشرة تبني الذكاء الاصطناعي في العالم الحقيقي. بالإضافة إلى ذلك، سيتم مراقبة تعليق الإدارة على منصة الرقائق من الجيل التالي، Vera Rubin. تؤكد تصريحات الرئيس التنفيذي Jensen Huang مؤخرًا على الذكاء الاصطناعي الوكيل — وهو تقنية تتيح خوارزميات اتخاذ القرارات المستقلة — أن هذا المجال قد يكون محورًا رئيسيًا في مناقشات 25 فبراير.

مؤشر الهامش الإجمالي: نافذة على قوة التسعير

ربما يكون المقياس الأكثر كشفًا هو أداء هامش الربح الإجمالي لـ Nvidia. في الربع السابق، أعلنت الشركة عن هوامش إجمالية حوالي 73.4% — وهو رقم يشير إلى قوة تسعير قوية وهيمنة في السوق. في 25 فبراير، سيراقب المستثمرون عن كثب ما إذا كان هذا الهامش يتوسع، أو يتقلص، أو يبقى ثابتًا.

قد يشير تضييق الهوامش إلى تصاعد المنافسة مع تطور عمالقة التكنولوجيا الآخرين رقائقهم الخاصة أو دخولهم السوق. على العكس، فإن توسع الهوامش سيظهر أن الطلب على منتجات Nvidia لا يزال يتجاوز التهديدات التنافسية. غالبًا ما يكون لهذا المقياس تأثير كبير على حركة السهم بعد الإعلان عن الأرباح.

عامل الصين: متغير غير متوقع

ورقة اللعب الكبرى قبل 25 فبراير تتعلق بقدرة Nvidia على استئناف مبيعات الرقائق إلى الصين. كانت الشركة تبيع سابقًا رقائق من الجيل الأقدم للسوق الصينية مع الامتثال لقيود التصدير الأمريكية. ومع ذلك، أدت التوترات التجارية بين واشنطن وبكين إلى توقف كامل لهذه المبيعات.

تشير تقارير حديثة إلى أن الحكومة الصينية قد تكون تمنع واردات رقائق Nvidia — على الرغم من أن هذه التقارير لا تزال غير مؤكدة وتعتمد على مصادر مجهولة. إذا تم تأكيد ذلك خلال أو بعد 25 فبراير، فقد يؤثر بشكل كبير على توقعات الإيرادات ومعنويات المستثمرين. وعلى العكس، فإن أي إشارات إلى عودة طبيعية للعلاقات التجارية قد تقدم مفاجأة إيجابية.

الضغوط التنافسية وديناميات السوق

المشهد التنافسي يتغير. شركات الذكاء الاصطناعي الكبرى، بما في ذلك مزودو السحابة الكبار، تطور بشكل متزايد رقائقها المخصصة الخاصة. هذا الاتجاه “التكامل الرأسي” يشكل تهديدًا طويل الأمد لحصة Nvidia في السوق، حتى مع استمرار الطلب بقوة. في 25 فبراير، من المحتمل أن تتناول الإدارة كيف تخطط Nvidia للدفاع عن موقعها ضد هؤلاء المنافسين الناشئين.

سيكون تعليق الشركة حول تركيز العملاء، والانتصارات في التصميم، ومرونة خارطة طريق المنتجات مؤشرات حاسمة. يرغب المستثمرون في الثقة بأن Nvidia يمكنها التطور بشكل أسرع من منافسيها في تنفيذ استراتيجيات الرقائق الداخلية.

تقييم Nvidia كقرار استثماري في 25 فبراير

السؤال الأساسي يبقى: هل ينبغي للمستثمرين بناء أو زيادة مراكزهم قبل 25 فبراير، أم عليهم الانتظار حتى وضوح ما بعد الأرباح؟

من منظور التقييم، تتداول Nvidia حاليًا عند حوالي 40 ضعف الأرباح المستقبلية — وهو مضاعف مميز حتى بالنسبة لسهم نمو. يعكس هذا السعر توقعات سوق عالية جدًا. على الرغم من أن الذكاء الاصطناعي من المحتمل أن يثبت أنه تحول حقيقي للاقتصادات والصناعات، إلا أن سعر السهم يبدو أنه يتضمن بالفعل تفاؤلًا كبيرًا.

المحفزات قصيرة الأجل مثل تقارير الأرباح من المعروف أنها صعبة التنبؤ برد فعل السوق. النهج الأفضل عادة هو الحفاظ على فرضية استثمار طويلة الأمد بدلاً من التداول حول الإعلانات الفردية. حاليًا، تظل الحالة تجاه Nvidia معتدلة بشكل بناء على أفق زمني يمتد لعدة سنوات، نظرًا لإمكانات الذكاء الاصطناعي في إحداث اضطرابات، ولكنها مقيمة بشكل عادل إلى مرتفعة على المقاييس قصيرة الأجل.

السياق الأوسع للمستثمرين على المدى الطويل

بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن إرشادات حول اختيار الأسهم ذات الجودة، تشير أبحاث من منصات تحليل معروفة إلى أن التنويع لا يزال مهمًا. توفر البيانات التاريخية منظورًا مثيرًا للاهتمام: المستثمرون الذين اشتروا Netflix عندما كانت مدرجة في قوائم التوصية للمحللين في ديسمبر 2004، كان من الممكن أن ينمو استثمار بقيمة 1000 دولار إلى حوالي 450,525 دولار بحلول يناير 2026. وبالمثل، فإن Nvidia نفسها، عندما تم التوصية بها في أبريل 2005، كانت ستتحول إلى حوالي 1,133,107 دولارات خلال نفس الفترة.

تؤكد هذه الأمثلة على قوة الثقة طويلة الأمد في الشركات التحولية — لكنها تبرز أيضًا أن حتى الشركات الاستثنائية تتطلب الصبر والانضباط لتحقيق كامل إمكاناتها.

في النهاية، سيقدم تقرير الأرباح في 25 فبراير نقاط بيانات مهمة لتحسين فرضيات الاستثمار. ومع ذلك، فإن الاختبار الحقيقي لما إذا كانت Nvidia يمكنها الحفاظ على قيادتها السوقية سيُظهر على مدى سنوات، وليس أيامًا.