أفضل أسهم مناجم الذهب للشراء: مقارنة بين صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) والحيازات الفردية

أسعار الذهب تصل إلى مستويات قياسية جديدة، مما دفع المستثمرين إلى تقييم استراتيجيات الدخول إلى فئة الأصول هذه. يقدم قطاع تعدين الذهب مسارات متعددة للتعرض، لكن اختيار بين شراء أسهم تعدين الذهب—سواء من خلال صناديق المؤشرات المتداولة أو مراكز فردية—يتطلب فهم التوازنات بين التنويع، والتكلفة، ومخاطر التركيز.

الخيارات الاستثمارية الرئيسية: العثور على تعرضك لتعدين الذهب

كان المستثمرون الباحثون عن أسهم تعدين الذهب يركزون تقليديًا على نهجين أساسيين. الأول يتضمن شراء سلة من شركات التعدين من خلال صندوق مؤشرات متداول، والذي يوفر تنويعًا فوريًا عبر القطاع. الثاني هو بناء محفظة مركزة من شركات تعدين مختارة ذات أساسيات قوية.

كشفت تقارير الأرباح الأخيرة من كبار شركات تعدين الذهب عن أداء قوي في الربع الثاني، مع تدفقات نقدية حرة قياسية، وفي عدة حالات، أرباح قياسية. هذا السياق عزز تقييمات القطاع وجذب اهتمام المؤسسات مجددًا بالتعرض للمعادن الثمينة.

صناديق المؤشرات المتداولة لتعدين الذهب: مقارنة بين أبرز الأدوات

صندوق فان إيك للذهب (GDX) لا يزال الأداة الرائدة في هذا المجال. تمثل أكبر حصتين في الصندوق—نيو مونت كورب. وأجنيكو إيغل مينز المحدودة—ما يقرب من 26.1% من إجمالي محفظة الصندوق. أظهر الأداء منذ بداية العام مكاسب كبيرة بنسبة 70.9% مع ارتفاع شركات التعدين نحو مستويات قياسية جديدة. ومع ذلك، فإن نسبة المصاريف البالغة 0.51% تعتبر من الأعلى بين صناديق تعدين الذهب، وهو أمر يجب أخذه في الاعتبار للمستثمرين الحريصين على التكاليف.

بالنسبة لأولئك الذين يفضلون رسوم أقل، يوفر صندوق iShares لتعدين الذهب (RING) بديلًا جذابًا مع نسبة مصاريف منخفضة بشكل ملحوظ. تتطابق أكبر حصتين له مع GDX—نيو مونت وأجنيكو إيغل—لكنها تمثل تركيزًا أعلى بنسبة 31.1% من المحفظة. هذا الوزن الأكبر يطرح سؤالًا استراتيجيًا: هل تفضل تنويعًا أوسع أم تركيزًا أدق على أكبر اللاعبين في القطاع؟ يتداول RING أيضًا بحجم تداول يومي أقل من GDX، وهو أمر قد يهم للمراكز الأكبر.

أفضل أسهم تعدين الذهب للشراء: فرص الأسهم الفردية

بالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون اختيار أسهم فردية، تحمل العديد من شركات التعدين الكبرى تصنيف “شراء قوي” من قبل كبار محللي الأبحاث.

نيو مونت كورب. (NEM)، التي تعتبر أكبر شركة تعدين ذهب من حيث القيمة السوقية بقيمة 75.3 مليار دولار، تصنف كـ “شراء قوي”، وتتوقع نمو أرباح بنسبة 51.4%، وتتداول عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية جذابة تبلغ 13—وهو خصم واضح من حيث التقييم. وصل تدفق النقد الحر في الربع الثاني إلى 1.7 مليار دولار، مما مكن الشركة من توسيع تفويض إعادة شراء الأسهم إلى 3 مليارات دولار. العائد السنوي من الأرباح البالغ 1.00 دولار للسهم يعادل عائدًا بنسبة 1.5%، ويوفر دخلًا إلى جانب احتمالية ارتفاع رأس المال.

أجنيكو إيغل مينز (AEM)، شركة تعدين كندية كبيرة بقيمة 67.2 مليار دولار، أظهرت أيضًا زخمًا قويًا في هذا الدورة. عكس الأداء منذ بداية العام ارتفاعًا بنسبة 68.8%، مع تداول الأسهم بالقرب من أعلى مستوياتها خلال خمس سنوات. نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 19.5 لا تزال معقولة لمشغل عالي الجودة، بينما يدعم تدفق النقد الحر القياسي للربع بقيمة 1.305 مليار دولار كل من تقليل الديون وتوزيعات الأرباح التي تعطي عائدًا بنسبة 1.2%. كما أن هذه الحصة تصنف كـ “شراء قوي”.

شركة هارموني جولد ماينينج (HMY)، ومقرها في جنوب أفريقيا، تقدم خيارًا بحجم سوق أصغر بقيمة 9.8 مليار دولار. على الرغم من أنها لم تعلن بعد عن أرباحها الأخيرة وقت مراجعات القطاع، إلا أن الشركة أكدت توجيهات الإنتاج والتكاليف لعام 2025. تتداول هارموني بتقييمات استثنائية مع نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ فقط 5.4—وهو مستوى عميق القيمة. يتوقع نمو الأرباح بنسبة 33.7% للسنة المالية، مع عائد أرباح يبلغ 1.2%، مما يخلق ملف مخاطر ومكافأة مقنع للمستثمرين الباحثين عن أسهم تعدين الذهب للشراء.

اختيارك: صندوق مؤشرات أو أسماء فردية؟

يعتمد الاختيار بين صناديق تعدين الذهب وأسهم تعدين الذهب الفردية على ملفك الاستثماري في النهاية. يوفر صندوق المؤشرات تنويعًا فوريًا وتقليل عبء اتخاذ القرارات التشغيلية، مما يجعله مناسبًا لمن يفضلون النهج السلبي. أما اختيار الأسهم الفردية فيجذب المستثمرين النشطين الذين يريحهم التركيز على مراكز في أفضل الشركات.

فكر في تحملك للمخاطر، وأفق استثمارك، وقناعتك بفِرق الإدارة المحددة عند تقييم هذه الخيارات. تقدم أسهم تعدين الذهب للشراء في السوق اليوم زخمًا على المدى القصير ومحركات قيمة أساسية—والأداة الصحيحة تعتمد على أهداف استثمارك المحددة.