شركة إنشيا للأوراق المالية: تأكيد الاتجاه التصحيحي للأرباح في سوق الأسهم الصينية A، وتركيز أدلة الأداء على ثلاثة خطوط رئيسية

**　　اتجاه تصحيح أرباح سوق الأسهم A يواصل التأكيد**

وفقًا لقواعد الكشف الأخيرة للبورصة حول التوقعات المالية، يتم حاليًا الكشف عن التوقعات السنوية للأداء وفقًا للشروط لجميع القطاعات (انظر الشكل 1). حتى 30 يناير 2026، من بين إجمالي 5352 شركة مدرجة في سوق الأسهم A (باستثناء الشركات التي تم إدراجها خلال سنة واحدة، نفس الشيء أدناه)، أصدرت 2982 شركة تقاريرها السنوية/البيانات السريعة/توقعات الأداء لعام 2025، بمعدل كشف فعلي (نسبة العدد) قدره 55.72%. من بين ذلك، هناك 1646 شركة من أصل 3151 شركة مدرجة في اللوحة الرئيسية أصدرت تقارير، بمعدل كشف قدره 52.24%؛ و844 من أصل 1359 شركة في لوحة الشركات الناشئة، بمعدل كشف 62.10%؛ و371 من أصل 581 شركة في لوحة 科创، بمعدل كشف 63.86%؛ و121 من أصل 261 شركة في بورصة بكين، بمعدل كشف 46.36%.

معدل التوقعات الإيجابية لأرباح تقارير عام 2025 قد ارتفع مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. وفقًا لنوع التوقعات، قمنا بتقسيمها إلى مجموعتين: توقعات إيجابية (تشمل زيادة طفيفة، وتحول للخسارة، واستمرار الربح، وزيادة متوقعة) وتوقعات سلبية (تشمل انخفاض طفيف، وخسارة أولى، واستمرار الخسارة، وانخفاض متوقع)، ويُعبر معدل التوقعات الإيجابية عن نسبة الشركات التي تتوقع أرباحًا. من بين الشركات التي أصدرت نوع التوقعات، هناك 1069 شركة تتوقع أرباحًا، و1846 شركة تتوقع خسائر[1]؛ ومعدل التوقعات الإيجابية في سوق الأسهم A بالكامل هو 36.67%، مرتفعًا من 33.38% في عام 2024.

[1] بالإضافة إلى ذلك، هناك 67 شركة أصدرت تقاريرها السنوية/البيانات السريعة مباشرة

بالنظر إلى الشركات التي أصدرت تقارير أرباحها السنوية، فإن النمو السنوي المجمّع للأرباح الصافية باستخدام المتوسط الوسيط/الطريقة الشاملة لعام 2025 هو على التوالي 17.94%/37.26%، وهو تحسن مستمر مقارنة بـ 14.15% (الطريقة الشاملة) في الثلاثة أرباع الأولى، مما يؤكد استمرار اتجاه تصحيح الأرباح.

مؤشرات انتعاش الصناعة: الذكاء الاصطناعي، زيادة الأسعار، التوجه نحو الخارج

من خلال حالة التوقعات المالية لكل صناعة وأسباب تغير أداء الشركات الرائدة، يتركز خط الأداء الرئيسي لعام 2025 على ثلاثة مسارات رئيسية: الطلب على الذكاء الاصطناعي (الإلكترونيات، الاتصالات، الحواسيب، الميكانيكا، وغيرها)، زيادة الأسعار (المعادن غير الحديدية، الكيمياء، وغيرها)، والتوجه نحو الخارج (الأدوية، البطاريات، طاقة الرياح، الألعاب، وغيرها).

القطاعات الرئيسية: من حيث معدل التوقعات الإيجابية، تأتي المالية غير المصرفية (87.5%)، المعادن غير الحديدية (65.8%)، العناية بالجمال (53.8%)، السيارات (53.7%)، والخدمات العامة (50.9%) في المراتب الأولى. من حيث متوسط معدل النمو، تأتي المعادن غير الحديدية (69.0%)، المالية غير المصرفية (67.6%)، الصلب (59.2%)، السيارات (43.6%)، والملابس والمنسوجات (40.8%) في المراتب الأولى.

القطاعات الثانوية في شن وان (نسبة الكشف>40%)： من حيث معدل التوقعات الإيجابية، تتصدر المعادن الثمينة (100%)، الأوراق المالية (100%)، الأسلحة البرية (77.8%)، معدات طاقة الرياح (68.4%)، المعادن الطاقية (66.7%)، الإلكترونيات الأخرى (66.7%)، الدراجات النارية وغيرها (66.7%)، معدات الملاحة البحرية (57.1%)، المكونات (56.7%)، المعادن الصغيرة (54.5%)، والمنتجات الزراعية الكيميائية (54.5%، بالتساوي) في المراتب العشرة الأولى. من حيث متوسط معدل النمو، تتصدر الأسلحة البرية (111.7%)، المطارات الجوية (93.6%)، المنتجات الزراعية الكيميائية (84.2%)، معدات الملاحة البحرية (84.1%)، الغاز الطبيعي (76.2%)، المعادن الثمينة (75.7%)، الأوراق المالية (73.2%)، الخدمات الطبية (71.1%)، المعادن الصناعية (69.4%)، الصلب الخاص (64.5%)، والعناية بالحيوانات (62.8%) في المراتب العشرة الأولى.

تحذيرات المخاطر

قد يؤدي عدم اكتمال إحصائيات البيانات أو اختلاف المعايير إلى انحرافات؛ معدل الكشف عن التوقعات المالية منخفض، ولا يمكن أن يمثل الأداء الفعلي بشكل كامل، وغيرها.

(مصدر المقالة: شركة إن ييه للأوراق المالية)