إلى الناجين من هذه الدورة: من العودة إلى الكازينو إلى الوصول إلى السفينة الجديدة، نكتب بمناسبة إطلاق منصة SoDEX.

المؤلف: فريق SoSoValue

إلى زملائنا في نظام SoSoValue البيئي:

شكرًا لمشاركتكم واهتمامكم، هذه تذكرة لكم من المشاركين المبكرين. وسميت تذكرة لأنها ليست مجرد إصدار لمنتج، بل هي دعوة للزملاء للانضمام معًا لبدء رحلة إعادة اكتشاف الهدف الأصلي للصناعة.

حول فلك عام 2008 والتيه بعد سبعة عشر عامًا

بدأت القصة في أزمة المالية عام 2008، عندما انهارت الثقة في النظام المالي التقليدي بين ليلة وضحاها، وأصدر ساتوشي ناكاموتو ورقة بيضاء عن البيتكوين، مكونًا سفينة نوح للعالم. كانت نية تصميمها بسيطة جدًا: لا حاجة للثقة في أي وسيط، كل شخص يمكنه التحكم بمفتاحه الخاص، وإدارة أصوله، باستخدام تقنية البلوكشين لإعادة بناء طرق بناء الثقة في المجتمع البشري. في التصور الأولي، كانت هذه التقنية هدية للعامة، وليست أداة لول ستريت. في عيون المؤمنين بتغيير العالم بالتكنولوجيا، يُشكل الذكاء الاصطناعي والبلوكشين، من بعدي “قوة الإنتاج” و"علاقات الإنتاج" على التوالي، بنية العالم خلال العشرين سنة القادمة.

لكن بعد سبعة عشر عامًا، يبدو أن سفينة “Crypto” التي تحمل اسمها، بدأت تنحرف عن مسارها الأصلي وسط الضباب والضجيج.

لقد أصبحت البيتكوين عملاقًا، لكن مركز الصناعة بدأ يتغير بهدوء. بينما يعيد الذكاء الاصطناعي تشكيل القوة الإنتاجية بسرعة غير مسبوقة ويفتح آفاقًا جديدة للقيمة، فإن Crypto بدأت تتورط تدريجيًا في لعبة مضاربة سيولة بحتة، وبدأ الناس يشككون في القيمة طويلة الأمد لتقنية البلوكشين في العالم.

هذه الفجوة أصبحت واضحة جدًا في عام 2025: من جهة، ازدهار سوق الأسهم المدفوع بالتكنولوجيا، ومن جهة أخرى، أزمة السيولة الداخلية في سوق التشفير التي تتكرر وتتعقد، مع صعوبة انتشارها خارجيًا. وفي أكتوبر 2025، انفجرت فقاعة السيولة النقية المتراكمة منذ زمن، تحت شرارة عطل تقني عارض، وبدأت تتشقق بشكل متسلسل، مما أدى إلى دخول أصول crypto في أوقات الظلام، وابتعادها عن الاتجاه العام للأصول الخطرة العالمية. بدأ الناس يشككون ويقلقون، هل لا تزال تقنية البلوكشين أحد المحركات الأساسية لتغيير العالم؟

الصورة 1: منذ أكتوبر 2025، تفوقت البيتكوين على الأصول التقليدية وانفصلت عن أداء الذهب، مصدر البيانات: SoSoValue

ماذا حدث في 2025؟ انهيار سراب الوهم وسط الضباب

في عام 2025، وسط قلق من نقص الابتكار الحقيقي، انحدر قطاع التشفير نحو لعبة سيولة أكثر نقاءً ووضوحًا — حيث بدأت البورصات في الترويج بشكل منهجي لمنتجات ذات رافعة مالية عالية — لم يعد الهدف من تصميم المنتجات هو تحسين كفاءة التداول، بل زيادة احتمالية التصفية، وأصبحت خصائص المقامرة واضحة بشكل متزايد، متفوقة على خصائص منصة التداول.

وفي الوقت نفسه، تحول التواصل الرئيسي للمشاريع من المستخدمين إلى البورصات، والمتداولين، ورأس المال المخاطر (VC). تكاد قيمة المستخدمين أن تختفي تمامًا في هذه المرحلة. لم يعد إصدار العملة مجرد إدراج للأصول، بل هو فتح طاولة مقامرة جديدة. جودة الأصول لم تعد المعيار الأساسي، بل هو مدى قدرة المشروع على جذب المزيد من المشاركين للمراهنة، وهو الشرط الوحيد في لعبة إصدار العملة هذه.

كانت التقنية التشفيرية تهدف أصلاً إلى إعادة بناء علاقات الإنتاج، وجعل العالم أكثر لامركزية ومساواة، لكن في هذه المرحلة، استُخدمت أداة “المقامرة” — وهي أقدم أشكال الأعمال التجارية — كستار للتهرب من التنظيم، وأُسْتُخْدِمَت إلى أقصى حد.

عندما يُسخر “البناء” للسخرية، ويصبح “المقامرة” هو السائد، فإن ما نراه ليس تغيير العالم عبر التقنية لزيادة القيمة، بل باسم تقنية البلوكشين، تسريع زيادة الفوضى في العالم، وبدأت السفينة في التوهان. تشتت الضباب مع انتشار سراب الوهم، وأظهر الواقع المرير في البنية الأساسية للصناعة، مع إزالة الكثير من الضوضاء، مما جعل المسار أكثر وضوحًا.

لهذا السبب، ربما يكون هذا هو أسوأ الأوقات، وهو أيضًا أفضل الأوقات. في فجر هذا الصباح، حيث يتلاشى الضباب، من الأسهل على البنائين المخلصين أن يجدوا بعضهم البعض. فقط من خلال الإصرار والتصميم المشترك، يمكن أن تعود هذه السفينة إلى مسارها الأصلي، وتبحر نحو مستقبل أكثر إشراقًا. باستخدام تقنية البلوكشين لإعادة بناء الثقة في المجتمع، والصناعة المالية بطبيعتها تتكون من العديد من الوحدات التي تبني الثقة، نؤمن أن أول محطة لتغيير العالم عبر تقنية البلوكشين ستكون إعادة بناء القطاع المالي، بحيث يتمكن المزيد من الناس، بما في ذلك الوكلاء الذكاء الاصطناعي، من الوصول بشكل متساوٍ إلى الحياة المالية، وجعل تدفق الموارد وتوزيعها أكثر كفاءة.

مراجعة بداية تأسيس SoSoValue وخدمتها للمستثمرين العامين في Crypto

**في البداية، لم يكن SoSoValue منتجًا مخصصًا لـ To C، بل نشأ من حاجتنا الداخلية للبحث والاستثمار. كانت النية نقية جدًا: كفريق يركز على استثمار قطاع التكنولوجيا، ومع العديد من المستثمرين الذين لم يختبروا تجربة Crypto بشكل أصيل، وتعلموا من دورة المال والمنطق المالي، عندما استُدعينا بواسطة إيمان تقنية البلوكشين بأنها ستغير العالم، ورغبنا في الاستثمار طويل الأمد في crypto، فإن بيئة اتخاذ القرار كانت فوضوية ومليئة بالثغرات. المعلومات المشتتة وغير القابلة للتتبع، وضوضاء وسائل التواصل التي تخلط بين الحقائق والآراء، وتفسيرات المبرمجين/المال/التسويق/القمار لمفاهيم متشابهة لكن بمعانٍ مختلفة، جعلتنا ندرك أن الصناعة لا تزال في مرحلة مبكرة جدًا، وأننا بحاجة إلى أدوات تصفية المعلومات الخاصة بنا. ولأن ظهور ChatGPT سمح لنا بسرعة بناء أدوات استنادًا إلى حاجات البحث والاستثمار.

في البداية، كانت أداة بسيطة نشاركها مع الأصدقاء، ومن خلال روح الانفتاح على تقنية البلوكشين، جعلناها مجانية للمجتمع. واسم الأداة جاء من نقاش غير رسمي جدًا: “Jivvva، بعد تصفية أدوات البحث الخاصة بكم، اكتشفتم أن معظم العملات الرقمية لا قيمة لها، فقط سوسو”. نعتقد أن اسم SoSoValue يذكرنا بالتمسك بفلترة الضوضاء عبر البحث، فالقيمة الحقيقية دائمًا تكون أقلية في كل عصر، ويجب أن نتابعها ونكتشفها ونبتكرها.

في بداية 2024، أتيحت لنا فرصة للجمهور لأول مرة. من خلال تقييم فريقنا، توقعنا أن ETF البيتكوين سيُعتمد على الأرجح، وليس فقط لتقليل تقلبات البيتكوين، بل ليكون قناة رئيسية لربط سوق الأسهم وسوق التشفير، وتغيير شكل الصناعة بالكامل. لذلك، أطلقنا أول لوحة تحكم ETF للبيتكوين على مستوى العالم، وأول منصة تتبع بشكل منهجي مؤشر “صافي التدفقات الداخلة والخارجة”. تلقينا ردود فعل تفوق توقعات السوق، ومن خلال مساعدة المستخدمين على “رؤية” تدفقات الأموال، حصلنا على أول مليون مستخدم حقيقي وذو جودة عالية.

رؤيتنا ومهمتنا أصبحت واضحة: تمكين الاستثمار في العملات الرقمية للجماهير العالمية! كل شيء يركز على المستثمر، باستخدام الذكاء الاصطناعي وتقنية البلوكشين، لبناء منصة تضع مصالح المستثمرين في المقام الأول، وتوفر خدمات استثمارية تقلل الضوضاء، وتزيد الكفاءة، وتسهّل الوصول.

عندما أصبحت رؤيتنا واضحة، وطريقنا ثابت، انضم العديد من الخبراء المتميزين في مجالات تقنية البلوكشين، وDeFi، وأنظمة التداول، وإصدار الأصول، والبنوك الاستثمارية، إلى فريقنا، وأصبح المجتمع أكثر قوة، وتحول الأمر إلى رحلة شاقة لكنها ممتعة جدًا. من خلال مناقشة وتبادل المعرفة من خلال المبادئ الأساسية، تعلمنا الكثير من أصدقائنا على طول الطريق. عدم التسرع في النتائج سمح لنا بالتركيز على استكشاف مشاكل الصناعة واحتياجات المستخدمين، وتحسين البنية التحتية والمنتجات باستمرار.

اليوم، أصبح إطلاق SoDEX بشكل كامل يتيح لنا رسم خريطة منتجات SoSoValue بشكل كامل.

لماذا أنشأنا SoDEX؟

ولدت SoSoValue، وSSI، وSoDEX ليس من وحي لحظة إلهام، بل استنادًا إلى استنتاجات منطقية حول نقاط الألم في الصناعة.

**أولًا، نريد حل مشكلة عدم التوازن المعلوماتي للمستثمرين، وحقق SoSoValue Terminal أول توافق مع السوق (PMF)، وهو أساس قاعدة مستخدمينا: **سواء في التمويل التقليدي أو التشفير، المشكلة الأساسية دائمًا هي “نسبة الإشارة إلى الضوضاء” المنخفضة. يوفر Terminal الخاص بـ SoSoValue أداة تصفية احترافية مجانية، مدمجة مع إطار تحليل المستثمرين المحترفين، وتقوم بتصفية وتتبع المعلومات. ليتمكن كل مستثمر عادي في التشفير من الاستفادة من خدمات معلومات على مستوى وول ستريت، وتحقيق المساواة في الوصول للمعلومات. من الإطلاق الأول للوحة تحكم ETF على مستوى العالم، إلى جمع 10 ملايين مستخدم حقيقي، أثبتت السوق حاجة ملحة لـ"معلومات مؤكدة".

ثانيًا، بعد أن يفهم المستثمرون، يحتاجون إلى تخصيص الأصول، وSSI أكد مرة أخرى على وجود سوق لمنتج الاستثمار السلبي (PMF). مع وجود Terminal للبحث، فهم المستخدمون، والخطوة التالية هي تحويل المعرفة إلى دخل، وتقديم خدمات تخصيص الأصول طويلة الأمد. هدفنا هو أن ننمو مع المستخدمين لمدة 20 سنة. وفقًا للمعرفة المالية، معظم المستخدمين لا يملكون القدرة على التفوق على السوق، ويحتاجون إلى عائد بيتا، وليس مقامرة ألفا. لذلك، أطلقنا بروتوكول SSI (مؤشر SoSoValue)، بهدف تفويض سلطة “تحديد الأصول” وجعل الاستراتيجيات الممتازة مؤشرات قابلة للتداول.

• للمستخدمين: مثل شراء ETF، يمكنهم تكوين محفظة أصول من خلال نقرة واحدة، من إعداد خبراء أبحاث كبار.
• للباحثين: يمكنهم إصدار مؤشراتهم باستخدام البيانات والأساليب، ليصبحوا “مديري صناديق” في Web3. وتقديم عوائد أكثر تنوعًا وشفافية للمستخدمين، ليكونوا Vanguard على السلسلة. لتمكين المزيد من الأذكياء والأمناء من أن يصبحوا مديري صناديق على السلسلة من خلال بنية الثقة التي نبنيها.

خلال أقل من سنة، حقق SSI أكثر من نصف مليون مالك على السلسلة، منهم أكثر من 250 ألف مستخدم يمتلكون Mag7.ssi. وتأكد لدينا أمر واحد: أن ما يريده المستخدمون ليس مجرد بيانات، بل أصول يمكنها الصمود عبر الدورات. ولهذا، وضعنا هدفًا ثانيًا: مساعدة المستخدمين على تخصيص وإدارة الأصول على السلسلة، والسعي لتحقيق الفائدة المركبة على المدى الطويل.

وأخيرًا، نحتاج إلى حل مشكلة حجم إصدار الأصول على السلسلة بشكل جماعي، وهو ما أدى إلى ظهور SoDEX. عندما كانت SSI تعمل على نطاق صغير، كانت شبكات L2 ونموذج AMM من طرف ثالث كافية “للعمل”. لكن، عندما نرغب في توسيع الفئات، وتكبير الحجم، وتسليم المنتج لمزيد من المستخدمين العاديين، فإن قصور البنية التحتية التشفيرية يتضخم. إن سهولة شراء المؤشرات وتركيبها، والسيولة على السلسلة، وكفاءة استخدام أموال المتداولين، كلها نقاط عائق أمام التوسع.

نحتاج إلى منصة عالية الأداء تدعم دفتر الأوامر (Orderbook) على السلسلة، ولم نرغب في إعادة اختراع العجلة. لكن بعد بحث معمق، اكتشفنا أنه لا توجد سلسلة يمكنها تحقيق الثلاثة معًا: دفتر أوامر عالي الأداء، ودعم السوق الفوري (Spot)، ودعم إصدار الأصول الحقيقية (RWA). وفي النهاية، استنتجنا أنه لتحقيق رؤيتنا، يجب أن نبني Layer1 خاص بنا.

مهمة SoDEX: إعادة بناء سفينة نوح

إذا لم توجد طريق، فسنصنعها بأنفسنا. خلال إعداد أبحاث SoDEX، رأينا جانبًا أكثر سوءًا في الصناعة. اكتشفنا أن صعوبة البنية التحتية ليست إلا مظهرًا، والمشكلة الأعمق هي “اختلال” النموذج التجاري.

1. دورة حياة قاسية — في هذا السوق، بسبب سعي البورصات وراء التدفقات والأرباح قصيرة الأمد، فإن متوسط عمر المستخدمين أقل من 3 أشهر. هذا الإيقاع السريع يجعل المستخدمين زوارًا عابرين.

2. “آكلين” خفيين — اكتشفنا قاعدة غير معلنة على نطاق واسع: بعض المنصات لا تعتمد على رسوم المعاملات كمصدر رئيسي للدخل، بل على خسائر رأس مال المستخدمين. عندما تعتمد المنصة على خسارة المستخدمين لأموالهم، فإن العلاقة بين الطرفين تتحول إلى خصم في لعبة ذات نتائج صفرية.

3. تدمير العملة الرديئة للعملة الجيدة — يسيطر المتحدثون المبالغون على المسرح، بينما الباحثون الجادون، الذين يرفضون المشاركة في “الحصاد”، يواجهون أزمة بقاء.

هذه “الازدهارات” مبنية على استنزاف قاعدة المستخدمين وضمير الصناعة. أدركنا أن مجرد بناء “DEX أكثر سهولة” لن يغير الوضع، فقررنا بناء ValueChain و SoDEX بأنفسنا.

لقد صنع ساتوشي ناكاموتو أول سفينة نوح، ليتمكن الناس العاديون من امتلاك أصول غير مخفّضة. نريد أن نواصل هدف ناكاموتو، ونبني سفينة مالية على السلسلة، تتيح للناس استثمار وتداول الأصول بأمان وفعالية، باستخدام تقنية البلوكشين، لخفض عتبة المشاركة في الحياة المالية.

تتمحور مبادئ SoDEX حول الشفافية والأمان على السلسلة، وتتميز في الهيكلية التقنية بـ:

1. اعتماد هيكل متعدد السلاسل من خلال Valuechain L1، حيث يتم ربط أنظمة حسابات منصات Spot (السوق الفوري) وPerps (العقود الآجلة). هذا يعني أن المستخدم لا يحتاج لتبديل الحسابات، ويمكنه تداول الأصول المشفرة الأصلية، والأسهم، والمؤشرات، والمعادن الثمينة، والأصول الحقيقية (RWA) على منصة واحدة، مما يعزز كفاءة التمويل وسهولة التخصيص.
2. إعادة استخدام نظام Mirror Protocol الخاص بـ SoSoValue Indexes Protocol، مع نظام استضافة طرف ثالث وجسر (Bridge) لزيادة أمان التبادلات متعددة الأصول عبر السلاسل.

في تحديد المنتج، نركز على أمرين:

· تكامل السوق الفوري والعقود الآجلة (Spot + Perps)، وتوفير منتجات مالية عالية الجودة: نريد أن يتمكن المستخدم من شراء الأصول بسهولة كما في البورصات المركزية، وإدارة مخاطر العقود، وإصدار مؤشرات خاصة به، والمشاركة في استراتيجيات أكثر تنوعًا.

· تحسين تجربة المنتج باستمرار، وجعلها في متناول الجميع: نحترم الاحترافية، ونهدف إلى أن تكون الأداءات المؤسسية وسلاسة تجربة CEX متاحة لكل مستثمر عادي.

اليوم، أطلقنا SoDEX بشكل كامل. وأخيرًا، اكتملت رؤيتنا.

• SoSoValue — يساعد المستثمرين العاديين على إزالة الضوضاء، ورؤية الحقيقة.
• ValueChain — يحمل الأداء، ويؤسس الثقة عبر Layer1 الشفاف.
• SoDEX، SSI، والأدوات المفتوحة الأخرى — لبناء منصة استثمارية بدون عوائق، والوصول إلى أصول على السلسلة، والاستمتاع بتجربة تداول سلسة.

هذه السفينة الجديدة تتجه نحو مستقبل كامل من التمويل على السلسلة؛ نحن نبني هذه السلسلة ليس فقط للعملات المشفرة الحالية، بل لتدفق الأصول بحرية وشفافية على نفس السلسلة. SoDEX هو الحامل لهذا المستقبل.

وقوفًا عند لحظة “نهضة فنية” جديدة

أخيرًا، نود أن نوضح سبب إصرارنا الشديد. في ليالٍ كثيرة، كنا نفكر: لماذا السوق الآن منقسم جدًا؟ من جهة، تقدم الذكاء الاصطناعي بشكل سريع، ومن جهة أخرى، جفاف السيولة في Crypto؛ من جهة، انفجار الإنتاجية، ومن جهة أخرى، علاقات الإنتاج لا تزال تلعب لعبة “الطبول والدفوف” البدائية.

هذا الانقسام يذكرنا بـ أوروبا قبل 500 سنة. كانت حقبة “نهضة فنية” حينها، حيث غيرت تقنيتان مسار البشرية:

1. طابعة غوتنبرغ: كسرت احتكار الكنيسة للمعرفة، وأتاحت للجميع الحصول على الكتب، مما أدى إلى تحرير الإدراك.
2. طريقة المحاسبة المزدوجة: أرست أساس الثقة في الأعمال التجارية الحديثة، وجعلت التعاون المالي عبر الحدود ممكنًا، وأدت إلى ازدهار مالي.

التاريخ دائمًا يكرر نفسه. اليوم، نقف عند مفترق طرق مماثل:

• الذكاء الاصطناعي هو “طابعة” العصر الجديد: يجعل الذكاء والإنتاجية رخيصين وواسعين الانتشار، مسؤول عن تكبير الكعكة.
• Crypto هو “طريقة المحاسبة المزدوجة” الجديدة: يرفع الثقة المبنية على البشر (Trust) إلى مستوى التحقق عبر الكود (Verify)، مسؤول عن تقسيم الكعكة بشكل عادل.

هذه اللحظة يجب أن تكون نقطة تحول للأشخاص العاديين لتغيير مصيرهم. وهي أيضًا إيماننا العميق في صناعة هذا القطاع — نؤمن بأنها سلم نحو عالم أكثر عدالة. نحن لا نبني منصة تداول فحسب، بل نحافظ على نظام تاريخي “للخير التقني”.

شيء آخر.

SoDEX هو منصة استثمار عالية الأداء، موثوقة، بدون عوائق، وشاملة، وليس مقامرة تخلق أوهامًا. إذا كنت تبحث عن إثارة قصيرة الأمد، فربما ليس المكان الأنسب. لكن، إذا كنت تؤمن بـ “الاستثمار على المدى الطويل”، وترغب في أن ينمو ثروتك مع قيمة الصناعة الحقيقية، فنحن رفقاء درب.

لم يرد ناكاموتو أن يدخل العالم في المضاربة، بل الاستقلالية. كل ما نفعله يهدف إلى استمرار هذا الاختيار: إدارة أموالك بأمان في نظام شفاف وعادل.

وفي هذه السفينة الجديدة، نحن زملاء في الرحلة، لا خصوم.

هذه الرسالة هي تذكرتك.

سوف نقوم بإرسال حقوق التذكرة إلى حسابات المستخدمين المبكرين الذين يستوفون الشروط (وفقًا للإعلان الرسمي).

كما خصصنا صندوق تحفيزي للنظام البيئي، لدعم المشاركين والبنائين على المدى الطويل، ومكافأة المساهمات الحقيقية والرفقة المستمرة.

توقف عن المقامرة. ابدأ في التراكم.

حبًا وتبادلًا، ليكن الخير للجميع! — مو زو

مرحبًا بك على متن السفينة، لنسير معًا نحو الأفق. باستخدام التقنية لزيادة التوافق، وتقليل النزاعات، وتعزيز السلام!

sodex.com

فريق مؤسسي SoSoValue و SoDEX 1 فبراير 2026