قهوة أرابيكا من البرازيل وفيتنام: كيف تشكل الأصول الجغرافية العرض والأسعار العالمية

سوق القهوة العربية مرتبطة بشكل معقد بأصولها الجغرافية، حيث تعتبر البرازيل وفيتنام المنتجين الرئيسيين اللذين يشكلان ديناميات العرض العالمية وتحركات الأسعار. يوم الخميس، أغلقت عقود القهوة العربية الآجلة لشهر مارس بزيادة متواضعة قدرها 0.20 نقطة (+0.06%)، مما يعكس التفاعل المعقد بين تحركات العملات، أنماط الطقس، وتغيرات حجم الصادرات من أكبر المناطق المنتجة في العالم. فهم مصدر القهوة العربية ضروري لفك رموز إشارات السوق التي تدفع تعافي الأسعار أو تراجعها.

لماذا تهم البرازيل وفيتنام إمدادات القهوة العربية والروبوستا

تأتي القهوة العربية بشكل رئيسي من البرازيل، التي تمثل الحصة الأكبر من الإنتاج العالمي للعربية، تليها مناطق استوائية أخرى. على نحو منفصل، تهيمن فيتنام على إنتاج القهوة الروبوستا، وهو نوع مختلف بأصول جغرافية مميزة. هذا التركيز الجغرافي يخلق ضعفًا في سلاسل الإمداد العالمية. منطقة ميناس جيرايس في البرازيل — أكبر منطقة لزراعة القهوة العربية في البلاد — تخضع لمراقبة دقيقة من قبل المتداولين، لأن اضطرابات الطقس هناك لها تأثير كبير على أسعار العربية في جميع أنحاء العالم.

يوم الخميس، استقرت عقود الروبوستا الآجلة منخفضة بمقدار 0.52 نقطة (-1.28%)، متأخرة عن العربية حيث يستجيب النوعان بشكل مختلف لظروف المناطق الأصلية الخاصة بهما. شهدت فيتنام، أكبر منتج للروبوستا في العالم، ارتفاع صادرات القهوة في عام 2025 بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري، مما يوضح كيف أن الحصاد الجيد من ذلك المصدر يدعم انخفاض أسعار الروبوستا. على العكس، واجهت القهوة العربية من البرازيل معوقات من تراجع الصادرات، مما أدى إلى تباين في حركة الأسعار بين النوعين.

ارتفاع الريال البرازيلي يعزز تغطية المراكز القصيرة لعقود العربية الآجلة

أدى ارتفاع الريال البرازيلي إلى أعلى مستوى له خلال 2.25 شهر مقابل الدولار إلى تحفيز تغطية المراكز القصيرة الحادة في عقود العربية الآجلة، مما رفع الأسعار من أدنى مستوياتها الصباحية. يجعل الريال الأقوى القهوة العربية المصدرة من البرازيل أكثر تكلفة للمشترين الدوليين، مما يثبط المبيعات ويدعم أسعار العقود الآجلة من خلال عمليات الشراء الفنية. هذا التأثير للعملة يوضح كيف أن الأصل الجغرافي لصناعة القهوة العربية مرتبط ليس فقط بالإمداد المادي، بل أيضًا بالديناميات السوقية المالية التي تؤثر على اقتصاد الدولة المنتجة.

وقد أظهر هذا الانتعاش آليات السوق الكلاسيكية للسلع: عندما يقوى عمل بلد منتج رئيسي، يقلل المتداولون من مراكزهم القصيرة مع تراجع الطلب على التصدير، مما يخلق ضغطًا تصاعديًا على الأسعار في أسواق العقود الآجلة. تظل هذه الديناميكية عاملاً رئيسيًا في أداء القهوة العربية من مصادرها الأساسية — خاصة البرازيل — في الأسواق العالمية.

اتجاهات العرض المتباينة: تراجع الصادرات البرازيلية بينما يزداد إنتاج فيتنام

أصبح مشهد العرض للقهوة العربية من مصادر مختلفة أكثر تباينًا. أفادت شركة Cecafe أن إجمالي صادرات القهوة الخضراء من البرازيل في ديسمبر انخفض بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض صادرات القهوة العربية تحديدًا بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس. هذا الانكماش في إمدادات القهوة العربية من البرازيل، المصدر لحوالي ثلث الإنتاج العالمي، يوفر دعمًا أساسيًا للأسعار.

على النقيض، يواصل إنتاج القهوة في فيتنام الارتفاع. من المتوقع أن يرتفع إنتاج فيتنام لعام 2025/26 بنسبة 6% على أساس سنوي ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى منذ 4 سنوات. وأشارت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام في أكتوبر إلى أن الإنتاج قد يكون أعلى بنسبة 10% من المحصول السابق إذا توافقت الظروف الجوية. هذا الارتفاع في الإنتاج من مصدر فيتنام كقائد عالمي للروبوستا يضغط على أسعار الروبوستا، لكنه يؤثر بشكل ثانوي على العقود الآجلة للعربية من خلال ديناميات استبدال الإمداد.

الطقس وضغوط المخزون تعقد صورة القهوة العربية

لا تزال الأحوال الجوية في المناطق الرئيسية لزراعة العربية عاملاً حاسمًا. توقعت قناة الطقس أن تتساقط الأمطار يوميًا خلال الأسبوع الماضي في ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة القهوة العربية في البرازيل — وهي منطقة مصدر تورد حصة غير متناسبة من العربية العالمية. ومع ذلك، أظهرت بيانات سابقة أن ميناس جيرايس تلقت فقط 33.9 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 16 يناير، أي بنسبة 53% من المتوسط التاريخي، مما يشير إلى أن الأمطار الأقل من المتوسط قد تدعم الأسعار من خلال تقييد الإمداد المستقبلي للعربية من هذا المصدر الرئيسي.

ارتفعت مخزونات القهوة العربية في ICE من أدنى مستوياتها المنخفضة، مما يخلق عوائق أمام الأسعار. ففي حين وصلت مخزونات العربية إلى أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيس في 20 نوفمبر، عادت وارتفعت إلى أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر عند 461,829 كيس بحلول الأربعاء الماضي. وبالمثل، انخفضت مخزونات الروبوستا إلى أدنى مستوى لها خلال سنة عند 4,012 حصة في 10 ديسمبر قبل أن ترتفع إلى 4,532 حصة بحلول الخميس. تشير زيادة مخزونات القهوة العربية، على الرغم من التركيز الجغرافي على البرازيل، إلى أن وجود مخزونات احتياطية كافية قد يحد من حركة الأسعار الصاعدة.

توقعات الإنتاج تشير إلى إشارات مختلطة لعام 2025/26

لا تزال التوقعات لمصدر القهوة العربية الرئيسي معقدة. من المتوقع أن ينخفض إنتاج البرازيل لعام 2025/26 بنسبة 3.1% على أساس سنوي ليصل إلى 63 مليون كيس وفقًا لخدمة الزراعة الأجنبية USDA، مما قد يدعم أسعار العربية بسبب انخفاض الإمدادات من هذا المصدر. ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع الإنتاج العالمي للقهوة في عام 2025/26 بنسبة 2.0% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.848 مليون كيس.

وتشكل مزيج الإنتاج أهمية كبيرة. يواجه إنتاج العربية معوقات، حيث يتراجع بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس، بينما يزداد إنتاج الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس. يعكس هذا التحول الواقع الجغرافي الذي يتمثل في أن الروبوستا يأتي بشكل رئيسي من فيتنام ومن منتجين آخرين في جنوب شرق آسيا يضاعفون الإنتاج، بينما يواجه مصدر العربية في البرازيل ومناطق أخرى قيودًا في الإمداد. وأفاد المنظمة الدولية للقهوة أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3% فقط على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس، مما يشير إلى أساسيات سوقية مشدودة على الرغم من فائض الروبوستا.

سيظل مصدر القهوة العربية — الذي يأتي بشكل رئيسي من البرازيل ويُكمل من مصادر في مناطق استوائية أخرى — العامل الحاسم في استمرار قدرة تعافي الأسعار على الاستدامة في ظل ارتفاع الإنتاج العالمي وإعادة بناء المخزونات ببطء.