#加密市场回调 في سوق العملات الرقمية يشهد "تحول مذهل"، حيث عاد البيتكوين إلى مستوى 70000 دولار، واستعاد مكاسبه!

بعد أن شهد يوم الخميس 5 فبراير (اليوم الرابع) أسوأ انخفاض ليوم واحد منذ انهيار FTX في عام 2022، بدأ البيتكوين في نمط انتعاش قوي، حيث قفز بشكل كبير في 6 فبراير (اليوم الخامس)، من أدنى مستوى داخلي عند حوالي 61000 دولار، وارتفع بشكل متواصل حتى تجاوز حاجز 70000 دولار، مسجلاً ارتفاعًا يوميًا يقارب 15%، مما كاد يعيد جميع خسائره التي تكبدها يوم الخميس، مما جعل العديد من المستثمرين الذين خافوا من الانخفاض المفاجئ يبيعون بأسعار منخفضة ويخسرون أموالهم، ويشعرون بالندم الشديد. حتى صباح 7 فبراير، ظل البيتكوين يتداول حول 70500 دولار، وارتفعت سوق العملات الرقمية بشكل متزامن، حيث انتعشت العملات الرئيسية مثل إيثريوم ودوغ كوين، وتحول المزاج السوقي من الذعر الشديد إلى الحذر والتفاؤل بسرعة. يتساءل الكثيرون: لماذا استطاع البيتكوين أن يرد بقوة فجأة؟ مدى جنون التقلبات في الأيام القليلة الماضية؟ هل سيستمر في الارتفاع؟ وهل الآن هو الوقت المناسب للشراء بأسعار منخفضة؟

أولاً، لننظر إلى البيانات: نظرة عامة على ارتفاعات وانخفاضات الأيام الخمسة الماضية، وتقلبات غير متوقعة
خلال الأيام الخمسة (2.2-2.7)، كانت حركة البيتكوين بمثابة "ركوب قطار الملاهي"، من تذبذب هابط إلى انخفاض حاد في يوم واحد، ثم انتعاش قوي، وكل خطوة كانت تؤثر على المستثمرين.
جوهر التقلب: خلال هذه الأيام، انخفض البيتكوين مجتمعة حوالي 8.2%، لكنه شهد تقلبات حادة بين "انخفاض-انتعاش"، خاصة يوم الخميس حيث انخفض بنسبة 13.09%، ويوم الجمعة حيث ارتفع بنسبة 14.77%. الفروق بين أعلى وأدنى سعر خلال اليوم تجاوزت 10,000 دولار، وسجلت أرقامًا قياسية من حيث التقلبات مؤخرًا، مما يعكس بشكل واضح أن البيتكوين يتمتع بخصائص "مخاطرة عالية وتقلبات عالية" كأصل مضارب.
حالات التصفية: في يوم الخميس، خلال الانخفاض الحاد، تم تصفية أكثر من 170,000 حساب خلال 24 ساعة، بقيمة إجمالية تتجاوز 2.5 مليار دولار؛ وبعد الانتعاش يوم الجمعة، تم تصفية بعض المراكز القصيرة، لكن إجمالي عدد الحسابات التي تم تصفيتها خلال الأيام الخمسة بلغ حوالي 590,000، بقيمة إجمالية تتجاوز 14.2 مليار دولار، حيث خسر العديد من المستثمرين كل شيء خلال تقلبات السوق، وكانت الدروس قاسية جدًا.

ثانياً، حقيقة الانتعاش: ليس بداية سوق صاعدة جديدة، بل نتيجة تراكب ثلاثة عوامل فنية مؤقتة
يعتقد الكثيرون أن انتعاش يوم الجمعة يعني بداية سوق صاعدة جديدة للبيتكوين، وأنهم يتطلعون لشراء بأسعار منخفضة على الفور، لكن في الواقع، هذا الانتعاش المفاجئ ليس صدفة، وليس نتيجة لتحسن الأساسيات، بل هو تصحيح فني قصير المدى نتيجة تراكب ثلاثة عوامل، وفهم ذلك مهم لتجنب التورط الأعمى:
إشارات السياسة وتهدئة السوق: ألقى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ليل، خطابًا يوم الجمعة، وأرسل إشارات واضحة حول خفض أسعار الفائدة، حيث ذكر أن "سوق العمل لا يزال هشًا، وربما نحتاج إلى خفض الفائدة مرة أو مرتين إضافيتين"، مما عكس توقعات السوق السابقة بالتشديد، وقدم فرصة لارتفاع الأصول عالية المخاطر، وكان البيتكوين من بين الأصول التي استقبلت تدفقات مالية أولاً.
تصريحات وزارة المالية لدعم السوق: رد وزير الخزانة الأمريكي، بينسنت، يوم الجمعة على سياسة الدولار القوي، ولم يصر على الالتزام التقليدي بـ"الحفاظ على سعر الصرف"، بل أكد على "تعزيز أساسيات الدولار"، مما خفف بشكل غير مباشر من مخاوف تشديد السيولة، وساعد على تحسين مزاج السوق للعملات المشفرة.
الانتعاش الفني وتقليل الرافعة المالية: بعد هبوط البيتكوين يوم الخميس، أصبح في حالة بيع مفرط، وتم تصفية العديد من المراكز ذات الرافعة العالية، مما أطلق سراح بعض المخاطر، ودفعت تلك الحالة المستثمرين للشراء على المدى القصير، مما أدى إلى انتعاش فني؛ بالإضافة إلى ذلك، سجل صندوق البيتكوين الأمريكي (ETF) تداولات قياسية، واستغل بعض المستثمرين الفرصة لشراء، مما دفع السعر للارتفاع.
تذكير مهم: هذا الانتعاش هو "تهدئة سياسية + تصحيح فني"، وليس تحسنًا في أساسيات البيتكوين، وليس إشارة لبداية سوق صاعدة جديدة. لا تزال هشاشة النظام المالي العالمي، ومشاكل السيولة في سوق العملات المشفرة قائمة، ويظل هناك خطر كبير من التصحيح بعد الانتعاش، لذا يجب عدم التسرع في التفاؤل.

ثالثاً، توقعات الحركة المستقبلية: تذبذب قصير المدى، وضغوط تصحيح طويلة المدى (بما في ذلك تأثيرات الرقابة المحلية على الارتفاعات والانخفاضات)
بالنظر إلى أسباب هذا الانتعاش، وهيكل السوق، والمعلومات المرجعية، وأحدث إشعارات ثمانية وزارات في 6 فبراير، نُقيم من منظور عالمي ومن منظور محلي، على ثلاثة أبعاد: قصير المدى، ومتوسط المدى، وطويل المدى، مع التركيز على تأثيرات الرقابة المحلية على حركة البيتكوين، مع تجنب المبالغة أو التعميم، وتقديمها كمعلومات مرجعية فقط.
المنطق الأساسي: التقلب أصبح طبيعيًا، والانتعاش لن يدوم، وزيادة الرقابة المحلية ستقلص بشكل أكبر مساحة المشاركة، وتضاعف المخاطر على المشاركين المحليين (المال والقانون).

حركة قصيرة المدى (1-10 أيام): تذبذب بشكل رئيسي، من غير المحتمل كسر المقاومة الرئيسية، تأثير الإشعارات المحلية محدود لكنه يتطلب الحذر من انتقال المشاعر. بعد عودة البيتكوين إلى مستوى 70000 دولار، فإن الدعم القصير المدى عند 68000-70000 دولار (نقطة بداية الانتعاش يوم الجمعة)، والمقاومة عند 73500-74000 دولار (مستوى الدعم قبل الانخفاض يوم الخميس، والذي تحول الآن إلى مقاومة). من المرجح أن يتداول بين 70000 و73500 دولار، مع تذبذب، ولن يستمر في الاتجاه الصاعد بشكل أحادي، لأن إشارات السياسة العالمية لا تزال مجرد "تهدئة" وليست "تحولًا"، وثقة السوق لم تُصلح بعد. من الجدير بالذكر أن إشعار ثمانية وزارات في 6 فبراير، لا يؤثر بشكل مباشر على سعر البيتكوين العالمي على المدى القصير (لأنه سوق لامركزي عالمي، يتأثر بشكل رئيسي بالسياسات العالمية ورؤوس الأموال الأمريكية)، لكنه قد يثير حالة من الذعر بين الأموال المحلية، وإذا كانت هناك أموال محلية مشاركة بشكل غير ظاهر، فقد تفر هاربة، مما يؤدي بشكل غير مباشر إلى تصحيح طفيف على المدى القصير، لكن التأثير أقل بكثير من تحركات السياسات العالمية.
حركة متوسطة المدى (1-6 أشهر): تعتمد على تدفقات الأموال والسياسات، مع وجود مخاطر تصحيح، وزيادة الرقابة المحلية ستقلص المشاركة غير الظاهرة. العاملان الرئيسيان هما: أولاً، تدفقات صندوق البيتكوين الأمريكي (ETF) وسياسات الاحتياطي الفيدرالي، وهما العاملان الحاسمان في تحديد الاتجاه المتوسط للبيتكوين؛ ثانيًا، مدى تنفيذ الرقابة المحلية، حيث أصدرت وزارة الثمانية في إشعارها حظر الأنشطة المالية غير القانونية المرتبطة بالعملات الرقمية، وقطعت الثغرات التي تسمح بالتهرب من الرقابة عبر التصدير، ومنعت إصدار العملات المستقرة المرتبطة باليوان من الخارج، ووضعت رموز الأصول المادية (RWA) تحت الرقابة. إذا زادت السلطات من عمليات التفتيش وإغلاق الوسطاء والخدمات التقنية المحلية، فسيؤدي ذلك إلى تقليل المشاركة غير الظاهرة للأموال المحلية، وتقليل بعض التدفقات الجديدة، مما يزيد من تقلبات البيتكوين، مع توقعات بعض المؤسسات أن هناك احتمالية تصحيح خلال العام، مما يضع ضغطًا كبيرًا على السوق في المدى المتوسط، ويصعب تجاوز القمم السابقة.
حركة طويلة المدى (أكثر من سنة): الفقاعة لم تتلاشى، والمخاطر الهيكلية تتزايد، والرقابة المحلية ستظل تضغط على الطلب المحلي. على المدى الطويل، لا يزال البيتكوين يحتفظ بطبيعته "أصل مضارب"، لا يوجد دعم حقيقي، وسعره يتحدد بالكامل بواسطة الأموال والمشاعر والسياسات. على الرغم من أن الانتعاش الأخير استعاد المكاسب، إلا أنه لا يزال منخفضًا بنسبة تزيد عن 44% مقارنة بالذروة التاريخية عند 126,000 دولار في أكتوبر 2025، مع فقدان نحو نصف القيمة السوقية. من منظور محلي، فإن إصدار إشعار الثمانية وزارات يمثل دخول سوق العملات الرقمية إلى مرحلة "الرقابة الشاملة والشفافة"، والتي ستستمر في قمع الطلب المحلي، مع خروج تدريجي للأموال المحلية، وفرض حظر على رموز الأصول المادية، مما يقلل من ارتباط العملات الرقمية بالأصول الحقيقية، ويعزل السوق المحلي عن سوق العملات الرقمية، ويؤثر بشكل غير مباشر على السيولة العالمية للبيتكوين، مع عوامل مثل تقليل الدولار عالميًا وضغوط الديون، فإن الاتجاه طويل المدى لا يزال غير مؤكد، وربما يُكسر نمط "كل انهيار يليه ارتفاع جديد" الذي كان سائدًا سابقًا.

رابعاً، الخلاصة: الانتعاش هو جرس إنذار، وليس فرصة، واحترام المخاطر هو الحد الأدنى
عاد البيتكوين إلى مستوى 70000 دولار، واستعاد جميع خسائره يوم الخميس في ليلة واحدة، ويبدو كأنه "تحول مذهل"، لكنه في الواقع تصحيح فني بقيادة إشارات السياسة العالمية والمشاعر السوقية، والمخاطر الكامنة وراءه تفوق بكثير الفوائد؛ والإشعار المشترك من ثمانية وزارات في 6 فبراير، هو بمثابة جرس إنذار لكل من يراقب العملات الرقمية في الداخل، حيث أن الرقابة على العملات الرقمية قد تصاعدت بشكل كامل، والمخاطر ليست فقط خسارة الأموال، بل تشمل أيضًا المساءلة القانونية. لقد تخلينا عن السوق الذي كان مدفوعًا فقط بالدورات الاقتصادية، والآن السوق المشفر أكثر تأثرًا بالدورات السياسية-المالية المركبة، وفهم إشارات السياسة أصبح أهم من تحليل حركة السوق نفسها.
الانتعاش يوم الجمعة ليس بداية سوق صاعدة جديدة، بل هو إنذار قوي — قواعد لعبة البيتكوين قد تغيرت، والتقلبات ستصبح طبيعة ثابتة، وأي اتجاه أحادي قد يتوقف فجأة بسبب إشارات سياسية غير متوقعة.