من صانع البطاريات إلى قائد عالمي في السيارات الكهربائية: عائد BYD المذهل بنسبة 2000% منذ استثمار بوفيت في 2008

فلسفة الاستثمار لدى وارن بافيت، التي شكلها شريكه تشارلي مانجر، قدمت نتائج استثنائية باستمرار على مدى عقود. نصح مانجر بافيت بشكل شهير بالتركيز على “شراء شركات رائعة بأسعار عادلة” بدلاً من العكس—نصيحة حققت عائدًا سنويًا مركبًا بنسبة 20% منذ عام 1965. واحدة من أكثر توصيات مانجر تنبؤًا جاءت في عام 2008، عندما أقنع بافيت بالاستثمار في شركة ناشئة للسيارات الكهربائية تمتلك تكنولوجيا بطاريات ثورية وقدرات تصنيع. كانت تلك الشركة هي BYD، ومنذ ذلك الحين حققت استثماراتها عوائد مذهلة تجاوزت 2000%، مما يوضح أن الفرص الأكثر جاذبية في الصناعات التحولية غالبًا ما تظهر من أماكن غير متوقعة بدلاً من القادة الواضحين.

اشترى بافيت حوالي 10% من شركة BYD باستثمار قدره 230 مليون دولار. وعلى الرغم من أنه قام لاحقًا بتقليل حصته من خلال مبيعات انتقائية، إلا أن بافيت لا يزال يحتفظ بحوالي 4.4% من الشركة بقيمة تقدر بحوالي 2.4 مليار دولار. هذا القرار الاستثماري يعد درسًا مهمًا لمن يسعون لتحديد أفضل الأسهم في قطاع السيارات الكهربائية ذات الإمكانات الحقيقية على المدى الطويل.

كيف بنت BYD حصتها التنافسية في سوق السيارات الكهربائية

في عام 2008، عندما قدمت تسلا سيارتها الرودستر الثورية لعرض إمكانيات السيارات الكهربائية، كانت BYD في ذات الوقت تنهي تطوير e6—سيارة عملية وميسورة التكلفة ذات خمسة أبواب مصممة لاعتماد السوق الجماهيرية. هذا التباين يوضح بشكل مثالي استراتيجيتين متباينتين في الثورة الناشئة للسيارات الكهربائية.

على عكس تموضع تسلا المتميز، بدأت BYD رحلتها كمصنع للبطاريات قبل أن تتوسع إلى صناعة السيارات في عام 2003. أثبت هذا الأصل حاسمة. من خلال السعي لدمج عمودي عدواني، سيطرت BYD على إنتاج المكونات الحيوية داخليًا، مما قلل بشكل منهجي من تكاليف الوحدة وخلق ميزة تنافسية مستدامة. استمر فريق العمل المكرس للهندسة في تحسين عمليات التصنيع، مما مكنها من تقديم سيارات كهربائية بالكامل بأسعار لا يمكن للمنافسين مجاراتها. تم إطلاق الجيل الأول من e6 في الطرف الأدنى من السوق—القطاع الذي لم تكن تسلا له حضور ذو معنى فيه.

لم تكن طريق السيطرة فورية. بعد إطلاق e6، بدأت مبيعات السيارات الكهربائية في استهلاك مبيعات السيارات التقليدية، وكادت الشركة أن تواجه الإفلاس في أواخر العشرينات من القرن الماضي. ومع ذلك، أثبتت استثمارات BYD المستمرة في تطوير التكنولوجيا أنها محورية. كان إدخال بطاريتها الشريطية في عام 2020 نقطة تحول، حيث قدمت أمانًا فائقًا، مدى ممتد، عمرًا محسّنًا، وكثافة طاقة محسنة.

اليوم، يُقدر سعر اثنين من أكثر نماذج السيارات الكهربائية شعبية لدى BYD بحوالي 20,000 دولار و12,000 دولار على التوالي—أسعار تخلق حواجز هائلة أمام المنافسين الذين يحاولون التنافس في القطاع الجماهيري. مزيج من القيادة التكاليفية والابتكار التكنولوجي المستمر وضع BYD ليس فقط كمشارك في الانتقال العالمي للسيارات الكهربائية، بل كقوة مهيمنة تشكل كيف ستشحن وتقود السيارات الكهربائية في المستقبل.

ميزة التكاليف التي تدفع بسيطرة BYD على أداء أسهم السيارات الكهربائية

تطورت استراتيجية قيادة التكاليف لدى BYD إلى ما هو أبعد من كفاءة التصنيع. تواصل الشركة السعي لفرص دمج عمودي جديدة، كما يتضح من استحواذها في عام 2023 على حقوق تعدين الليثيوم في البرازيل—خطوة استراتيجية تضمن السيطرة على المواد الخام الحيوية. في الوقت نفسه، طورت BYD نظام مساعدة القيادة الذاتية الخاص بها، المسمى “عين الله”، وتسعى للحصول على تصنيف SAE المستوى 4 لأكثر أنظمتها تطورًا. ومن المدهش أن الشركة تضع هذه القدرات المساعدة للسائق على كل مركبة بدون تكلفة إضافية، مما يوسع بشكل كبير من توازن الميزات عبر تشكيلتها.

هذا النهج التشغيلي يوفر مركبات ذات قدرات متطورة بأسعار معقولة—مزيج يترجم إلى نمو مبيعات غير مسبوق. في الربع الأخير، أعلنت BYD عن أكثر من مليون سيارة مباعة، مع 416,000 سيارة كهربائية بالكامل تمثل زيادة بنسبة 39% على أساس سنوي. بالمقابل، أعلنت تسلا عن 336,000 سيارة مباعة، بانخفاض 13% على أساس سنوي—تباين واضح يبرز تغير المشهد التنافسي في سوق السيارات الكهربائية.

من ناحية الربحية، وصل هامش التشغيل لدى BYD لعام 2024 إلى 7%، متطابقًا مع أداء تسلا على الرغم من حجم الوحدات الأعلى بشكل كبير. تتوقع الإدارة نمو الأرباح في الربع الأول بين 85% و118%، مقارنة بانخفاض متوقع في أرباح تسلا بنسبة 4%. هذا التباين لا لبس فيه: بينما تواجه تسلا ضغطًا على الهوامش، تواصل BYD إظهار الرافعة التشغيلية مع زيادة الحجم.

تداول أسهم BYD عند حوالي 18 مرة من الأرباح المستقبلية، مما يمثل تقييمًا استثنائيًا لشركة توسع مبيعاتها وأرباحها بسرعة مذهلة. هذه المقاييس تؤكد لماذا تظهر BYD كاختيار ذكي بين المستثمرين الباحثين عن التعرض لأفضل الأسهم في السيارات الكهربائية ذات النمو المستدام.

لماذا تظل BYD فرصة جذابة في نظام شحن السيارات الكهربائية المتوسع

السياق الأوسع لتقييم أسهم السيارات الكهربائية يتجاوز مبيعات السيارات إلى البنية التحتية التي تدعم التحول إلى الكهرباء. مع تسارع الانتقال العالمي إلى السيارات الكهربائية، تصبح الشركات التي تتحكم في كل من إنتاج السيارات وتقنية البطاريات—مثل BYD—ذات أهمية متزايدة لنظام الشحن وتوزيع الطاقة المتوسع. يضع تكامل BYD العمودي في تصنيع البطاريات الشركة عند تقاطع التحول في السيارات الكهربائية وتطوير بنية الشبكة التحتية، وهما اتجاهان سيحددان أسواق الطاقة لعقود.

بالنسبة للمستثمرين، هذا يمثل أكثر من فرصة لأسهم فردية؛ إنه مشاركة في تحول اقتصادي أساسي حيث ستستحوذ الشركات التي تدير عدة طبقات من سلسلة قيمة السيارات الكهربائية على قيمة غير متناسبة. تظهر تطور BYD على مدى 15 عامًا من مصنع بطاريات متخصص إلى زعيم عالمي للسيارات الكهربائية بالضبط كيف تظهر المواقع التنافسية المهيمنة في الصناعات التحولية—من خلال رأس مال صبور، وتفوق تكنولوجي، وتركيز استراتيجي على الكفاءة التكاليفية والتكامل العمودي.

موقع الشركة الحالي في السوق، وزيادة الربحية، وقيادتها التكنولوجية عبر كيمياء البطاريات، والقيادة الذاتية، وتصنيع التكاليف، تمثل مزيجًا نادرًا. على الرغم من الأداء الكبير منذ استثمار بافيت الأصلي في 2008 والأرباح القوية التي تم تحقيقها بالفعل، تظل أسهم BYD جذابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لأسهم السيارات الكهربائية الأساسية التي تتموضع بشكل جيد ضمن الانتقال العالمي المستمر للطاقة.