أنماط الطقس المتباينة تدفع تحركات سوق القهوة العربية المختلطة

ظهرت إشارات متباينة من سوق القهوة يوم الخميس حيث تراجعت عقود القهوة العربية (الآرابيكا) بينما حققت عقود الروبوستا مكاسب. تؤكد هذه التباينات كيف لا تزال الظروف الجوية المحلية تشكل ديناميات السلع، مع توقعات متعارضة عبر أكبر دولتين منتجتين للقهوة في العالم، مما يخلق ضغوطًا سوقية مميزة. انخفضت قهوة آرابيكا لشهر مارس (KCH26) بمقدار 5.50 نقطة (-1.57%)، في حين ارتفعت قهوة الروبوستا لعقد مارس (RMH26) بمقدار 34 نقطة (+0.82%).

يعكس الأداء المتباين توقعات جوية مختلفة تمامًا للمنطقتين الرئيسيتين المنتجة. واجهت قهوة آرابيكا ضغوطًا من توقعات هطول أمطار مستمرة خلال الأسبوع القادم في ميناس جيرايس، المنطقة الرئيسية لزراعة قهوة آرابيكا في البرازيل. بالمقابل، تواجه مرتفعات وسط فيتنام — موطن إنتاج الروبوستا في العالم — كميات محدودة من الأمطار خلال الأيام العشرة القادمة، مما يدعم أسعار تلك الأنواع.

توقعات الأمطار في البرازيل تؤثر على أسعار قهوة آرابيكا

ضغط النمط الرطب المتوقع في ميناس جيرايس على قيم قهوة آرابيكا مع إعادة تقييم المتداولين لتوافر الإمدادات. وفقًا لتقرير شركة سومار للأرصاد يوم الاثنين الماضي، تلقت المنطقة 33.9 ملم من الأمطار خلال الأسبوع المنتهي في 16 يناير، وهو ما يعادل فقط 53% من المتوسطات التاريخية. كان هذا الهطول الأقل من المتوسط يبدو في البداية داعمًا للأسعار. ومع ذلك، تشير التوقعات الأخيرة إلى عكس ذلك، مع توقع هطول أمطار منتظمة خلال الأيام السبعة القادمة — وهو تطور رأى فيه متداولو قهوة آرابيكا أنه سلبي.

تتناقض توقعات رطوبة المنطقة مع أنماط موسمية سابقة. ففي الأسابيع الأخيرة، دعمت الظروف الجافة مستويات الأسعار من خلال إثارة مخاوف الإنتاج. أدى التحول نحو الطقس الأكثر رطوبة إلى إعادة تقييم المستثمرين لأساسيات الطلب وإمكانية تعافي الإمدادات، مما أدى إلى تراجع عقود قهوة آرابيكا في الجلسة.

إشارات تعافي المخزون تدل على تحول السوق

عامل معقد آخر لدعم الأسعار هو تراجع ضيق المخزون. انخفض مخزون قهوة آرابيكا المتعقب عبر ICE إلى أدنى مستوى له منذ 1.75 سنة عند 398,645 كيسًا في 20 نوفمبر، مما بدا داعمًا. ومع ذلك، فإن التعافي إلى 461,829 كيسًا بحلول 14 يناير (أعلى مستوى خلال 2.5 شهر) أشار إلى تحسن التوافر وخلق ضغطًا هبوطيًا.

تروي اتجاهات مخزون الروبوستا قصة مماثلة. استقرت أدنى مستويات ديسمبر عند 4,012 حصة (أدنى مستوى خلال سنة) عند 4,609 حصة يوم الجمعة الماضي — وهو أعلى مستوى خلال 1.75 شهر. تشير تراكمات المخزون إلى وجود مخزونات عالمية كافية لتلبية الطلب، مما يقلل من علاوة الطوارئ التي تفرضها ظروف العرض الضيقة.

توقعات الإنتاج: النمو يتركز في الروبوستا

يقدم موسم الإنتاج 2025/26 صورة معقدة لنوعين القهوة. رفعت وكالة كوناب البرازيلية توقعاتها لإنتاج 2025 بنسبة 2.4% إلى 56.54 مليون كيس في ديسمبر، مما يشير إلى إمدادات محلية قوية من قلب زراعة قهوة آرابيكا. توقعت خدمة الزراعة الخارجية USDA أن يكون إنتاج البرازيل لعام 2025/26 عند 63 مليون كيس، رغم أن ذلك يمثل انخفاضًا بنسبة 3.1% عن العام السابق.

على النقيض، تتباين مسار إنتاج فيتنام بشكل حاد. من المتوقع أن يصل إنتاج البلاد من القهوة لعام 2025/26 إلى 30.8 مليون كيس — بزيادة 6.2% على أساس سنوي وأعلى مستوى خلال 4 سنوات. ذكرت جمعية القهوة والكاكاو في فيتنام في أكتوبر أن الإنتاج قد يرتفع بنسبة 10% عن المحصول السابق إذا استمر الطقس في أن يكون ملائمًا. يدعم هذا النمو الذي يهيمن عليه الروبوستا الأسعار في السوق، بينما يخلق ضغوطًا على المدى الطويل على تسعير قهوة آرابيكا.

تُشير توقعات USDA الأوسع إلى أن إنتاج آرابيكا سينخفض بنسبة 4.7% ليصل إلى 95.515 مليون كيس على مستوى العالم، بينما يرتفع الروبوستا بنسبة 10.9% ليصل إلى 83.333 مليون كيس — وهو تحول هيكلي يفضل نوعًا على الآخر.

ديناميكيات التصدير تكشف عن قوى سوق متباينة

تؤكد أنماط التصدير تباين العرض. انخفضت صادرات البرازيل من القهوة الخضراء في ديسمبر بنسبة 18.4% إلى 2.86 مليون كيس، مع انخفاض شحنات قهوة آرابيكا بنسبة 10% على أساس سنوي إلى 2.6 مليون كيس. كما انخفضت صادرات الروبوستا من البرازيل بنسبة 61% على أساس سنوي إلى 222,147 كيسًا، مما يعكس قيودًا في الإمدادات في تلك الفئة.

أما فيتنام، فشهدت ارتفاعًا في الصادرات. ذكرت الهيئة الوطنية للإحصاء في 5 يناير أن صادرات فيتنام من القهوة لعام 2025 قفزت بنسبة 17.5% على أساس سنوي إلى 1.58 مليون طن متري — نمو قوي يضغط على أسعار الروبوستا حتى مع ارتفاعها بسبب التفاؤل بالطقس.

الصورة العالمية للإمدادات: ما القادم

أفاد المنظمة الدولية للقهوة في نوفمبر أن الصادرات العالمية من القهوة للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر-سبتمبر) انخفضت بنسبة 0.3% على أساس سنوي إلى 138.658 مليون كيس — تراجع طفيف يخفي تحولات إقليمية. توقعت خدمة الزراعة الخارجية USDA أن يكون الإنتاج العالمي لعام 2025/26 قياسيًا عند 178.848 مليون كيس، بزيادة 2.0% عن العام السابق، مما يشير إلى وفرة الإمدادات القادمة.

من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لعام 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس من 21.307 مليون كيس في العام السابق. رغم أن هذا يمثل انخفاضًا بسيطًا، إلا أن المستوى المطلق يشير إلى وجود مخزون احتياطي كافٍ لتهدئة تقلبات الأسعار في كل من قطاعات قهوة آرابيكا والروبوستا خلال الموسم القادم.

وفي النهاية، يعكس الأداء المختلط للسوق يوم الخميس هذا المشهد المعقد: عوامل داعمة لقهوة آرابيكا (ضعف الصادرات البرازيلية، مجال الإنتاج) تتصادم مع ضغوط (انتعاش المخزون، توقعات الأمطار)، بينما يتنقل الروبوستا بين نمو إنتاجي قوي وزخم تصديري قوي وظروف جوية مواتية على المدى القريب.