زخم AMD لعام 2026: لماذا تستحق هذه الأسهم في شرائح الذكاء الاصطناعي أن تكون من بين أفضل خيارات استثمارك للعام الجديد

بينما يخطط المستثمرون لمسارهم لعام 2026، تتكرر مقولة أفضل اقتباس للعام الجديد من المستشارين الماليين: “لا تتجاهل التحديات التي تغير قواعد اللعبة”. تجسد شركة Advanced Micro Devices (AMD) هذه الحكمة. بعد ارتفاعها بنسبة 77.3% حتى عام 2025، تثبت AMD أن السباق للسيطرة على شرائح الذكاء الاصطناعي يتجاوز بكثير الشركة الرائدة في السوق. مع استمرار الشركة في إظهار تنفيذ متسق وتسريع النمو، قد يكون عام 2026 فصلاً آخر ملحوظًا في قصة تحولها.

السياق الأوسع مهم: دخلت AMD عام 2025 كمنافس غير مفضل في شرائح الذكاء الاصطناعي، لكنها برزت كبديل مقنع للمنافسين الراسخين. السؤال الآن ليس هل يمكن لـ AMD المنافسة—بل هل يمكن للشركة الحفاظ على الزخم الذي جذب انتباه وول ستريت وحقق عوائد كبيرة للمؤمنين الأوائل.

التحول المالي: أرقام تحكي القصة

تكشف أرباح AMD الأخيرة عن شركة تعمل بكامل طاقتها. في ربعها الأخير، ارتفعت الإيرادات بنسبة 36% على أساس سنوي إلى 9.2 مليار دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 8.7 مليار دولار. وبلغت الأرباح المعدلة للسهم 1.20 دولار مقابل التقدير الإجماعي البالغ 1.16 دولار. هذه ليست مجرد نتائج هامشية—بل تعكس طلبًا حقيقيًا على حلول AMD للذكاء الاصطناعي عبر مراكز البيانات والتطبيقات الاستهلاكية.

تشير توجيهات الشركة للربع الرابع إلى إيرادات قدرها 9.6 مليار دولار، مما يدل على أن الزخم يتسارع وليس يتوقف. إذا حققت AMD هذا الهدف، فستصل إيرادات السنة الكاملة إلى 34 مليار دولار، مما يعادل نموًا في الإيرادات بنسبة حوالي 31%. هذا المستوى من التوسع يوضح أن منتجات مركز البيانات ومعجلات الذكاء الاصطناعي من AMD تكتسب زخمًا حقيقيًا بين عملاء المؤسسات الذين يبنون بنشاط بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

ما هو جدير بالملاحظة بشكل خاص هو أن هذا النمو يأتي من شركة كانت قبل سنوات معروفة بشكل رئيسي كبديل أكثر تكلفة لـ Intel. التحول من منافس متخصص إلى لاعب أساسي في نظام شرائح الذكاء الاصطناعي يمثل تحولًا جوهريًا في الموقع الاستراتيجي لـ AMD.

المشهد التنافسي: فرصة داخل عمالقة

قد تبدو القيمة السوقية لـ AMD البالغة 411 مليار دولار كبيرة، لكنها تتضاءل مقارنة بتقييم Nvidia البالغ 4.65 تريليون دولار. بالنسبة للمستثمرين، هذا الفارق يمثل فرصة وليس قيدًا. عندما تقوم Nvidia بشحن شرائح Blackwell المطلوبة على نطاق واسع، يسعى العملاء مثل OpenAI بسرعة للبحث عن بدائل لتلبية احتياجات بنيتهم التحتية. لقد تدخلت معجلات الذكاء الاصطناعي Instinct من AMD لتلبية هذا الطلب، مما يتيح لها الاستفادة من نمو قد يكون غير متاح للمنافسين الأصغر.

سوق شرائح الذكاء الاصطناعي نفسه يوفر مسارًا هائلًا للنمو. يتوقع محللو الصناعة أن يتوسع القطاع بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) قدره 15.7% ويصل إلى 565 مليار دولار بحلول عام 2032. حتى مع حفاظ Nvidia على حصتها السوقية المهيمنة، فإن النمو المطلق للأموال المتاحة للمنافسين مثل AMD يظل كبيرًا. هذا الديناميكي يشير إلى أن AMD يمكن أن تنجح دون أن تزيح قادة الصناعة—فقط عليها أن تلتقط حصتها النسبية من فطيرة تتوسع بسرعة.

سؤال التقييم: النمو مقابل المضاعفات

حاليًا، تتداول AMD عند حوالي 132 مرة أرباحها على مدى 12 شهرًا الماضية و102 مرة أرباحها المستقبلية (على أساس GAAP). هذه المضاعفات غنية بلا شك. ومع ذلك، فإن طريق العوائد يعتمد أقل على ضغط التقييم وأكثر على قدرة الشركة على تحقيق نمو مستمر في الأرباح. إذا استمرت AMD في توسيع إيراداتها بنسبة 30%+ سنويًا مع تحسين الرافعة التشغيلية، فإن مضاعف السعر إلى الأرباح المرتفع يصبح مبررًا من الأساسيات بدلاً من التفاؤل المضارب.

تُظهر التاريخ أن الأسهم ذات المضاعفات العالية إما تخلق عوائد كبيرة من خلال نمو أرباح استثنائي أو تتعرض لتصحيحات مؤلمة عندما يتباطأ النمو. نتائج AMD الأخيرة تشير إلى أنها على المسار الأول، لكن يجب على المستثمرين أن يظلوا يقظين بشأن التنفيذ.

وجهة نظر وول ستريت: الإجماع والاقتناع

يولي مجتمع الاستثمار اهتمامًا. يقيم إجماع 43 محللاً استطلعت آراؤهم عبر barchart.com AMD على أنها “شراء معتدل” مع درجة متوسطة قدرها 4.4 من 5.0. والأكثر إقناعًا، أن أهداف السعر التي حددها المحللون قد ارتفعت في الأشهر الأخيرة. يشير الهدف الأعلى الحالي البالغ 380 دولارًا للسهم إلى إمكانية ارتفاع يصل إلى 50% خلال الـ 12 شهرًا القادمة من المستويات الحالية.

هذا الدعم التحليلي يعكس الثقة في قدرة AMD على الانتقال من أداء مفاجئ إلى منافس مستدام. نمط التصنيف—الغالبية تتبنى نظرة صعودية مع حذر انتقائي—يعكس النهج المدروس المناسب لسهم عالي النمو ومرتفع التقييم في سوق تنافسي.

لماذا قد يكون الحجم الأصغر لـ AMD ميزة

على نحو متناقض، أن تكون أصغر من Nvidia من حيث القيمة السوقية ليس بالضرورة عائقًا للمستثمرين على المدى الطويل في AMD. الشركات الصغيرة لديها مساحة أكبر لتوسيع حضورها السوقي وزيادة قاعدة مساهميها مع تسارع الاعتماد. يظهر مسار AMD الحالي أنها أوجدت مصداقية مع عملاء ومستثمرين كبار على حد سواء.

تُعزز محفظة العلامات التجارية للشركة—بما في ذلك معالجات Ryzen للاستهلاك، ومعالجات EPYC لمراكز البيانات، ومعجلات Instinct لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي—مكانتها للاستفادة من عدة مسارات نمو في آن واحد. مع تحديث المؤسسات للبنية التحتية عبر هذه القطاعات، من المحتمل أن تلتقط AMD إيرادات من شرائح عملاء مختلفة وحالات استخدام متنوعة.

اتخاذ قرارك لعام 2026: هل تستحق AMD الإضافة؟

يتطلب قرار الاستثمار في AMD اعترافًا صادقًا بكل من الفرصة والمخاطر. الفرصة واضحة: شركة تظهر طلبًا متزايدًا، ونمو إيرادات متسارع، وتوجيهات قوية، ودعم من محللين، تدخل سوقًا يشهد توسعًا هائلًا. والمخاطر بنفس القدر واضحة: يفترض التقييم تنفيذًا مثاليًا، وأي تعثر قد يؤدي إلى تصحيحات حادة.

بالنسبة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لثورة شرائح الذكاء الاصطناعي، تمثل AMD بديلًا مهمًا للتركز في شركة رائدة واحدة فقط. يشير الهدف المحتمل للارتفاع بنسبة 50% الذي يحدده المحللون إلى إمكانية أن تظهر AMD كواحدة من أفضل الأسهم التكنولوجية أداءً في 2026—بافتراض أن الشركة تحافظ على مسارها الأخير.

الاختبار الحقيقي لإمكانات AMD سيكون من خلال التنفيذ خلال الربعين إلى الأربعة أرباع القادمة. إذا استمرت الشركة في تحقيق نمو إيرادات بنسبة 30%+ وأظهرت تحسنًا في الربحية، فسيبدو التقييم الحالي رخيصًا عند النظر إليه لاحقًا. وعلى العكس، فإن أي تباطؤ كبير قد يكون عقابًا للمساهمين الذين اشتروا عند المستويات الحالية.

الخلاصة

آفاق AMD لعام 2026 تعتمد على فرضية بسيطة: حافظ على زخم النمو، وربما يكافئ المستثمرين بسخاء. لقد أثبتت الشركة قدرتها على المنافسة بفعالية ضد المنافسين الراسخين، وأظهرت طلبًا حقيقيًا على منتجاتها، وحصلت على دعم من مجتمع وول ستريت الاستثماري.

بينما يحدد المستثمرون خيارات استثمارهم للعام الجديد، تستحق AMD اعتبارًا جديًا كحصة أساسية لأولئك الباحثين عن التعرض لفرصة شرائح الذكاء الاصطناعي. تحوّل الشركة من منافس مُهمل إلى لاعب أساسي يجعلها خيارًا مقنعًا لبناء محافظ موجهة لعام 2026 وما بعده.

إفصاح مهم: الآراء المعبر عنها هنا لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة استثمارية. يجب على المستثمرين إجراء العناية اللازمة الخاصة بهم والتشاور مع مستشارين ماليين قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.