زو سو يقدم وجهة نظر حول صحة البيتكوين على المدى الطويل وسط خروج المستثمرين

في أوائل فبراير، قدم Zhu Su، المؤسس المشارك لشركة Three Arrows Capital، وجهة نظر جديدة حول مغادرة المستثمرين الأوائل لسوق البيتكوين المستمرة. بدلاً من اعتبار هذا الاتجاه ضارًا، يرى Zhu Su أن خروج المستثمرين المخضرمين يمثل جزءًا طبيعيًا وإيجابيًا في دورة سوق البيتكوين. تأتي تعليقاتُه بعد فترة من الصمت النسبي استمرت حتى أواخر سبتمبر، مما يجعل ظهوره الأخير في النقاش العام ذا أهمية خاصة.

فهم نمط توزيع الرموز التاريخي للبيتكوين

وفقًا لتغطية BlockBeats لتعليقات Zhu Su، لا ينبغي النظر إلى خروج هؤلاء الأطراف الأصلية بشكل سلبي. منذ إطلاق البيتكوين، كان المستثمرون الأوائل يصفون تدريجيًا ممتلكاتهم، وكل مرحلة من مراحل توزيع الرموز عززت بدلاً من أن تضعف الأسس طويلة الأمد للعملة الرقمية وخصائصها النقدية. يؤكد Zhu Su أن بقاء البيتكوين لم يعتمد أبدًا على ممتلكات أي مستثمر فردي. إذا كانت قدرة الشبكة تعتمد فقط على التجميع المستمر والاحتفاظ من قبل الداعمين الأوائل، لكانت البيتكوين استسلمت لضغوط السوق منذ عقود. هذا الرأي يتحدى السرد الشائع الذي يربط بقاء المشروع بالتزام المؤسسين والمستثمرين الأوائل.

توضيح سرد البيتكوين الخاص بـ MicroStrategy

كما تناول Zhu Su الافتراضات الواسعة حول استراتيجية MicroStrategy العالية الملفتة للبيتكوين، مشيرًا إلى أن المدير التنفيذي مايكل سايلور يعمل أكثر كوجه إعلامي للشركة وليس القوة الدافعة وراء ممتلكات الشركة من العملات الرقمية. المخاطر المالية الحقيقية الناتجة عن حيازة MicroStrategy الكبيرة للبيتكوين تقع على عاتق مساهمي MSTR، وليس على سايلور شخصيًا. هذا التمييز مهم جدًا للمستثمرين الذين يقيمون المخاطر الحقيقية لمراكز البيتكوين الخاصة بالشركات.

الزمن السوقي والثقة المفرطة: دروس تحذيرية حديثة

بعد فترة هدوئه وظهوره مجددًا في نهاية يناير، علّق Zhu Su على حالات المستثمرين Yi Lihua و1011، الذين تكبدوا خسائر كبيرة بعد دخول السوق مبكرًا جدًا. كان هؤلاء المستثمرون قد خرجوا في ذروات السوق — وهو قرار حكيم — لكنهم بعد ذلك سمحوا لثقتهم المفرطة أن تدفعهم للعودة إلى مراكزهم في أوقات غير مناسبة. تجربتهم تبرز مخاطر اتخاذ القرارات العاطفية في بيئات السوق المتقلبة، وتذكر بأن توقيت السوق يحمل مخاطر كبيرة حتى للمستثمرين ذوي الخبرة.