#BitcoinMarketAnalysis فبراير 2026 تحليل: تعمق دورة تقليل المخاطر الكلية

يعكس الهيكل السوقي الحالي للبيتكوين تقلص السيولة المدفوع من العوامل الكلية بدلاً من صدمة داخلية ناتجة عن سوق العملات الرقمية بشكل خالص. لقد زاد الانخفاض السريع أدنى منطقة الـ 63,000 دولار من المخاوف بين المتداولين، مع خسائر منذ بداية العام تصل إلى حوالي 27% وانخفاض يقارب 50% من ذروة أكتوبر 2025 عند حوالي 125,000 دولار.
المحفز الأوسع وراء التحرك ليس ضعف الشبكة الداخلية بل عدم اليقين في السياسات العالمية. أدت التوترات التجارية المرتبطة بتصعيد الرسوم الجمركية من قبل دونالد ترامب وتصاعد التوترات الجيوسياسية إلى دفع المستثمرين العالميين نحو استراتيجيات تخصيص رأس مال دفاعية.
صدمة كلية مقابل انهيار هيكلي
يصف المحللون بشكل متزايد السلوك الحالي بأنه تقليل مخاطر تكتيكي بدلاً من خروج نظامي من الأصول الرقمية.
لقد أدت سياسة فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 15% إلى تشديد التوقعات حول نمو التجارة الدولية واستقرار التضخم. عندما يرتفع عدم اليقين الكلي، عادةً ما يدور رأس المال من أدوات النمو ذات التقلب العالي إلى أصول آمنة ذات بيتا منخفضة.
من المثير للاهتمام أن السرد التقليدي لـ “الذهب الرقمي” يواجه اختبار مصداقية. خلال فترات الخوف الشديد، أظهر رأس المال العالمي تفضيلًا أقوى للذهب المادي والأصول السيادية الآمنة بدلاً من المخازن الرقمية الناشئة للقيمة.
هذا لا يلغي بالضرورة فرضية البيتكوين على المدى الطويل، لكنه يؤكد أن العديد من المؤسسات لا تزال تتعامل مع الأصل على أنه تعرض كلي للمخاطر بدلاً من ملاذ آمن خالص.
الهيكل الفني: مناطق ساحة المعركة
يختبر السوق حالياً إطار سيولة حرج.
نطاق الدفاع الأول:
62,000 دولار → 60,000 دولار هو أول منطقة امتصاص رئيسية.
الدعم الهيكلي التاريخي:
متوسط ​​المتحرك الأسي لمدة 200 أسبوع بالقرب من 58,500 دولار يمثل أحد أهم مؤشرات الاتجاه طويلة المدى في تاريخ دورة البيتكوين.
تاريخياً، كان الحفاظ على السعر فوق المتوسطات المتحركة ذات المدى الطويل ضروريًا لاستقرار الدورة.
سيناريو الخطر:
اختراق مستمر أدنى المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 أسبوع قد يؤدي إلى سلاسل تصفية نحو نطاق 30,000–40,000 دولار إذا عادت نفسية الاستسلام، مماثلة لمراحل الهبوط الشديدة التي لوحظت في دورات السوق الهابطة السابقة.
ومع ذلك، لا يوجد حالياً انهيار هيكلي مؤكد — فقط تقلب متسارع.
إشارات تموضع المؤسسات
تظهر تدفقات الصناديق المتداولة في البورصة ضعفًا ملحوظًا.
تشير البيانات الأخيرة إلى خروج صافي حوالي 3.8 مليار دولار من هياكل صندوق البيتكوين الأمريكي المتداول خلال الأسبوع الماضي.
ومع ذلك، فإن تموضع المشتقات يقدم صورة أكثر تعقيدًا.
يُقال إن المشاركين في بورصة شيكاغو التجارية يقللون من تعرضهم القصير العدواني، والذي كان أحيانًا يسبق انتعاشات متوسطة المدى عندما يصبح التمويل الهابط الم leveraged مزدحمًا جدًا.
هذا التباين بين سلوك تدفق البيتكوين وغطاء المشتقات المهني هو إشارة رئيسية تستحق المراقبة.
علم نفس السوق: “مرحلة الانتظار”
يبدأ الدورة الحالية في التشابه بشكل متزايد مع بيئات التراكم في المراحل المتأخرة مثل ظروف تراكم 2022.
السيولة لا تخرج تمامًا من النظام البيئي — بل تدخل في حالة من التردد.
تقدر بعض مجموعات البحث أن السوق قد يظل في منطقة ضغط أفقية تتراوح بين 60,000 و75,000 دولار إذا استمر عدم اليقين الكلي.
في هذه المرحلة:
تحدث تقلبات حادة لكن استمرارية الاتجاه ضعيفة
يسيطر المتداولون على المدى القصير على حركة السعر
يانتظر رأس المال طويل الأمد إشارات التأكيد
التوقعات الاستراتيجية
قصير الأمد (أيام إلى أسابيع):
احتمالية عالية لتقلبات متقطعة
قد تزداد أنماط الاختراق الكاذب وسحب التصفية
من المحتمل أن تهيمن العناوين الرئيسية على سلوك السعر
متوسط الأمد (شهور):
يعتمد التعافي بشكل كبير على ظروف السيولة العالمية، وتطور سياسة التجارة، واستئناف تدفقات رأس المال المؤسسي.
التقييم النهائي
السوق حالياً في مرحلة عدم اليقين في السيولة، وليس بالضرورة بنية هابطة نهائية.
التحرك الحاسم التالي سيكون على الأرجح محددًا بما إذا كانت مجموعة الدفاع بين 60,000 و58,500 دولار ستستوعب ضغط البيع أم ستفشل تحت ضغط الكتلة الكلية.
كما تشير ملاحظة من سلوك الدورة، فإن البيتكوين يميل إلى قضاء فترات طويلة يتحرك فيها جانبياً قبل أن يدخل في مراحل توسع سريع.
السمة السائدة الآن هي الصبر تحت التقلبات بدلاً من التموضع الاتجاهي العدواني.