كيف يستفيد محفظة بيل أكمان من الذكاء الاصطناعي: 48% مركزة في 3 قادة تكنولوجيا كبار

رجل صندوق التحوط الملياردير بيل أكمن ومديره شركة بيرشينج سكوير كابيتال مانجمنت وضعوا رهانًا واضحًا على ثورة الذكاء الاصطناعي. حيث يتركز حوالي 48٪ من أصول الصندوق التي تقدر بحوالي 14.6 مليار دولار عبر ثلاثة أسهم في الذكاء الاصطناعي فقط، مما يظهر نهجًا قائمًا على الإيمان لتحقيق الأرباح من أحد أكثر المواضيع جاذبية في وول ستريت. وما يجعل هذا التركيز مثيرًا للاهتمام بشكل خاص هو أن أحد هذه الاستثمارات يقع في مركز سوق على وشك توسع هائل.

الناشط في مجال الذكاء الاصطناعي: تحليل الرؤية الاستراتيجية لبيل أكمن

بنّى أكمن سمعته كمستثمر ناشط يحدد الفرص غير المُقدّرة ويلاحق بقوة خلق قيمة للمساهمين. تكشف تحركاته الأخيرة عن تحول محسوب نحو الذكاء الاصطناعي كقوة تحويلية عبر صناعات متعددة. بدلاً من توزيع رأس المال بشكل رقيق عبر العديد من الاستثمارات، اتبع رئيس بيرشينج سكوير استراتيجية محفظة مركزة، حيث يملك حاليًا 11 مركزًا فقط حتى الربع الثالث.

يعكس هذا التركيز ثقة أكمن في كل من فرصة الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل والحصون التنافسية المحددة لشركاته المختارة. كل استثمار يحمل خيطًا مشتركًا: مراكز سوقية قوية في صناعات تتشكل بواسطة قدرات الذكاء الاصطناعي، مع القوة المالية للسيطرة على الجيل القادم من التقدم التكنولوجي.

وتستحق الاستثمارات الثلاثة الأساسية في الذكاء الاصطناعي دراسة تفصيلية، حيث تكشف مجتمعة عن فهم أكمن المتطور لكيفية تطور الذكاء الاصطناعي عبر قطاعات مختلفة.

خطة ألفابيت للبنية التحتية السحابية: 19% من المحفظة

تشكل شركة ألفابيت حوالي 19٪ من محفظة بيل أكمن، حيث تمتلك بيرشينج سكوير 4,843,973 سهم من أسهمها من فئة أ (GOOGL) بالإضافة إلى 6,342,031 سهم من فئة ج (GOOG). هذا يجعل شركة جوجل الأم واحدة من أكبر رهانات أكمن على مجموعة التكنولوجيا العملاقة المعروفة باسم “السبع العظمى”.

يمتد السرد الخاص بالذكاء الاصطناعي لألفابيت إلى ما هو أبعد من البحث الموجه للمستهلكين. إذ برزت Google Cloud، قسم خدمات البنية التحتية للشركة، كمحرك نمو رئيسي مدعوم بالذكاء الاصطناعي. حقق هذا القطاع عالي الهوامش نموًا في المبيعات بنسبة 47٪ على أساس سنوي في الربع ديسمبر، مدفوعًا بدمج العملاء المؤسساتيين للذكاء الاصطناعي التوليدي والنماذج اللغوية الكبيرة في عملياتهم.

ومع ذلك، يظل أساس ألفابيت هو نظامها الإعلاني. فهي تدير أكبر محرك بحث في العالم وYouTube، ثاني أكبر وجهة اجتماعية على الكوكب، مما يمنحها قوة تسعير إعلاني لا مثيل لها. هذا الحصن الإعلاني يولد التدفقات النقدية التي تمول استثمارات جريئة في بنية الذكاء الاصطناعي والبحث، بالإضافة إلى دعم توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم.

وتعزز قوة الميزانية العمومية مرونة ألفابيت الاستراتيجية. إذ أنهت الشركة عام 2025 بمبلغ 126.8 مليار دولار من النقد والأوراق المالية القابلة للتسويق، مع تدفق نقدي تشغيلي يزيد عن 40 مليار دولار ربع سنويًا. تتيح هذه الوسادة المالية السعي المتزامن نحو ابتكار الذكاء الاصطناعي، وعوائد المساهمين، وتسريع الأعمال الأساسية دون المساس بالاستثمارات طويلة الأمد.

أمازون ويب سيرفيسز تدفع قيمة المحفظة: 8.7% من الاستثمارات

تمثل أمازون ثاني أكبر مركز في الذكاء الاصطناعي ضمن محفظة أكمن، حيث تشكل 8.7٪ من الأصول المستثمرة من خلال حصة قدرها 5,823,316 سهمًا. على الرغم من أن المستهلكين يعرفون أمازون بشكل رئيسي من خلال سوقها الإلكتروني، إلا أن محرك أرباحها الحقيقي هو Amazon Web Services (AWS)، الذي يحقق غالبية الدخل التشغيلي.

تسيطر AWS على المركز الأول في إنفاق البنية التحتية السحابية، حيث تستحوذ على حوالي ثلث السوق العالمية. يتجاوز هذا الهيمنة مركز Google Cloud في المرتبة الثالثة، ويجعل AWS المنصة المفضلة للمؤسسات التي تنشر أعباء عمل الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. خلال الربع الرابع، حققت AWS نموًا في المبيعات بنسبة 24٪ بالعملة الثابتة، مع تزايد الاعتماد على قدرات الذكاء الاصطناعي لجذب واحتفاظ العملاء.

وبعيدًا عن البنية التحتية السحابية، طورت أمازون مصادر دخل تكميلية مع هوامش ربح مذهلة. إذ أن مكتبتها المتزايدة من المحتوى، بما في ذلك حقوق حصرية لبث مباريات Thursday Night Football وبعض مباريات NBA، حولت عضويات Prime إلى مراكز ربح موثوقة. كما أن قسم خدمات الإعلان، المدعوم بمليارات الزوار الشهريين للسوق ومكتبة المحتوى المميزة، أصبح ينافس أعمال السحابة في الربحية.

ومثل ألفابيت، تتمتع أمازون بمرونة مالية كبيرة. إذ كانت تمتلك حوالي 123 مليار دولار من النقد والنقد المعادل والأوراق المالية القابلة للتسويق عند نهاية عام 2025، مما يوفر رأس مال كافيًا للاستثمارات العضوية في الذكاء الاصطناعي والاستحواذات الاستراتيجية دون ضغط على الميزانية.

توسع سوق أوبر: الرهان الثابت بنسبة 20%

أكبر رهان في الذكاء الاصطناعي ضمن محفظة أكمن هو مركزه في شركة أوبر تكنولوجيز، الذي يضم 30,270,518 سهمًا، ويمثل حوالي 20٪ من أصول بيرشينج سكوير المستثمرة. يعكس هذا التركيز الثقة في سوق هائل الحجم.

من المتوقع أن يتضاعف سوق خدمات التنقل العالمي عشر مرات خلال الثمانية أعوام القادمة — من أقل من 88 مليار دولار في 2025 إلى حوالي 918 مليار دولار بحلول 2033، وفقًا لأبحاث Straits Research. تسيطر أوبر على مركز قيادي في هذا السوق المتوسع، حيث تملك حصة تقدر بـ76٪ من سوق التنقل في الولايات المتحدة حتى أوائل 2024.

ما يغفله العديد من المستثمرين هو أن قيادة أوبر تعتمد بشكل أساسي على الذكاء الاصطناعي. إذ تعتمد خوارزميات التسعير الديناميكي، وتتبع الطرق المحسن، وتطابق السائقين والركاب بشكل ذكي على أنظمة ذكاء اصطناعي متطورة. مع تصاعد المنافسة وتوسع خدمات التنقل عالميًا، تصبح الاستثمارات المستمرة في الذكاء الاصطناعي ضرورية للحفاظ على الكفاءة التشغيلية ورضا المستخدمين.

سوق أوبر يمتد إلى ما هو أبعد من خدمات التنقل. إذ تدير الشركة Uber Eats، منصة توصيل الطعام الرائدة، وتدير قسم اللوجستيات للشحن — وكلاهما يعتمد بشكل متزايد على التحسين المدفوع بالذكاء الاصطناعي. هذه القطاعات تتأثر بشكل مباشر بالدورات الاقتصادية، مما يعني أن فترات التوسع الطويلة ستدفع نمو الحجم عبر النظام البيئي الكامل.

ما يكشفه تركيز أكمن على الذكاء الاصطناعي عن توجهاته الاستثمارية

تركيز أكمن بنسبة 48٪ من محفظته على ثلاثة أسهم تركز على الذكاء الاصطناعي يدل على إيمانه بأن الذكاء الاصطناعي سيقود عوائد غير متناسبة خلال العقد القادم. ومن الجدير بالذكر أن كل شركة تعمل في أسواق مختلفة جوهريًا — البنية التحتية السحابية، وخدمات التجارة الإلكترونية، والنقل — لكنها جميعًا تستفيد من الذكاء الاصطناعي كمصدر ميزة تنافسية.

تكشف المحفظة عن نمط: دعم قادة التكنولوجيا الراسخين بميزانيات عملاقة، ومراكز سوقية متجذرة، ورأس مال لسيطرة على مسارات اعتماد الذكاء الاصطناعي. بدلاً من مطاردة الشركات الناشئة ذات الطموحات العالية، وضع أكمن بيرشينج سكوير في موقع يمكنه من الاستفادة من كيفية استخدام الشركات الكبرى للذكاء الاصطناعي لتعزيز مراكزها المهيمنة بالفعل.

تعكس هذه الاستراتيجية دروسًا من ثورات تكنولوجية سابقة. إذ أن المستثمرين الذين دعموا أكبر بناة البنية التحتية خلال فترات التحول — وليس بالضرورة الشركات الناشئة الأكثر ابتكارًا — حققوا عوائد ضخمة. من خلال تركيز ما يقرب من نصف محفظته على ثلاثة قادة تكنولوجيا عملاقة يعيدون تشكيل صناعاتهم عبر الذكاء الاصطناعي، يراهن أكمن على تكرار هذا النمط التاريخي في عصر الذكاء الاصطناعي.