قد تكون شركة Alphabet أفضل استثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي لعام 2026

في سباق السيطرة على الذكاء الاصطناعي، غالبًا ما يُغفل شركة واحدة في ظل ظل شركة الرقائق التي يتحدث عنها الجميع. بينما تظل Nvidia محط الأنظار، قد تكون شركة تكنولوجيا أخرى هي أفضل سهم للذكاء الاصطناعي مؤهل لتحقيق نمو كبير في عام 2026. تجمع شركة ألفابت، الشركة الأم لجوجل، بين عدة مزايا في الذكاء الاصطناعي قد تدفع الأداء المتفوق خلال الاثني عشر شهرًا القادمة.

نوع مختلف من شركات الذكاء الاصطناعي

ما الذي يميز نهج ألفابت في الذكاء الاصطناعي؟ الشركة لا تقتصر على توفير البنية التحتية التي يبني عليها الآخرون، بل تقوم في الوقت ذاته بصناعة الرقائق، وتطوير نماذج لغوية من الطراز العالمي، ونشر هذه الابتكارات عبر إمبراطوريتها التجارية الضخمة.

ظهر هذا النهج متعدد الجوانب بوضوح خلال عام 2025. زادت إيرادات Google Cloud بنسبة 34% في الربع الأخير، مع توسع هوامش التشغيل إلى 24%. والأكثر إثارة للإعجاب، أن الإدارة أعلنت عن تراكم طلبات بقيمة 155 مليار دولار في نهاية الربع—ارتفاع بنسبة 46% على أساس سنوي—مما يشير إلى أن الطلب على حلول الذكاء الاصطناعي من جوجل سيظل قويًا طوال عام 2026.

يُعيد التحول نحو البنية التحتية المصممة خصيصًا تشكيل المشهد التنافسي بشكل أساسي. تمثل وحدات المعالجة Tensor من ألفابت بديلًا أكثر اقتصادية لوحدات معالجة الرسوميات Nvidia لتشغيل أحمال عمل التدريب والاستنتاج في الذكاء الاصطناعي. هذا الميزة التكاليفية تجذب بالفعل عملاء كبار. أكدت شركة Anthropic خططها لدمج وحدات المعالجة Tensor لأحمال عمل محددة بدءًا من 2026، بينما يُقال إن ألفابت تتفاوض مع Meta Platforms لاعتماد هذه الرقائق وتحسين إطار العمل الشهير PyTorch لهذا النوع من الأجهزة.

الحوسبة السحابية والرقائق المخصصة: ميزة الأجهزة

قد يكون للأثر المالي لهذا التحول في الأجهزة تأثير كبير. من المتوقع أن يتسارع نمو Google Cloud مع اختبار المزيد من المؤسسات البدائل المعتمدة على وحدات المعالجة Tensor. مع توسع هوامش الربح—التي تتجه بالفعل نحو 24%—هناك مجال كبير للنمو مع انتشار اعتماد وحدات المعالجة Tensor وتحقيق وفورات الحجم.

لكن الجاذبية تتجاوز مجرد التوفير في التكاليف. قدرة ألفابت على تحسين بنية وحدات المعالجة Tensor باستمرار مع تقدم نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها تخلق حلقة تغذية راجعة قوية. كل جيل من الرقائق يتيح تدريب نماذج أفضل، وكل نموذج محسّن يثبت صحة تصميم الرقاقة—دورة يصعب على الشركات المصنعة للرقائق النقية تكرارها.

نموذج اللغة Gemini 3.0، الذي أُطلق في نوفمبر 2025، أظهر هذا الريادة التكنولوجية. تفوق النموذج على أنظمة المنافسين من كل من Anthropic وOpenAI في اختبارات الأداء، وهو إنجاز كافٍ ليحث الرئيس التنفيذي لـOpenAI، سام ألتمان، على إطلاق تحذير من الضغط التنافسي.

أكثر من مجرد بنية تحتية: استخدام الذكاء الاصطناعي لدعم كل عمل

إليكم ما يميز ألفابت عن كونها مجرد مزود للبنية التحتية: الشركة تستخدم اختراقاتها في الذكاء الاصطناعي عبر أعمالها التي تولد الأرباح.

قسم البحث—لا يزال محرك أرباح ألفابت—دمج ميزات ذكاء اصطناعي جديدة مثل AI Overviews وAI Mode طوال عام 2025. والأمر المثير أن نتائج البحث المعززة بالذكاء الاصطناعي تحقق إيرادات تقريبًا بنفس معدل البحث التقليدي، مما يخلق تدفق أرباح كبير للشركة. ومع تحسينات داخلية استمرت عامين أدت إلى تقليل التكاليف الحسابية لـAI Overviews بشكل كبير، ارتفعت إيرادات البحث بنسبة 15% في الربع الثالث. استطاعت الشركة تحقيق عوائد أفضل من نفس مخزون الإعلانات.

اتبعت YouTube نهجًا مشابهًا. زادت إيراداتها بنسبة 15% في الربع الأخير، مدعومة جزئيًا بقدرات الذكاء الاصطناعي التي تساعد المبدعين على تحرير المحتوى، وتوليد الصور المصغرة تلقائيًا، وتحديد المنتجات القابلة للتسوق داخل الفيديوهات. تعزز هذه الميزات من تفاعل المشاهدين وتحقيق الإيرادات—وهو سيناريو مثالي لمنصة تحقق بالفعل عشرات المليارات سنويًا.

كما بدأت ألفابت في تحقيق إيرادات مباشرة من تطوير نماذج اللغة الكبيرة (LLM). وافقت شركة أبل على دفع مليار دولار سنويًا لترخيص Gemini لميزات جديدة تعتمد على الذكاء الاصطناعي في Siri بدءًا من الربيع القادم. وبما أن أبل ستعالج النموذج على خوادمها الخاصة، فإن الإيرادات تتدفق تقريبًا بالكامل إلى أرباح ألفابت—ربح صافٍ من تطوير الذكاء الاصطناعي الحالي.

التأثير المضاعف: Waymo وما بعدها

يستحق قسم “الرهانات الأخرى” في ألفابت اهتمامًا خاصًا. أكملت Waymo، خدمة السيارات الذاتية القيادة، 14 مليون رحلة في 2025—أي أكثر من ثلاثة أضعاف رقم 2024. وتتوقع الإدارة أن تصل إلى مليون رحلة أسبوعيًا بحلول نهاية 2026 مع التوسع إلى 20 مدينة جديدة.

تشير هذه المسيرة إلى أن العمل يقترب من نقطة انعطاف. على عكس البحث أو YouTube، لم تثبت Waymo بعد إمكانية تحقيق إيرادات على نطاق واسع، لكن أدلة التشغيل تتراكم مع كل ربع. خدمة سيارات الأجرة الآلية التي تحقق إيرادات كبيرة قد تعيد تقييم الشركة بالكامل خلال 2-3 سنوات القادمة.

تقديم الحجة الاستثمارية: التقييم وإمكانات النمو

يصبح الحساب الاستثماري أكثر وضوحًا عند فحص التقييمات. تتداول شركة ألفابت حاليًا عند حوالي 28-30 مرة تقديرات الأرباح المستقبلية—خصم كبير مقارنة بأكثر من 40 مرة لشركة Nvidia. لا تزال فجوة التقييم هذه قائمة على الرغم من تنويع ألفابت عبر عدة أعمال عالية النمو في الذكاء الاصطناعي.

تقوم فرضية النمو على أرضية صلبة. من المتوقع أن يستمر تسارع Google Cloud مع توسع إيرادات البنية التحتية وتوسيع هوامش الربح. يجب أن يظل البحث وYouTube في نمو مزدوج الرقم مع توسع الميزات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي. وربما تفاجئ Waymo، على الرغم من أنها مساهم أصغر اليوم، إلى الأعلى مع توسع الخدمة.

من ناحية توليد النقد، تنتج ألفابت بالفعل عشرات المليارات من التدفق النقدي الحر سنويًا. يصبح توسيع برنامج إعادة شراء الأسهم أكثر جدوى مع نمو الأرباح، مما يوفر رافعة أخرى لتعزيز نتائج السهم.

وفي الوقت نفسه، تواجه Nvidia تحديًا مختلفًا في 2026. عند تقييمها الضخم وموقعها في السوق، يتطلب تحقيق عوائد مماثلة للسنوات القليلة الماضية تنفيذًا شبه مثالي. تتفكك السوق تدريجيًا مع ظهور رقائق مخصصة من ألفابت، ووحدات معالجة الرسوميات الجديدة، ومسرعات متخصصة أخرى. الوصول إلى قيمة سوقية تبلغ 6 تريليون دولار يتطلب أداءً فائقًا يتجاوز التوقعات المرتفعة بالفعل.

الحكم النهائي

عند تقييم أفضل سهم للذكاء الاصطناعي مع اقتراب 2026، تزداد قوة الحالة لصالح ألفابت من خلال مزيج من الابتكار في الأجهزة، والريادة في البرمجيات، وتطبيقات الأعمال. توفر محركات النمو المتعددة—الحوسبة السحابية، البحث، YouTube، وWaymo—تنويعًا لا يمكن أن يضاهيه الاستثمار في البنية التحتية النقية. ولا تزال التقييمات معقولة بالنسبة لآفاق النمو.

للمستثمرين الباحثين عن أفضل سهم للذكاء الاصطناعي الآن، قد يكون من الأذكى النظر إلى شركة تنفذ عبر كامل سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي، بدلاً من التركيز فقط على شركة الرقائق الواضحة.