تقلبات السوق تخلق أفضل الأسهم للاستثمار فيها: CME و Interactive Brokers تتصدران

عندما تواجه الأسواق حالة من عدم اليقين وتتزايد التوترات الجيوسياسية، يركز معظم المستثمرين على الأصول التي ستزيد قيمتها. لكن المستثمرين الأذكياء يعرفون أن الفائزين الحقيقيين هم مشغلو البنية التحتية المالية الذين يحققون إيرادات مع كل عملية تداول تنفذ. بينما يقوم المتداولون بتحوط مراكزهم ويبحثون عن فرص مضاربة خلال فترات عدم التنبؤ الاقتصادي، تولد المنصات التي تسهل هذه الأنشطة أرباحًا كبيرة. لقد أوجد هذا الديناميك فرصة جذابة بين أفضل الأسهم للاستثمار في فبراير وما بعده.

لماذا يدفع عدم اليقين حجم التداول والأرباح لمشغلي السوق

يقدم اضطراب السوق مفارقة: فبينما قد يواجه المتداولون الأفراد صعوبة في تحقيق عوائد، فإن البنية التحتية المالية التي تدعم الأسواق العالمية تزدهر. عندما يتنقل المستثمرون والمتداولون وسط الارتباك الاقتصادي، والمخاوف الجيوسياسية، والإفراط المحتمل في السوق، يتسارع نشاط التداول حتمًا. كل عملية تداول — سواء كانت تحوطًا أو رهانًا مضاربًا — تولد إيرادات للبورصات والوساطة التي تسهل التداول.

أصبح الرابط بين تقلبات الاقتصاد الكلي وحجم المعاملات أكثر وضوحًا. مع انتشار عدم اليقين في الأسواق المالية وسعي المستثمرين لتعديل محافظهم، يتزايد تدفق الطلبات. بالنسبة للمشغلين الماليين المتمركزين بشكل جيد، يترجم هذا الارتفاع في النشاط مباشرة إلى نمو الإيرادات وتوسع الأرباح.

لقد جعل هذا البيئة الشركات التي تربح من عدم اليقين في السوق استثمارًا جذابًا بشكل خاص. اثنتان من الشركات تجسدان هذه الفرصة وتمثلان أفضل الأسهم للاستثمار للمستثمرين الذين يتنقلون في المشهد الحالي.

مجموعة CME: عملاق المشتقات يستفيد من اضطراب السوق

تدير مجموعة CME (NASDAQ: CME) أربع بورصات مشتقات رئيسية في الولايات المتحدة — مجلس شيكاغو التجاري (CBOT)، بورصة شيكاغو للسلع (CME)، بورصة نيويورك للسلع (NYMEX)، وبورصة السلع (COMEX). يركز نموذج أعمال الشركة على تنفيذ العقود، وتسوية التداولات، وتسوية المراكز عبر هذه المنصات.

تُظهر أداء الشركة مؤخرًا كيف أن تقلبات السوق تفيد عملياتها. أكملت CME للتو عامها الخامس على التوالي من حجم تداول يومي متوسط قياسي (ADV)، مما يدل على نمو مستمر في نشاط تداول المشتقات. قطاع المعادن على وجه الخصوص أظهر أداءً مميزًا في الربع الرابع، مسجلًا زيادة بنسبة 114% على أساس سنوي في ADV. يعكس هذا الزخم طلب المستثمرين للتحوط من الأسعار والمراكز المضاربة في السلع — وهو رد فعل طبيعي على عدم اليقين الاقتصادي.

بالإضافة إلى المتداولين المؤسساتيين، وسعت CME حضورها بشكل كبير في السوق التجزئة. وصلت الشركة إلى علامة فارقة في عام 2025، مسجلة رقمًا قياسيًا في فتح حسابات التجزئة. توسع قاعدة عملائها من التجزئة بنسبة 23% وتجاوزت 600,000 حساب. ومن الجدير بالذكر أن هؤلاء المشاركين في التجزئة عادة لا يتداولون مباشرة على بورصات CME؛ بل يصلون إلى بنيتها التحتية عبر منصات وسيطة مثل Robinhood. يوسع هذا الترتيب من مدى وصول CME وي diversifies مصادر إيراداتها.

من ناحية التقييم، يبلغ معدل السعر إلى الأرباح المتوقع لمجموعة CME 25.7، وهو مرتفع قليلاً مقارنة بمتوسطاتها الفصلية الأخيرة. يعكس هذا السعر المميز توقعات المستثمرين لمواصلة نمو الأرباح. للمستثمرين الباحثين عن دخل، تقدم CME جاذبية توزيعات الأرباح. تتبع الشركة سياسة توزيع تستهدف 50% إلى 60% من أرباحها النقدية للسنة السابقة، وتبلغ حاليًا عائدًا يقارب 1.7% استنادًا إلى سعر السهم.

تجعل مكانة CME من الشركة خيارًا مناسبًا للمستثمرين الذين يفضلون شركات الخدمات المالية الراسخة التي تقدم إمكانيات نمو وتوليد دخل. من بين أفضل الأسهم للاستثمار لمحافظ ذات مخاطر معتدلة إلى محافظة، تمثل CME خيارًا مقنعًا نظرًا لسيطرتها على السوق ومحركات توسع القيمة.

Interactive Brokers: توسيع الانتشار العالمي للمستثمرين الباحثين عن النمو

تعمل مجموعة Interactive Brokers (NASDAQ: IBKR) بنموذج أعمال مختلف تمامًا عن CME. فهي منصة وساطة عالمية تتيح للعملاء تنفيذ التداولات عبر أكثر من 170 بورصة ووجهة تنفيذ في 40 دولة و29 عملة. يخلق هذا التنوع مرونة ووجهات نمو متعددة.

مؤخرًا، وسعت Interactive Brokers عروض منتجاتها وانتشارها الجغرافي بشكل كبير. خلال عرض تقديمي في مؤتمر خدمات التمويل لعام 2026 من BofA Securities، كشفت الشركة عن عدة تحسينات على منصتها. للمستفيدين المؤهلين، تقدم الآن إمكانية الوصول إلى الأسهم البرازيلية، وسوق أبوظبي للأوراق المالية، وسوق دبي المالي. كما أطلقت تمويل الحسابات باستخدام العملات المستقرة، موجهة للمستثمرين المهتمين بالعملات الرقمية.

تسير استراتيجية التوسع هذه نحو تحقيق أرباح. من الربع الرابع لعام 2020 حتى الربع الرابع لعام 2025، حققت Interactive Brokers نموًا في الإيرادات المعدلة بمعدل 23% سنويًا. يعكس هذا الأداء المستدام قدرة الشركة على استغلال ارتفاع حجم التداول خلال فترات التقلب، ونجاحها في جذب شرائح عملاء متنوعة عالميًا.

تجذب Interactive Brokers فئة مختلفة من المستثمرين مقارنة بـ CME. مع معدل السعر إلى الأرباح المتوقع 33.1، يُقيم السوق الشركة كشركة ذات نمو أعلى، مما يربطها أكثر بتقييمات أسهم التكنولوجيا من الشركات الوسيطة التقليدية. يعكس هذا التقييم المميز توقعات النمو وثقة السوق في تنفيذ إدارة الشركة لاستراتيجيتها.

معدل بيتا الخاص بها 1.2 يشير إلى أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا تقلبات تتجاوز السوق الأوسع. على الرغم من أن Interactive Brokers تدفع أرباحًا، فإن توزيعاتها الفصلية البالغة 0.08 دولار للسهم تعادل عائدًا يقارب 0.4% عند الأسعار الحالية. لهذا السبب، تجذب الأسهم بشكل رئيسي المستثمرين الباحثين عن زيادة رأس المال أكثر من الباحثين عن الدخل.

مقارنة ملفات المخاطر والتوافق الاستثماري

اختيار بين هاتين أفضل الأسهم للاستثمار يعتمد أساسًا على أهدافك الاستثمارية وتحمل المخاطر. تقدم CME ملف شركة خدمات مالية ناضجة — تدفقات نقدية مستقرة، وزيادة المشاركة من التجزئة، ودخل من التوزيعات، مع إمكانية ارتفاع سعر السهم. يُشير معدل السعر إلى الأرباح المتوقع 25.7 إلى نمو معتدل وتقييم معقول للدخول.

أما Interactive Brokers، فهي تضع نفسها كوسيلة للنمو ضمن البنية التحتية المالية. مع مضاعف تقييم أعلى (33.1 معدل السعر إلى الأرباح المتوقع)، وتقلب أكبر (بيتا 1.2)، وتركيز على توسعة المنصة، فهي شركة تراهن على تسارع حجم التداول العالمي وزيادة حصتها السوقية.

كلا الشركتين تستفيدان من البيئة الحالية التي تتسم بعدم اليقين والتقلبات. تلتقط CME القيمة من خلال تداول المشتقات وأنشطة التحوط على منصاتها. وتحقق Interactive Brokers أرباحها مع تصاعد حجم التداول عبر وجهاتها العالمية.

تكون الحالة الاستثمارية لكل منهما أكثر إقناعًا عند النظر إلى العوامل الداعمة الهيكلية التي تواجه مشغلي البنية التحتية المالية. مع استمرار التوترات الجيوسياسية، وتباين البيانات الاقتصادية، وإعادة تقييم المستثمرين لمحافظهم، من المتوقع أن يظل نشاط التداول مرتفعًا. يدعم هذا البيئة نمو الإيرادات والأرباح المستدامة لأفضل الأسهم للاستثمار خلال فترات عدم اليقين السوقي المرتفعة.

الاختيار بينهما يعكس في النهاية أسلوب استثمارك — سواء كنت تبحث عن الاستقرار والدخل، أو تفضل النمو وتقبل تقلبات أعلى.