سهمان فرعيان في الذكاء الاصطناعي يستحقان النظر في عام 2026

تقاطع اعتماد الذكاء الاصطناعي وتقييمات السوق يخلق فرصة جذابة للمستثمرين الباحثين عن التعرض لنمو الذكاء الاصطناعي دون أسعار مفرطة. بينما تعيد الأسواق بشكل أوسع إلى الانتعاشات، تظل التحولات الأساسية نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي سليمة. شركتان تكنولوجيتان تتداولان بأقل من 20 دولارًا للسهم تقدم مسارات مختلفة بوضوح للاستفادة من توسع الذكاء الاصطناعي — واحدة من خلال بنية تحتية لمراكز البيانات، والأخرى من خلال ابتكار البرمجيات وتوليد الإيرادات من المستخدمين.

تمثل كل من IREN وOpera قطاعات تتشكل بفعل الطلب على الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك، كل منهما تحتل موقعًا فريدًا في المشهد التكنولوجي المتطور. فهم مزاياهما الخاصة يكشف لماذا تستحق هذه الأسهم التي تقل عن 20 دولارًا للذكاء الاصطناعي فحصًا أدق لمحافظ النمو.

تمكين الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع: ميزة الطاقة المتجددة لـ IREN

تعمل شركة IREN Limited عند تقاطع ثلاثة اتجاهات قوية: بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، اقتصاديات تعدين العملات الرقمية، وتسريع الاعتماد العالمي للطاقة المتجددة. الفكرة الأساسية للشركة بسيطة لكنها قوية — يتطلب الذكاء الاصطناعي قدرة حسابية هائلة، ويجب أن تأتي تلك القدرة من مكان ما.

تقع مراكز البيانات كطبقة أساسية لتوسع الذكاء الاصطناعي. تمتلك IREN وتشغل هذه المنشآت التي تعتمد حصريًا على مصادر متجددة — من طاقة المياه، والرياح، والطاقة الشمسية في مواقعها في الولايات المتحدة وكندا. هذا الموقع مهم جدًا. تواجه الشركات التقنية الكبرى التي تتسابق لتشغيل مبادرات الذكاء الاصطناعي ضغطًا متزايدًا للقيام بذلك بشكل مستدام، مما يجعل البنية التحتية المدعومة بالطاقة المتجددة ذات قيمة متزايدة.

حاليًا، يمثل تعدين البيتكوين الجزء الأكبر من إيرادات IREN. ومع ذلك، ترى الشركة أن قدرتها على مراكز البيانات كأصل متعدد الأغراض. تطبيقات الحوسبة عالية الأداء — خاصة عمليات الذكاء الاصطناعي — تمثل الحدود التالية. مع نشر الشركات الضخمة لنماذج الذكاء الاصطناعي التي تتطلب قدرة حسابية هائلة، تصبح المنشآت المدعومة بالطاقة النظيفة ذات أهمية استراتيجية.

يدعم المسار المالي هذا السرد. أظهرت IREN نموًا في الإيرادات بنسبة 150% خلال العام المالي الأخير، مع استمرار النمو بنسبة 125% في الأرباع التالية. زادت عمليات تعدين البيتكوين وحدها بنسبة 129% خلال هذه الفترة، ومع ذلك، تؤكد التوجيهات الخاصة بالشركة على التوسع في قطاعات الحوسبة المكثفة للذكاء الاصطناعي.

يعكس حماس المحللين هذا الإمكانات. يقيّم أحد عشر من اثني عشر توصية من الوسطاء التي تتبعها Zacks السهم على أنه “شراء قوي”، مع أهداف سعرية توافقية تشير إلى ارتفاع كبير من المستويات الحالية. يتوقع الإجماع أن تنتقل IREN من خسائر العام السابق إلى أرباح للسهم حوالي 0.38 دولار في السنة المالية الحالية، ثم تتسارع بنحو 271% في العام التالي — مما قد يصل إلى 1.04 مليار دولار من الإيرادات الإجمالية بحلول السنة المالية 2026.

تقوية الميزانية تدعم قصة النمو هذه. تحتفظ IREN بـ456 مليون دولار نقدًا وما يعادله مقابل أصول إجمالية بقيمة 1.85 مليار دولار، مع التزامات ديون تبلغ 566 مليون دولار. توفر هذه القوة المالية ممرًا للتوسع ونشر رأس المال.

توضح تقييمات السهم قصته الخاصة. يتداول عند 6.4 أضعاف الأرباح المستقبلية — بخصم 67% عن مجموعة الصناعة و75% أدنى من قطاع التكنولوجيا الأوسع — ويبدو أن IREN مقيم بشكل كبير بأقل من قيمته الحقيقية مقارنةً بآفاق النمو. منذ طرحه في السوق العامة في نوفمبر 2021 قرب ذروة سوق الأسهم التقنية، يتداول السهم بنحو 73% أدنى من تلك المستويات، لكنه ارتفع بنسبة 145% خلال العامين الماضيين على الرغم من تقلبات شديدة ورفض متكرر عند مستويات تقنية رئيسية.

تمثل أسهم IREN نمط الاستثمار عالي المخاطر وعالي العائد. يجب أن يدرك المستثمرون الذين يفكرون في التعرض أن أسهم الذكاء الاصطناعي بهذه التقييمات تحمل مخاطر هبوطية ذات مغزى إلى جانب إمكانات الصعود. ومع ذلك، فإن من يؤمن بطلب مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي واعتماد الطاقة المتجددة قد يرى أن معادلة المخاطر والمكافأة مواتية.

البرمجيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتدفق الدخل من الأرباح: عرض القيمة المزدوجة لـ Opera

بينما تسعى IREN إلى البنية التحتية المادية، تتجه شركة Opera Limited نحو طبقة البرمجيات والخدمات في انتقال الذكاء الاصطناعي. الشركة النرويجية لمتصفحات الإنترنت شهدت تحولًا كبيرًا، حيث تحولت من مزود متصفحات تقليدي إلى تجارب رقمية مدمجة بالذكاء الاصطناعي.

يركز موقع Opera الاستراتيجي على اكتشاف المحتوى والخصوصية — اثنين من القدرات التي تزداد قيمتها مع تزايد تساؤلات المستخدمين حول مدى ملاءمة طرق البحث التقليدية. تعمل الشركة عبر شرائح مستخدمين متعددة: مستخدمو المتصفحات العامة الباحثون عن تجارب محسنة بالذكاء الاصطناعي، والمستخدمون المهتمون بالألعاب من خلال منتج Opera GX، والعملاء المؤسساتيين.

يعكس أحدث إصدار من المتصفح هذا الاتجاه. تتضمن الميزات تنظيم علامات التبويب المدعوم بالذكاء الاصطناعي، وتحسين الأداء للألعاب، ومساعد ذكاء اصطناعي مدمج (Aria) لمساعدة المستخدمين في التسوق، والبحث، واكتشاف المحتوى. بالإضافة إلى ذلك، تقدم Opera أدوات أمان تشمل حماية VPN، مما يضيف مصادر دخل متكررة وقيمة للمستخدم.

أنهت Opera سنتها المالية الأخيرة بعدد نشط شهريًا يبلغ 296 مليون مستخدم — قاعدة كبيرة توفر مسارات متعددة لتحقيق الإيرادات. ارتفع متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 37% على أساس سنوي، مما يعكس نجاح تحسينات التوليد المالي. وصل إجمالي الإيرادات إلى 480.7 مليون دولار، بزيادة 21% عن العام السابق، مع نمو خاص في إيرادات البحث بنسبة 17% ربع سنويًا، حيث دفع المستخدمون من سوق الألعاب والأسواق الغربية التفاعل.

يمتد المسار المالي إلى ما بعد النتائج الأخيرة. بعد إصدار أرباح الشركة الأخيرة، قفزت تقديرات أرباح المحللين للسنة المالية الحالية بنسبة 32%، وارتفعت التوقعات للسنة التالية بنسبة 27%. عادةً ما يعكس هذا النمط من التعديلات الإيجابية في تقديرات الأرباح تحسنًا في أساسيات الأعمال وثقة المحللين.

تتوقع التوقعات الحالية نمو الإيرادات بنسبة 18% في السنة المالية الحالية و16% في العام التالي، مع توقع توسع الأرباح المعدلة بنسبة 39% و29% على التوالي. تتجاوز معدلات النمو هذه بشكل كبير اتجاهات قطاع التكنولوجيا الأوسع، مما يضع Opera في موقع مميز ضمن منافسيها.

من حيث التقييم، يتداول سهم Opera عند 14.1 مرة الأرباح المستقبلية — بخصم 44% عن متوسط قطاع التكنولوجيا. على الرغم من أداء استثنائي خلال خمس سنوات فاق أداء القطاع (+235% مقابل +156%)، لم يقدّر السوق الزخم الأخير للشركة، خاصة تحولها نحو تجارب مدعومة بالذكاء الاصطناعي.

بالإضافة إلى هذا الخصم التقييمي، يحصل حملة الأسهم في Opera على توزيعات أرباح تقدر بنحو 4.4% — مقارنة بعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات. يميز هذا العنصر الدخل Opera بين أسهم التكنولوجيا ويوفر دعمًا هبوطيًا، خاصة خلال تقلبات السوق.

انخفضت أسهم Opera بنسبة 37% من ذروتها في صيف 2023 وتتداول حاليًا بالقرب من مستويات دعم فني، مما يشير إلى مناطق تراكم محتملة للمستثمرين على المدى الطويل. يجمع هذا التعرض لنمو الذكاء الاصطناعي، والتقييم المخفض، وعائد الدخل، والأداء الممتد خلال خمس سنوات، بين مخاطر ومكافآت مميزة لرأس مال صبور.

الموقع الاستراتيجي ضمن توسع سوق الذكاء الاصطناعي

كلا الشركتين توفران تعرضًا لاحتياجات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي من خلال آليات مختلفة. تقدم IREN تعرضًا للطبقة الفيزيائية عبر قدرة مراكز البيانات والطاقة المتجددة، مستفيدة من الطابع الرأسمالي المكثف لبناء الذكاء الاصطناعي. تقدم Opera تعرضًا للطبقة البرمجية عبر حصة السوق من المتصفحات والخدمات المدمجة بالذكاء الاصطناعي، مستفيدة من تفاعل المستخدمين وتحسينات التوليد المالي.

بالنسبة للمستثمرين الذين يقيمون هذه الأسهم التي تقل عن 20 دولارًا، فإن الاختيار يعكس قناعتهم الشخصية حول أي طبقة من سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي ستولد عوائد أعلى. عادةً، تتوافق استثمارات البنية التحتية مع دورات الإنفاق الرأسمالي واتجاهات الطلب على الطاقة. أما استثمارات البرمجيات والخدمات فتتوافق عادةً مع منحنيات اعتماد المستخدمين ونضوج التوليد المالي.

كلاهما يمثلان انحرافات ذات مغزى عن التقييمات المفرطة النموذجية للمستفيدين الراسخين من الذكاء الاصطناعي، ويقدمان خصائص قيمة حقيقية إلى جانب روايات النمو — مزيج أصبح نادرًا بشكل متزايد في ظروف السوق الحالية.