مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين وصل إلى 9—إليك ما حدث في المرات الثلاثة الأخيرة التي وصل فيها إلى هذا المستوى المنخفض جدًا

سام داودو

الجمعة، 13 فبراير 2026 الساعة 3:24 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 مدة القراءة: 5 دقائق

في هذا المقال:

بيتكوين-دولار أمريكي

-2.24%

قراءة سريعة

وصل مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين إلى 5، وهو أدنى قراءة على الإطلاق (أقل من FTX عند 12 أو Terra/Luna عند 6).

جميع القراءات القصوى للخوف السابقة تسبق في النهاية ارتفاعات تتراوح بين 150% إلى 1400%. استغرقت التعافي شهورًا أو سنوات.

على عكس الانهيارات السابقة التي كانت لها محفزات واضحة، هذا الانخفاض لا يوجد له محفز واحد، والمؤسسات تعتبر بائعين صافين بدلاً من مشترين.

اقرأ: إذا كنت تتابع الأسواق عن كثب، فإن Kalshi يتيح لك الربح مباشرة من صحة توقعاتك لما سيحدث بعد ذلك.

انخفض مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين إلى 5 في 6 فبراير 2026. للمقارنة، وصل إلى 6 خلال انهيار Terra/Luna في يونيو 2022، وبلغ أدنى مستوى عند حوالي 12 خلال انهيار FTX في نوفمبر 2022—مما يجعله أكثر قراءة خوف متطرفة على الإطلاق للبيتكوين (CRYPTO: BTC).

كل قراءة سابقة عند هذه المستويات—2018، 2020، 2022—تسبق في النهاية ارتفاعات تتراوح بين 150% إلى 1400%. لكن تلك التعافي استغرقت شهورًا إلى سنوات، ويبدو أن هذا الانهيار يختلف—لا يوجد محفز واحد مثل انهيار FTX أو COVID. إليك ما تشير إليه التاريخ فيما هو قادم.

ماذا يقول التاريخ عن قراءات الخوف الشديد في البيتكوين

SvetaZi / Shutterstock.com · SvetaZi / Shutterstock.com

يقيس مؤشر الخوف والجشع مشاعر السوق على مقياس من 0 إلى 100. عند 5، يُظهر أن الجميع تقريبًا في حالة ذعر—مما يعكس نوع الاستسلام الواسع الذي عادةً ما يُميز القيعان الكبرى.

لكن هذا لا يعني أن القاع قد تم تحديده. يشير المؤشر عندما يكون الخوف شديد، لكنه لا يخبر متى يبدأ الانعكاس. ولكن في كل مرة انخفض فيها مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين إلى هذه المستويات، تليها في النهاية ارتفاعات كبيرة—على الرغم من أن التعافي عادةً ما استغرق شهورًا.

انهيار FTX (نوفمبر 2022)

عندما انهار FTX، انخفض سعر البيتكوين إلى حوالي 15500 دولار، وانخفض مؤشر الخوف والجشع إلى 12. كان التعافي بطيئًا حيث تداول البيتكوين بشكل جانبي لعدة أشهر قبل أن يعود إلى 40000 دولار بحلول أواخر 2023، محققًا زيادة بنسبة 150% من القيعان. كان الخوف الشديد علامة على قاع الدورة، لكن المستثمرين الذين اشتروا اضطروا للانتظار حوالي عام لرؤية عوائد ملموسة.

انهيار COVID (مارس 2020)

في 12 مارس 2020—الخميس الأسود—انخفض سعر البيتكوين إلى 3800 دولار في يوم واحد، حيث أصاب الذعر الأسواق العالمية بسبب COVID. انخفض مؤشر الخوف والجشع إلى 8. لكن على عكس التعافي المطول بعد FTX، كان القاع سريعًا وكان الانتعاش على شكل حرف V. بحلول أبريل 2021، تجاوز سعر البيتكوين 60000 دولار—محققًا زيادة بنسبة 1400%، مما جعل انهيار COVID أحد أفضل فرص الشراء في تاريخ البيتكوين. ومع ذلك، لم يدرك معظم المستثمرين القاع إلا بعد شهور.

قاع الشتاء الرقمي (ديسمبر 2018)

انخفض سعر البيتكوين إلى 3200 دولار في ديسمبر 2018 بعد سنة قاسية من الانخفاض من أعلى مستوى له عند حوالي 20000 دولار. ظل مؤشر الخوف والجشع في منطقة الخوف الشديد لأسابيع. لكن على عكس التعافي على شكل حرف V بعد COVID، استغرق الأمر وقتًا طويلاً للارتفاع التدريجي. لم يستعد البيتكوين مستوى 20000 دولار حتى أواخر 2020—بعد عامين كاملين من القاع—ثم قفز إلى 69000 دولار بحلول نوفمبر 2021. أي أكثر من 20 ضعفًا لمن احتفظ خلال الألم. لكن “الاحتفاظ خلال الألم” استغرق سنوات وليس شهورًا.

متابعة القصة  

لماذا يبدو أن هذا الانهيار في البيتكوين مختلف

Artit Wongpradu / Shutterstock.com · Artit Wongpradu / Shutterstock.com

على السطح، يبدو أن هذا الانهيار في فبراير يحمل جميع سمات الاستسلام السابقة. تم تصفية أكثر من 2.6 مليار دولار من المراكز الممولة خلال 24 ساعة، وانخفضت الفائدة المفتوحة من 103 مليار دولار إلى 61 مليار دولار مع تدمير المتداولين. شهدت صناديق ETF للبيتكوين تدفقات خارجة بقيمة 545 مليون دولار في 4 فبراير، مع سحب خلال يومين تجاوز 816 مليون دولار.

لكن هناك شيء مختلف هذه المرة. كان البيع في 2022 له محفز واضح—انهيار FTX—بينما كان انهيار 2020 بسبب الذعر من فيروس كورونا. هذا الانخفاض لا يوجد له حدث صادم واحد وراءه. إنه نزيف بطيء مدفوع بعدم اليقين الاقتصادي الكلي، وتشديد الاحتياطي الفيدرالي، وغياب محفز واضح للانعكاس.

كما أن المؤسسات لا تتصرف بنفس الطريقة. في الانهيارات السابقة، تدخلت الأموال الذكية لشراء الانخفاض. هذه المرة، حتى صناديق البيتكوين الكبيرة تحولت إلى بائعين صافين. تتخلص صناديق ETF والمستثمرون الشركات من مراكزهم، حيث لم يظهر بعد ضغط الشراء الذي عادةً ما يُميز القاع. لا يزال بإمكان القاع أن يتشكل، لكن الإشارات المعتادة لم تظهر بعد.

ماذا يعني هذا المستوى القياسي من الخوف للبيتكوين

وصل مؤشر الخوف والجشع إلى 5، مما يخبرنا أن الذعر وصل إلى مستويات تاريخية—لكن لا يخبرنا إذا كان القاع قد تم تحديده اليوم، أو الأسبوع المقبل، أو بعد ثلاثة أشهر.

كان الخوف الشديد تاريخيًا وقتًا أفضل لتجميع البيتكوين بدلاً من بيعه. الثلاثة أمثلة السابقة—2018، 2020، 2022—كافأت المستثمرين الذين اشتروا عندما كان الذعر واسع الانتشار. لكن التوقيت كان أقل أهمية من البقاء في السوق. كان التقاط القاع الدقيق أقل أهمية من البقاء في السوق خلال التعافي.

كل حلقة من الخوف الشديد السابقة انتهت في النهاية بارتفاعات تتجاوز 100%. لكن تلك القيعان استغرقت وقتًا—شهورًا في 2020، تقريبًا سنة بعد انهيار FTX، وعدة سنوات بعد شتاء العملات الرقمية في 2018.

جدير بالذكر أن في التعافي السابق، عاد مؤشر الخوف والجشع للبيتكوين فوق 20-25 عندما وجد سعر البيتكوين قاعه. غالبًا ما كانت الانتقال من خوف شديد إلى خوف عادي علامة على أن الأسوأ قد انتهى—وهذا لم يحدث بعد.

ما إذا كان هذا الانهيار يتبع نفس النمط يعتمد على عوامل لا يقيسها مؤشر الخوف والجشع: سياسة الاحتياطي الفيدرالي، تدفقات المؤسسات، ومدة عدم اليقين الاقتصادي الكلي. التاريخ يفضل الصبر، لكن الصبر يُختبر عندما لا يوجد محفز واضح للانعكاس.

نتائج التداول، وليس الآراء.

معظم المستثمرين يضطرون إلى التخمين حول كيفية رد فعل السوق على الأخبار بدلاً من التداول على الأخبار نفسها. يعكس Kalshi هذا النموذج من خلال السماح لك بالتداول مباشرة على نتائج العالم الحقيقي مثل أسعار الفائدة، بيانات التضخم، الركود، والنتائج مذهلة.

كل سوق بسيط. تتوقع ما إذا كان شيء ما سيحدث أم لا. إذا كنت على حق، فإن العقد يدفع. الناس العاديون يطبعون المال بناءً على أشياء يعرفونها بالفعل، ويستمتعون في الوقت ذاته. اقرأ المزيد هنا.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات