انخفض مشاركة بيتكوين (BTC) إلى أدنى مستوى لها على الإطلاق: أين ذهب التجزئة؟

لقد تغيرت البنية السوقية لسوق البيتكوين (BTC) بشكل هائل منذ عام 2017. في الواقع، كشفت بيانات جديدة أن مشاركة الأفراد في البيتكوين انخفضت إلى أدنى مستوى لها خلال تسع سنوات على بورصة بارزة، حيث أصبحت أنشطة المستثمرين صغار النطاق شبه غائبة إلى حد كبير.

تشير هذه الموجة إلى أن ملكية BTC قد تكون أكثر مركزية اليوم مما كانت عليه في الماضي.

هل أصبح البيتكوين أكثر مركزية؟

وفقًا لأحدث ملاحظة لدى محلل CryptoQuant داركفوسْت Darkfost، يتم قياس سلوك الأفراد باستخدام التدفقات الداخلة بأقل من 1 BTC إلى Binance، والتي تظل المنصة الأكثر استخدامًا على نطاق هذه الفئة وتسجل باستمرار أعلى أحجام التداول. وجد المحلل أن متوسط 30 يومًا لهذه التدفقات الداخلة، المرتبط غالبًا بمحافظ “الروِش/الأسماك الصغيرة”، قد انخفض إلى 332 BTC فقط، وهو أدنى مستوى منذ 2017، وهي السنة نفسها التي أطلقت فيها Binance.

ساهمت عدة عوامل في هذا التراجع. أولًا، أصبح المستثمرون الأفراد يحتفظون ببيتكوينهم على البورصات بشكل متزايد. ومع نمو عدد المنصات مع مرور الوقت، أصبح الوصول إلى BTC أسهل. ونتيجة لذلك، يفضّل بعض المستثمرين الحفظ لدى جهة خارجية، معتقدين أنه أكثر أمانًا من الحفظ الذاتي على الرغم من أحداث سابقة مثل انهيار FTX. تشير هذه النمط إلى أن ملكية البيتكوين قد تكون الآن أكثر مركزية من دورات سابقة.

ولزيادة الأمر، فإن إدخال صناديق بيتكوين المتداولة الفورية (spot Bitcoin ETFs) قد سرّع هذا الاتجاه. في يناير 2024، كان متوسط التدفقات الداخلة الشهرية من الأفراد إلى Binance يبلغ نحو 1,000 BTC، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف المستويات الحالية. تتيح هذه المنتجات للمستثمرين التعرض لتحركات سعر BTC عبر قنوات أكثر تنظيمًا ويُنظر إليها على أنها أكثر أمانًا.

بالإضافة إلى ذلك، قد يكون بعض المشاركين الأفراد قد خرجوا من سوق العملات المشفرة بالكامل، ثم أعادوا توجيه رأس المال إلى الأسهم والسلع، والتي حققت أيضًا عوائد قوية.

وأخيرًا، عامل مساهم أقل هو أن بعض المستثمرين قد راكموا المزيد من BTC مع مرور الوقت، وانتقلوا إلى فئات محافظ أكبر ولم يعودوا يُصنَّفون كأفراد.

قد يعجبك أيضًا:

			*   			
			السيناريو الأسوأ لبيتكوين: محللون يحذرون من انهيار بنسبة 25–80%			
		
				*   			
			هل ستستجيب أسواق العملات المشفرة لخيارات بيتكوين بقيمة 1.8B دولار تنتهي اليوم؟			
		
				*   			
			تزداد الخسائر غير المحققة الصافية على بيتكوين بنسبة 60% أسبوعيًا إلى -410M دولار			

“اليوم يمكننا القول إن تطور بيتكوين منذ 2017 أعاد تشكيل البنية السوقية بوضوح، ومن المرجح أن يكون المشاركون الأفراد قد تكيفوا وفقًا لذلك، ما أدى إلى نشاط على السلسلة أقل بكثير من الدورات السابقة.”

مخاطر الاتجاه الهبوطي

تعرض البيتكوين لضغط متجدد بعد أن ألمح دونالد ترامب إلى أن التوترات حول إيران قد تتصاعد أكثر. وكان ذلك كافيًا لإحداث هبوط دون 67,000 دولار بينما كانت الأسواق تتكيف مع المخاطر الجيوسياسية المتزايدة. واعتبر محلل آخر، XWIN Research، أن هذا التراجع يشير إلى هشاشة هيكلية أعمق، وليس مجرد رد فعل قصير الأجل.

تمت الإشارة إلى اختلال متزايد في أسواق المشتقات، لا سيما في بورصة شيكاغو التجارية Chicago Mercantile Exchange، حيث يُعد الاهتمام المفتوح لعقود بيتكوين المستقبلية مركّزًا بشكل كبير في العقود قصيرة الأجل. يؤدي هذا الإعداد إلى زيادة الاعتماد على المراكز الممولة بالرافعة بدلًا من الطلب الفوري، وهو ما يرفع بدوره خطر عمليات التصفية القسرية خلال فترات التوتر.

كما ساءت الظروف الكلية، مع ارتفاع أسعار النفط، وتعزيز الدولار الأمريكي، وتشديد السيولة، ما دفع المستثمرين إلى الابتعاد عن الأصول ذات المخاطر. توجد ثلاثة سيناريوهات هبوطية: تراجع معتدل باتجاه 50,000 دولار، وهبوط أعمق إلى 20,000-30,000 دولار إذا استمرت تدفقات خروج صناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، وحالة شديدة حيث قد يؤدي تصاعد الصراع إلى دفع بيتكوين إلى حدود 10,000 دولار.

عرض خاص (حصري)

Binance تمنحك 600 دولار مجانًا (CryptoPotato Exclusive): استخدم هذا الرابط للتسجيل في حساب جديد واستلام عرض ترحيبي حصري بقيمة 600 دولار على Binance (تفاصيل كاملة).

عرض محدود لقرّاء CryptoPotato على Bybit: استخدم هذا الرابط للتسجيل وفتح مركز بقيمة 500 دولار مجانًا على أي عملة!

الوسوم:

										Binance											
										

																					
											
									سعر بيتكوين (BTC)