موريغان ستانلي تستعد لتقليل المنافسين على صندوق ETF الخاص بالبيتكوين مع رسوم قدرها 0.14% قبل الإطلاق

يبدو أن شركة Morgan Stanley على وشك إحداث اضطراب في سوق صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية عبر بنية رسوم أقل بشكل حاد، وفقًا لتفاصيل جديدة في الإيداعات تشير إلى أن صندوق Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) القادم سيتقاضى 0.14% فقط سنويًا — وهو ما يقلّص الرسوم مقارنةً بجميع المنافسين الحاليين في U.S.

تأتي الرسوم، التي كشف عنها في وثائق ثقة محدثة شاركها محلل Bloomberg إريك بالچوناس، بمقدار 11 نقطة أساس أقل من BlackRock لصندوقها الرائد iShares Bitcoin Trust (IBIT)، والذي يفرض حاليًا حوالي 0.25%.

تضع التسعيرة العدوانية MSBT كأرخص صندوق استثمار متداول لبيتكوين الفورية في السوق عند الإطلاق، بما يشير إلى دفعة مقصودة للاستحواذ على كل من تدفقات الاستشارات الداخلية ورأس المال من المستثمرين الخارجيين.

تحمل هذه الخطوة وزنًا خاصًا داخل منظومة Morgan Stanley نفسها. فمع ما يقارب 8 تريليون دولار من أصول إدارة الثروات وشبكة تضم آلافًا من المستشارين الماليين، كانت حساسية الرسوم أحد العوائق أمام التبني الأوسع لصناديق ETF عبر قنوات الاستشارات.

قد يزيل منتج داخلي بتكلفة أقل هذا الاحتكاك، مما يسمح للمستشارين بتخصيص جزء لبيتكوين دون مواجهة تعارضات مرتبطة بتوصية صناديق الطرف الثالث ذات الرسوم الأعلى.

يقول مراقبون في الصناعة إن هذه الديناميكية قد تغيّر التدفقات بشكل ملموس.

صرّح Phong Le، الرئيس التنفيذي لشركة Strategy، مؤخرًا بوصف المنتج بأنه محفّز محتمل لـ “Monster Bitcoin”، مع تقديره أن حتى تخصيصًا متواضعًا بنسبة 2% عبر منصة Morgan Stanley قد يترجم إلى طلب يقارب 160 مليار دولار.

ستتجاوز هذه الأرقام حجم أي صندوق استثمار متداول قائم لبيتكوين الفورية، مما يبرز أهمية التوزيع وليس تصميم المنتج فقط.

قريبًا صندوق Morgan Stanley المتداول لبيتكوين

تأتي إفصاحات الرسوم بينما يقترب MSBT من الإطلاق. فقد تلقى الصندوق بالفعل إشعارًا بالادراج من بورصة نيويورك، وهي خطوة يُنظر إليها على نطاق واسع باعتبارها إشارة إلى أن التداول قد يبدأ قريبًا جدًا، رهناً بالحصول على موافقة تنظيمية نهائية. وإذا تمت الموافقة، فسيصبح المنتج أول صندوق استثمار متداول لبيتكوين الفورية يُصدر مباشرةً من بنك أمريكي رئيسي بدلًا من أن تديره شركة لإدارة الأصول.

ومن الناحية الهيكلية، يعكس MSBT صناديق الاستثمار المتداولة الحالية لبيتكوين الفورية. سيمتلك الصندوق بيتكوين مباشرةً، بينما يتولى Coinbase دور أمين الحفظ والوسيط الأولي، في حين ستتولى BNY Mellon إدارة شؤون الصندوق ووكالة نقل الأموال وحفظ النقد.

منذ ظهورها في 2024، جذبت صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين الفورية المدرجة في U.S. بسهولة أكثر من 50 مليار دولار من التدفقات الداخلة، مدفوعة إلى حد كبير بالمستثمرين الأفراد والمستثمرين ذوي التوجيه الذاتي. وكان التبني داخل منصات إدارة الثروات أبطأ، وغالبًا ما يكون مقيدًا بسياسات داخلية ومع اعتبارات الرسوم وإرشادات بناء المحافظ.

وقت كتابة هذا التقرير، تتداول Bitcoin قرب 66,000 دولار.